Автор: Игнас, исследователь DeFi Перевод: Golden Finance xiaozou;

Наступает ли золотой век децентрализованных стейблкоинов? Пусть вас не вводит в заблуждение тот факт, что общая рыночная стоимость стейблкоинов упала с более чем 180 миллиардов долларов до 125 миллиардов долларов (на стейблкоины DeFi приходится только 9%). Давайте посмотрим на захватывающие изменения в стейблкоинах DeFi, чтобы поприветствовать будущий бычий рынок!

Безопасность прежде всего! Некоммерческая организация Bluechip опубликовала рейтинг экономической безопасности основных стейблкоинов. Какие из них имеют самые высокие рейтинги? BUSD, PAXG, GUSD и самый безопасный стейблкоин DeFi LUSD. Безопаснее, чем USDC. Во время мартовского инцидента с развязкой USDC LUSD выступал в качестве безопасной гавани.

Стейблкоины DeFi, такие как DAI и RAI, получили оценку B+, а USDD и Tron USDD — оценку F. Эти рейтинги важны, поскольку рейтинги будут сосредоточены на экспериментальных стейблкоинах DeFi. Независимо от того, являетесь ли вы майнером DeFi или не склонны к риску, для каждого найдется стейблкоин.​

Весы

Давайте посмотрим на Lybra eUSD, конкурента LUSD. Будучи форком Liquidity, он отличается от Liquidity тем, что принимает stETH в качестве залога. Это дает держателям eUSD примерно 7,2% годовых. Однако распределение доходов eUSD осуществляется через механизм перебазирования, что приводит к проблемам с внедрением в DeFi.

Чтобы решить эту и другие проблемы, Lybra v2 запустила новый стейблкоин — peUSD. Обновление также включает в себя полную функциональность цепочки, возможность чеканки с использованием различного обеспечения и более простую интеграцию с протоколами DeFi. v2 в настоящее время работает в тестовой сети Arbitrum.

Такие функции, как легкая ликвидность при нулевой процентной ставке, единовременная комиссия за заимствование и устойчивость к цензуре, — это круто. Но чтобы не отставать от конкурентов, Liquid выпустила версию v2, целью которой является решение «трилеммы стейблкоина»: децентрализация, стабильность и масштабируемость.

Liquity v2 вводит основные рычаги защиты и вторичные рынки для обеспечения стабильности при падении цен на ETH благодаря дельта-нейтральной модели, обеспеченной резервами. Это сложно, но предлагает кредитное плечо, прибыль и торговые возможности. Выход запланирован на 2024 год.

Синтетикс

Почему основатель SNX с оптимизмом смотрит на децентрализованные стейблкоины? Я думаю, это связано с Synthetix v3! Хотя рыночная капитализация sUSD упала до $94 млн, запуск v3 может изменить эту тенденцию. Это предвещает захватывающие изменения в экосистеме Synthetix.

Основные улучшения sUSD:

· Ставки с несколькими залогами: версия 3 поддерживает различные залоговые условия для поддержки синтетических активов. Только SNX больше не поддерживается. Ожидается увеличение ликвидности sUSD.

· Займы Synthetix: при майнинге sUSD отсутствует риск долгового пула и комиссия за выпуск.

МейкерДАО

Кроме того, Maker процветает:

· MKR за месяц прибавил 26%.

· DAI скоро заработает 8% через DSR.

· Spark Protocol – форк Aave, ориентированный на DAI – достигает 57 миллионов ТВЛ.

· Maker снижает свою зависимость от USDC с 65% до 17%.

· Сейчас это третий по величине источник дохода, превосходящий Лидо.

ФРАКС

Давайте посмотрим на FRAX: он имеет рейтинг D (небезопасный) среди голубых фишек. Связанными с этим проблемами являются частичное обеспечение FXS и сильная зависимость от централизованных активов, но ситуация может вскоре измениться с выпуском версии 3.

Хотя подробности еще не полностью доступны, Frax в настоящее время голосует за партнерство с FinresPBC для совместного владения управляемыми активами, эквивалентными денежным средствам с низким уровнем риска. Это обеспечит доступ к традиционным активам вне сети и принесет доход протоколу Frax, одновременно снижая зависимость от USDC.

Призрак

Между тем, Aave недавно запустила свой стейблкоин GHO с рыночной капитализацией в 11 миллионов долларов, что является хорошим началом. Потенциал GHO выходит за рамки Aave: станьте посредником в чеканке GHO, используя реальные активы, казначейские векселя или части алгоритма, такие как модель FRAX.

Ключевые вещи, которые вам нужно знать о GHO, следующие:

· Имеют чрезмерное обеспечение и могут быть отчеканены/уничтожены только утвержденными Посредниками.

· Начисленные проценты устанавливаются руководством Aave (в настоящее время 1,5%).

· Невозможно поставить на рынок Aave Ethereum.

· Владельцам StkAave предоставляется модель скидок при кредитовании.

Изгиб

Выпуск crvUSC от Curve оказался критически важным для платформы. После взлома crvUSD сыграл ключевую роль в обеспечении ликвидности кредитного пула Fraxlend CRV/FRAX, а также CRV пула TriCypto, сохраняя при этом привязку. Это очень своевременный релиз.

Алгоритм AMM кредита и ликвидации, основанный на механизме мягкой ликвидации, выделяет crvUSD. Благодаря постепенному преобразованию залога в crvUSD (продажа залога при падении цены и выкуп залога при росте цены) проблема ликвидации решается и увеличивает объем торгов.

Крах UST и отделение USDC преподали нам хороший урок о том, что нам нужно улучшить. То, что работает сегодня, может не работать завтра, а то, что кажется невозможным сейчас, может стать нормой в ближайшем будущем. На фоне этих извлеченных уроков стейблкоины DeFi продвигаются вперед.