BlackRock: Ожидается, что он станет первым гигантом, получившим одобрение на создание биткойн-ETF.

Станем ли мы свидетелями волны спотовых биткойнских биржевых фондов (ETF)? Если вы какое-то время занимаетесь криптовалютной индустрией, вы знаете, что ETF уже давно считаются ключом к созданию широких рынков цифровых активов. Недавно даже крупная организация, в том числе BlackRock Inc., представила предложение о создании такого механизма, что вселяет надежды. Если такое ведущее учреждение, как BlackRock, войдет в биткойн-ETF, появление первого криптовалютного ETF в США не должно быть слишком далёким.
Однако, по мнению некоторых экспертов, с которыми связалась CoinDesk, нам, возможно, придется еще немного подождать.
В то же время, когда BITX был одобрен, некоторые учреждения подали в SEC серию заявок на спотовые биткойн-ETF, заявив, что они достигнут соглашения о совместном мониторинге с Coinbase, включая заявку от BlackRock Group. Биткойн (BTC) ненадолго поднялся выше 31 000 долларов США после резкого увеличения количества заявок на ETF только из-за прихода на рынок BlackRock, крупнейшей в мире компании по управлению активами с активами под управлением на сумму более 10 триллионов долларов США, что отражает настроения рынка: «Как могла SEC отклонить предложение? этот финансовый гигант?» и «Нет сомнений в том, что BlackRock подала заявку только потому, что знала, что в конечном итоге она будет одобрена».
Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise Asset Management, сказал CoinDesk TV: «Когда BlackRock выходит на рынок, вы должны «слушать». Как и BlackRock, Bitwise также повторно подала заявку на спотовый ETF для биткойнов. Брокерская фирма Bernstein также отметила, что позиции SEC по спотовым Bitcoin (BTC) ETF сложно придерживаться, а вероятность одобрения довольно высока.
Однако генеральный директор и основатель Opimas LLC Октавио Маренци и другие заявили, что заявке не суждено было быть одобрено. «Они выявили хранителя активов, который, по мнению самой Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), действует незаконно… Я не совсем понимаю, как BlackRock добилась этого», — сказал Марензи.
Прошло десять лет с тех пор, как индустрия криптовалют впервые попыталась запустить физический биткойн-ETF, и один человек, знакомый с процессом, считает, что в ближайшее время одобрения не будет.
2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) компании Volatility Shares стал первым криптовалютным ETF с кредитным плечом, доступным в США 27 июня, а главный инвестиционный директор SEC Стюарт Бартон руководил тщательно составленной заявкой.
Бартон сказал: «Задержка связана с нерегулируемым характером криптовалютных бирж. Чтобы биржа стала регулируемой, это многолетний процесс. В настоящее время это шаг вперед. ни одна биржа, торгующая биткойнами, не регулируется».
CoinDesk также поговорил с двумя другими отраслевыми экспертами — менеджером традиционного хедж-фонда Джеймсом Кутуласом, который в настоящее время борется с повесткой в ​​суд SEC, связанной с политическим мемкойном, нацеленным на Джо Байдена и Джая Уотермана, и Джаем Уотерманом, генеральным директором платформы для торговли криптовалютными активами Blockstation.
Оба они выразили сомнение по поводу идеи немедленного одобрения спотового биткоин-ETF в США. Основываясь на опыте Кутуласа в продолжающейся судебной тяжбе с SEC, он сказал, что, хотя оптимизм криптосообщества разумен, он не уверен, что окончательное одобрение будет на 100 процентов гарантировано.
«Неизвестно, будет ли ETF одобрен», — сказал Кутулас, — «Вам просто нужно посмотреть на конфликты (например, иск против Coinbase)». По словам Уотермана, SEC находится в сложном положении и сталкивается с политическим давлением. , но это будет «Это займет много времени».
«ETF не будет одобрен до тех пор, пока иск Coinbase не будет решен или отклонен», — сказал Уотерман. «Они могут переключиться на другое учреждение вместо Coinbase, но это также будет сложно, потому что регулирующие органы хотят найти учреждение, имеющее репутацию и не имеющее постоянных судебных разбирательств».
Однако генеральный директор BlackRock Ларри Финк, похоже, убежден. Он не только сказал, что ярые сторонники этого класса активов в значительной степени полагаются на него в «незаконной деятельности», он также сказал, что Биткойн может «изменить финансовую систему». Но один из его недавних комментариев предполагает, что даже он считает, что одобрение ETF потребует времени.
«Мы надеемся, как и в прошлом, что сможем работать с регулирующими органами и однажды получить одобрение. Я не знаю, когда это будет, но мы посмотрим, как все будет развиваться», — сказал Финк ранее в этом месяце.
По мнению экспертов, помимо одобрения продуктов с кредитным плечом, подачи заявок BlackRock и последующего рыночного оптимизма, вердикт XRP также оказал коллективное давление на SEC. На прошлой неделе суд США частично вынес решение в пользу Ripple, постановив, что продажа токенов XRP Ripple на биржах и алгоритмах не представляет собой инвестиционный контракт. «Вердикт XRP может поддержать позицию Coinbase», — сказал Уотерман. «Это может стать еще одной точкой давления в дополнение к этим заявлениям ETF. Однако я думаю, что SEC подаст апелляцию на решение Ripple».
Кутулас сказал, что вердикт XRP стал очень серьезным ударом для SEC, поскольку он подтвердил все, что крипто-юридическое сообщество всегда утверждало о чрезмерном вмешательстве SEC. «Через несколько часов после значительных потерь на XRP SEC поспешила преследовать меня повесткой в ​​суд, признав, что «вопрос о том, являются ли наши монеты Meme ценными бумагами, оставлен для решения в другое время». Кутулас процитировал повестку SEC.
«Очевидно, что эта повестка в суд не предполагает законного расследования, а скорее превращает федеральное правительство в оружие и использует его против криптовалют и политических оппонентов».
Юристы управляющего криптоактивами Grayscale раскритиковали регуляторов за усиление давления на SEC, одобрив биткойн-ETF Бартона с кредитным плечом после отклонения его заявки на спотовый биткойн-ETF. Они написали в Апелляционный суд округа Колумбия, утверждая, что одобренный SEC ETF с кредитным плечом «даже более опасен, чем собственный спотовый биткойн-ETF Grayscale». Grayscale ведет судебный процесс с SEC по поводу отклонения ее собственной заявки на спотовый биткойн-ETF. (Примечание: Grayscale является дочерней компанией DCG и материнской компанией CoinDesk.)
Бартон сказал, что процесс утверждения ETF с кредитным плечом и спотовых биткойн-ETF различен. «Разница между нашим ETF с кредитным плечом и спотовым Bitcoin ETF заключается в том, что наш ETF отслеживает фьючерсы на биткойны, торгуемые на регулируемой бирже Chicago Mercantile Exchange (CME), в то время как предлагаемый спотовый ETF на Bitcoin планирует ссылаться на любой Bitcoin Cash, который не торгуется на регулируемых биржах. — объяснил Бартон.
Бартон сказал, что методология получения одобрения спотового биткойн-ETF очень сложна, поскольку существует правило листинга — 19b-4. Это правило требует, чтобы организации саморегулирования получали одобрение SEC перед внесением каких-либо изменений в правила торговли. В этом случае Nasdaq и биржа BZX CBOE стремятся взять на себя ответственность за соблюдение требований, поскольку выбранный партнер по мониторингу, Coinbase, является нерегулируемой биржей и не соответствует требованиям SEC. В рамках изменения этого правила Nasdaq и Cboe BZX планируют выполнить некоторые обязательства Coinbase по соблюдению требований путем мониторинга соглашения о совместном использовании. Coinbase в настоящее время является нерегулируемой биржей и поэтому не соответствует требованиям SEC.
«Проблема с подачей заявки в ETF, для которой требуется 19b-4, заключается в том, что бирже необходимо конкретное решение об одобрении SEC для продолжения листинга, что ставит SEC в очень сильную позицию», — сказал Бартон.
«Бирже необходимо не только доказать, что ETF соответствует определенному набору правил ETF, но и ответить на более широкий набор вопросов SEC, поскольку они, по сути, просят их: «Пожалуйста, позвольте нам изменить правила обмена в Чтобы включить этот новый продукт в число новых «ETF», подается очень мало заявок 19B-4, и это очень длительный процесс».
Пять заявок на ETF Cboe — Wise Origin, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy и ARK 21 Shares, а также iShares Bitcoin Trust от BlackRock — все подали заявки 19B-4. «Слабость заявки, требующей подачи 19b-4, заключается в том, что вам нужно специальное одобрение SEC для публичного размещения, что ставит SEC в очень сильную позицию», — сказал Бартон. «Им не нужно спорить с вами, является ли это хорошей инвестицией. Они могут копать глубже, потому что вы, по сути, просите их: «Пожалуйста, позвольте нам изменить правила обмена, чтобы включить этот новый базовый продукт в список нового ETF». И очень мало заявок на 19 b-4, это очень долгий процесс».
Обычно, когда вы сталкиваетесь с регулирующими органами, вы пытаетесь выбрать самый простой путь, а это очень трудный путь к рынку. Когда его спросили, почему BlackRock подала заявку, несмотря на трудности, Бартон ответил, что BlackRock хочет быть первой, кто предотвратит передачу давления на SEC.
«Если кто и может получить одобрение, так это BlackRock», — сказал Кутулас. «Это связано с тем, что BlackRock получила одобрение примерно на 500 заявок на ETF, и только одно было окончательно отклонено, а также потому, что правительство США ведет с BlackRock значительный бизнес».