Текущий судебный процесс SEC против Ripple Labs вращается вокруг вопроса о том, следует ли классифицировать цифровой актив XRP как ценную бумагу. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утверждает, что Ripple Labs и ее руководители незаконно продавали XRP как незарегистрированную ценную бумагу.

13 июля 2023 года судья Аналиса Торрес из Окружного суда США по Южному округу Нью-Йорка вынесла решение по делу, удовлетворив и отклонив ходатайства о вынесении упрощенного судебного решения от SEC и Ripple. Ключевым выводом из ее решения стало то, что XRP как цифровой токен по своей сути не соответствует требованиям Howey к инвестиционному контракту, что говорит о том, что суд не рассматривает XRP как ценную бумагу, если только он не продается институциональным инвесторам.

31 июля 2023 года судья Джед С. Ракофф вынес важное решение по несколько схожему делу — SEC против Terraform Labs — которое противоречило подходу судьи Торреса в деле Ripple. Он отверг идею разграничения монет на основе способа их продажи, позицию, которая может иметь более широкие последствия для криптопространства.

1 августа 2023 года известный американский адвокат Джон Дитон, который внимательно следит за судебным процессом SEC против Ripple с момента его возбуждения в декабре 2020 года, поделился своими мыслями о комментариях судьи Ракоффа по поводу решения судьи Торреса в серии постов на X.

Дитон начал с обсуждения решения судьи Ракоффа по делу Terraform Labs. Он указал, что ответчики по делу Terraform начали маркетинговую кампанию, которая предполагала, что все продажи их криптоактивов будут направлены обратно в общий проект. Это, как отметил Дитон, в целом не соответствует другим криптовалютам, в частности XRP.

Затем Дитон задался вопросом, сильно ли отличается вывод судьи Ракоффа о том, что покупатели на вторичном рынке полагались на заявления ответчиков и, таким образом, ожидали прибыли, от того, что сказал судья Торрес. Он утверждал, что это не так. По словам Дитона, судья Торрес не сказал, что вторичные продажи никогда не могут быть ценными бумагами. Вместо этого, по словам Дитона, в деле Ripple SEC просто не смогла подтвердить эту часть достоверными доказательствами.

Дитон также оспорил то, что он воспринял как непонимание судьей Ракоффом решения судьи Торреса. Он предположил, что судья Ракофф мог отреагировать на предполагаемый противоречивый результат между отношением к институциональным инвесторам и розничным инвесторам после того, как Торрес применил тест Хауи к фактам.

Дитон далее утверждал, что предполагаемая политика, лежащая в основе Закона о ценных бумагах, направлена ​​на защиту розничных инвесторов, а не институциональных инвесторов. Однако он подчеркнул, что в обязанности судьи Торреса не входило обеспечение того, чтобы результаты, после справедливого применения факторов Хауи, соответствовали политическим соображениям, лежащим в основе Закона о ценных бумагах 1934 года.

В серии постов на X (ранее известном как Twitter) Дитон оспорил идею о том, что уровень сложности инвесторов должен быть фактором при применении теста Хауи. Он утверждал, что работа судьи Торреса заключалась в применении теста к каждому типу транзакций XRP, которые, по мнению SEC, нарушают закон, без учета уровня сложности инвесторов.

Дитон завершил серию своих постов, предположив, что судья Ракофф ошибался, когда говорил, что Торрес сосредоточился на типе инвесторов: институциональных против инвесторов вторичного рынка. По словам Дитона, правда в том, что Торрес не учитывал уровень сложности различных типов инвесторов. Вот почему у нас есть то решение, которое у нас есть, утверждал он.

Я все еще путешествую и не очень внимательно читал решение судьи Ракоффа по делу Terra/Luna. Обычно я не комментирую по существу или критически, пока дважды не прочитаю решение или жалобу. https://t.co/xS3MEuL4HW

– Джон Э. Дитон (@JohnEDeaton1) 1 августа 2023 г.

Кредит изображения: Фото/иллюстрация vjkombajn через Pixabay