Вопрос без ответа: почему криптовалюты имеют ценность?
Токены — это цифровые активы, которые обеспечивают работу децентрализованных сетей, протоколов, dApps, DAO и сообществ. Coinmarketcap в настоящее время отслеживает более 20 000 токенов, и их число неуклонно растет. На Solana создается всего 10 000 новых токенов в неделю.
Каждый день в течение последних примерно 3,5 недель на Solana создавалось более 10 тысяч новых токенов pic.twitter.com/qhLgC0kDHl
– Алана Левин (@AlanaDLevin) 13 мая 2024 г.
Даже учитывая, что большинство вновь созданных токенов представляют собой просто мемкоины или другие активы, не имеющие под собой прочной экономической основы, количество активов, заслуживающих долгосрочного внимания, исчисляется тысячами. Возникает вопрос: как ориентироваться в ландшафте этих токенов и, что более важно, какова конкретная ценность каждого из них?
Несмотря на доступные системы классификации, ценность токенов остается вопросом, который остается без ответа. Вот почему у меня возникла идея разработать подход к классификации токенов и пониманию стоящих за ними экономических механизмов. Как именно мне пришла в голову эта идея?
Я занимаюсь криптовалютой с 2013 года как энтузиаст и майнер лайткойнов и других монет, доступных для майнинга на графическом процессоре. Я начал активно работать в технологическом пространстве, особенно после бума ICO в 2017 году, и постоянно отслеживал и исследовал новые проекты и токены, поступающие на рынок.
Поскольку у меня есть химическое образование, я могу признать, что химия — это прежде всего «классификационная наука». Этот подход также может быть использован для оценки криптовалют и токенов. Мне хотелось бы поделиться с вами этой ценной информацией. Однако в ходе исследования я заметил некоторые проблемы, которые следует решить.
Существующая информация и публикации по этой теме касаются в основном распределения токенов (как токены распределялись/будут распространяться) и правового статуса с меньшим акцентом на внутреннюю экономическую ценность, что критически важно.
Имея практические знания и стратегическое видение децентрализованных финансов, я хотел бы углубить эту тему и больше поговорить о ценности токенов. В этой серии публикаций я опишу подход к пониманию и классификации внутренней экономической ценности токенов для тех, кто хочет расширить свой опыт. Благодаря моему опыту анализа, проектирования и прототипирования токенизированных экономических систем и продуктов DeFi, я предоставлю вам более полное представление о фундаментальном понимании ценности токенов.
Основные темы, которые я хотел бы осветить в этих сообщениях в блоге:
Создание и фиксирование стоимости с помощью децентрализованных протоколов;
Структура полученной стоимости;
Экономические механизмы получения стоимости.
От нуля к единице: создание и получение ценности в экосистемах токенов
Создание стоимости
В децентрализованных системах/сообществах ценность создается не одним централизованным субъектом, а координирующими агентами, участвующими в сети. Это справедливо не только для сетей блокчейнов, но и для проектов Defi, DAO, сообществ на основе NFT, проектов метавселенной и других.
Получение стоимости
Собственный цифровой актив (токен), интегрированный в децентрализованную систему, захватывает долю стоимости, созданной во время работы системы. Токен — это ключ, который открывает для его владельца часть стоимости, созданной в сети. Это делается с помощью служебных функций, связанных с токеном.
Давайте посмотрим на простой пример DEX. Децентрализованные биржи предлагают конечным пользователям обмен активами, что является основной ценностью, предлагаемой рынку. Учитывая DEX без собственного токена (например, Uniswap в середине 2020 года), в протоколе участвуют следующие группы агентов: создатели новых пулов, поставщики ликвидности и трейдеры:
Каждый новый созданный пул увеличивает количество активов, предлагаемых DEX для торговли, а также увеличивает количество возможных маршрутов обмена внутри DEX;
Любая ликвидность, добавленная в любой пул, увеличивает общую ликвидность DEX, делая DEX более привлекательным для трейдеров (больше ликвидности означает меньше проскальзывания);
Каждая сделка, совершаемая трейдерами через DEX, приводит к взиманию комиссий за своп, что делает предоставление ликвидности более привлекательным для LP.
Таким образом, координация действий создателей пулов, поставщиков ликвидности и трейдеров внутри DEX создает ценность, которую DEX предоставляет рынку. Это значение доступно:
Агенты, работающие внутри системы (вкладчики стоимости);
Прямые пользователи DEX;
Косвенные пользователи DEX, например, аналитики данных, которые сами не используют этот DEX;
Владельцы и пользователи собственного токена DEX.
Чтобы понять ценность токена DEX, нам нужно знать, как его владельцы могут разделить стоимость, созданную в ходе операций DEX. Например, функция управления токена может быть «ключом» к получению созданной стоимости.
Функция управления предоставляет уникальную возможность управлять операциями DEX, стратегией развертывания, а иногда и казначейскими распределениями. Это ценно или нет? Это зависит от показателей DEX, таких как TVL, пользовательская база и влияние на рынок DeFi. Добавление разделения комиссий за протокол значительно улучшит сбор стоимости токена, как это произошло с токеном Uniswap (UNI).
Ответ на этот вопрос требует понимания базового набора функций полезности типичных токенов и их способностей по получению стоимости. Я расскажу о них в следующих сообщениях в блоге, делая сложные концепции понятными и действенными.
Пост Как понять ценность криптотокенов? впервые появился на Metaverse Post.
