Рестейкинг ликвидных активов, возглавляемый EigenLayer, становится основной тенденцией 2024 года в пространстве DeFi. Повторно используя заблокированные токены в сторонних инфраструктурных протоколах поверх основной сети, держатели ETH могут повысить эффективность использования капитала своих активов и сохранить гибкость, обусловленную сохраненной ликвидностью, одновременно способствуя росту и децентрализации экосистемы Ethereum.

В этой статье мы объясним, как создание EigenLayer изменило правила игры для криптоинвесторов, и приведем примеры некоторых ведущих стратегических менеджеров, построенных на его основе.

Давайте погрузимся!

Объяснение ставок и ликвидного рестейкинга

Чтобы понять эту концепцию, нужно сначала усвоить основы традиционного и ликвидного ставок. Мы начнем с основ.

Традиционный стейкинг

Короче говоря, это механизм, при котором определенное количество токенов вносится в смарт-контракт Beacon Chain. Эти активы выступают в качестве залога, позволяя владельцам $ETH участвовать в консенсусе Ethereum PoS и вносить вклад в безопасность сети путем проверки блоков. За свою ключевую роль в обеспечении работы сети стейкеры получают вознаграждение за каждый созданный ими блок.

Однако традиционный стейкинг имеет высокий барьер входа для обычных пользователей. Он не только требует наличия валидатора, но также имеет минимальные требования для входа (например, 32 эфира в сети Ethereum).

Ликвидный стейкинг

Такие протоколы, как Lido, Rocket Pool, Stader и т. д., решают проблему входного барьера, предоставляя ликвидные криптографические услуги. Они позволяют любому участвовать в консенсусе PoS без необходимости поддерживать узел валидатора или соблюдать минимальные требования для входа. Они предлагают пользователям токены Liquid Saving (LST) в качестве «квитанции» за свои позиции, которые затем могут быть использованы в дальнейшем для различных стратегий фермерства DeFi.

Пересдача

Помимо вклада в основную сетевую безопасность (например, участие в сетевых валидаторах Ethereum), пользователи могут использовать свои активы для защиты сторонних протоколов и генерировать дополнительный поток доходов от этого обеспечения безопасности, повышая эффективность использования капитала своих активов.

Доливка жидкости

И теперь некоторые протоколы продвинули эту концепцию на шаг дальше. Они предоставляют своим пользователям токены ликвидного рестейкинга (LRT), что позволяет им сохранять всю доходность от ставок и гибкость, связанную с сохранением ликвидности, одновременно повышая потенциал доходности своих активов.

Пересчет жидкости на EigenLayer

Инновационный протокол Ethereum, EigenLayer, представил новый крипто-примитив — рестейкинг и LRT. Он был создан как промежуточное программное обеспечение, которое напрямую связывает стейкеров с разработчиками инфраструктуры, позволяя последним использовать уровень безопасности Ethereum без необходимости поддерживать свои собственные валидаторы.

Это достигается путем размещения различных активно проверяемых сервисов (AVS), по сути, любых инфраструктурных сервисов, стремящихся обеспечить безопасность Ethereum. Межцепочные мосты, накопительные пакеты, а также сети киперов и оракулов являются примерами таких услуг.

Владельцы $ETH и LSTETH могут перенести свои активы в Eigenlayer и одновременно внести свой вклад в консенсус Ethereum и безопасность сторонних протоколов. Однако это создает дополнительные риски, связанные с рубкой. Более высокий риск требует более высокой доходности, поэтому рестейкеры получают дополнительную прибыль от комиссий AVS, которые они помогают обеспечить.

В качестве стимула начать вносить свой вклад вы получаете баллы за вклад в экосистему. Ожидание раздачи EigenLayer, основанное на накопленных баллах, положило начало «сезону сбора очков», что способствовало стремительному росту TVL, поскольку пользователи стремятся получить дополнительный доход от поставленных на ставку ETH от раздачи.

Ценностное предложение простое: сделайте повторную ставку ETH, чтобы получить повышенную доходность и накопить бонусные баллы лояльности, сохраняя при этом ликвидность своих активов.

Он начал принимать депозиты в середине 2023 года и по состоянию на середину мая 2024 года накопил почти 15 миллиардов долларов для распределения среди своих операторов и AVS.

Источник: ДефиЛлама

Чтобы повысить доходность, вы можете делегировать свой поставленный ETH операторам, которые затем предоставляют его различным AVS, или зарегистрироваться и делегировать непосредственно самим AVS, фактически становясь операторами.

Как вы зарабатываете на EigenLayer, используя протоколы рестейкинга Liquid?

Сложность управления позициями между операторами привела к появлению нового типа протоколов DeFi — менеджеров стратегии ликвидной рестейкинга. Они абстрагируют сложности ручных операций, обеспечивают простое сотрудничество владельцев LST и операторов узлов AVS, а также обеспечивают дополнительную прибыль, баллы EigenLayer и собственные баллы лояльности. 

Давайте углубимся в некоторые из этих приложений и предложим вам первый взгляд на потенциальные будущие инвестиции. Вот список лучших протоколов с точки зрения общего заблокированного значения (TVL).

ЭфирФи

Первоначально это был протокол для ликвидных ставок, но он стал партнером Eigenlayer и теперь является крупнейшим (с точки зрения TVL) игроком в своей экосистеме. Вы просто вносите свои $ETH в EtherFi, и доходность может быть автоматически увеличена и увеличена. При этом вы получаете все основные вознаграждения от ставок и свежеотчеканенных $eETH. Этот LST можно повторно использовать для получения бонусных вознаграждений, торговать или использовать для получения дохода в пространстве DeFi.

По состоянию на середину мая 2024 года EtherFi накопил более 4,3 миллиарда долларов США в TVL с более чем 160 тысяч уникальных адресов, почти 4 миллиарда долларов из которых повторно используются в других криптосервисах.

Источник: Dune.com/EtherFi

EtherFi обеспечивает ARP ~3%, набрал почти 1,2 млрд баллов EigenLayer и распределил более 800 млрд собственных баллов лояльности.

Ренцо

Этот протокол, поддерживаемый Binance, представляет собой межсетевой менеджер стратегии EigenLayer, целью которого является предоставление лучших стратегий риска и вознаграждения. Это упрощает тонкости рестейкинга и обеспечивает большую прибыль по сравнению с традиционным стейкингом.

Ренцо принимает депозиты в $ETH или его LST, таких как $wBETH или $stETH, и выпускает $ezETH LRT, представляющий первоначальные активы. Ренцо приносит ~3,2% годовых, а также бонусы в виде баллов.

С момента своего запуска в конце 2023 года Renzo получил почти 3 миллиарда долларов в TVL примерно от 54,5 тысяч уникальных вкладчиков и распределил между ними 1,34 миллиарда баллов EigenLayer и 2,91 миллиарда ezPoints.

Источник: Dune.com/renzoprotocol

фугу

Первоначально запущенная как платформа проверки PoS, она стала важным игроком на рынке благодаря встроенной опции повторной обработки данных на базе EigenLayer. При поддержке гранта Ethereum Foundation в размере 120 тысяч долларов США он предлагает модель гарантированного заработка благодаря уникальному алгоритму, предотвращающему сокращение. Puffer обещает увеличить доходность от $ETH, $stETH и $wstETH. Пользователям выдается собственный LRT Puffer (nLRT) — $pufETH, представляющий собой совокупные вознаграждения за стейкинг/перестейкинг.

С момента запуска 1 февраля 2024 года Puffer уже собрал почти 1,35 миллиарда ТВЛ от примерно 76 тысяч уникальных пользователей, предлагая им безопасные и повышенные годовые проценты.

Источник: Puffer

Келп ДАО

Созданная основателями Stader Labs, это многоцепная платформа и один из первых пользователей примитива LRT. Через $rsETH, его LRT, вы можете продолжать участвовать в приложениях DeFi, продолжая при этом получать вознаграждения за стейкинг/перестейкинг. Kelp DAO удалил все комиссии с депозитов LST, принимая $ETH и широкий спектр депозитов LST, включая $ETHx, $stETH и $sfrxETH (и многие другие), чтобы участвовать в защите различной инфраструктуры web3, одновременно получая бонусы за доходность.

На момент написания Kelp DAO имеет более 265 тысяч эфиров с ~29 тысяч адресов, что составляет ок. 750 тысяч долларов в ТВЛ.

Источник: Dune.com/maybeYonas

ЭйгенПие 

Magpie, ведущий агрегатор доходности DeFi, создал SubDAO с уникальным подходом к управлению EigenLayer. Они интегрировались с Chainlink CCIP, чтобы предложить изолированную перекрестную переработку жидкости для широкого спектра LST. 

Когда вы вносите депозит в EigenPie, создаются определенные LRT, которые поддерживаются одним LST, а не корзиной LST. Это сделано для разделения рисков, связанных с каким-либо конкретным LST.

Имея почти 10 000 уникальных пользователей и TVL в размере более 770 миллионов долларов США, он обеспечивает беспрепятственный путь к получению вознаграждений за сложенные ставки / повторные ставки.

Роль EigenLayer в революционном преобразовании экосистемы Ethereum

Благодаря революционному примитиву ретейкинга EigenLayer позволяет держателям Ethereum (ETH) генерировать дополнительную ценность своих активов, одновременно обеспечивая безопасность проектов. Это позволяет держателям ETH получать доход и будущие раздачи (баллы) от нескольких проектов одновременно.

Таким образом, рестейкинг произвел революцию в инвестиционной среде, представляя привлекательное сочетание доходности, гибкости и безопасности для различных инфраструктурных приложений. С появлением LRT инвесторы теперь имеют возможность повторно использовать свои поставленные активы для получения дополнительной прибыли. Теперь, когда держатели ETH и LSTETH могут обеспечивать безопасность нескольких протоколов одновременно, вокруг EigenLayer возникла стимулирующая экосистема, которая имеет решающее значение для расширения и децентрализации Ethereum.

Публикация «5 лучших протоколов перераспределения жидкости, построенных на основе EigenLayer» впервые появилась на Metaverse Post.