Индустрия децентрализованных финансов (DeFi) значительно выросла за последние годы, и многие проекты стремятся привлечь пользователей централизованной финансовой индустрии, предоставляя множество случаев использования по низким ценам. Хотя 2021 год стал свидетелем беспрецедентного расширения проектов DeFi, 2022 год вытолкнул несколько таких проектов из индустрии. Однако выжившие стремятся предоставлять свои услуги среднестатистическим клиентам.
Сообщения указывают на то, что по состоянию на 16 февраля 2023 года общая заблокированная стоимость (TVL) в децентрализованных финансах (DeFi) составляет около 51,1 миллиарда долларов; в это время TVL Lido DAO составляла около 8,78 миллиарда долларов. Это означает, что платформа стейкинга Ether (ETH) удерживала около 17% от общей суммы средств в индустрии DeFi в феврале.
Что такое DeFi?
DeFi, сокращенно от "децентрализованных финансов", относится к децентрализованной экосистеме финансовых приложений и протоколов, построенных на технологии блокчейн, обычно использующих смарт-контракты. Цель состоит в том, чтобы воссоздать и улучшить традиционные финансовые системы прозрачным, безразрешительным и открытым образом, без необходимости в посредниках, таких как банки или финансовые учреждения.
Преимущества DeFi перед CeFi
Вот некоторые из основных преимуществ DeFi:
Децентрализация: Платформы DeFi работают на блокчейн-сетях, обычно на публичных сетях, таких как Ethereum, где транзакции и данные распределены по сети компьютеров. Эта децентрализованная природа обеспечивает прозрачность, безопасность и исключает необходимость в центральном органе.
Смарт-контракты: DeFi в значительной степени полагается на смарт-контракты, которые являются самовыполняющимися контрактами с условиями соглашения, непосредственно записанными в код. Смарт-контракты автоматизируют и обеспечивают соблюдение правил и условий финансовых транзакций без необходимости в посредниках.
Открытость и отсутствие разрешений: DeFi стремится быть доступным для всех с подключением к интернету, позволяя пользователям взаимодействовать с протоколами и приложениями без необходимости в разрешении посредников или обширной документации.
Совместимость: Протоколы DeFi стремятся быть совместимыми, что означает, что они могут бесшовно взаимодействовать друг с другом, обеспечивая композируемость и создавая более широкую экосистему взаимосвязанных приложений.
Программируемость и инновации: DeFi позволяет разработчикам создавать новые финансовые приложения и услуги с использованием открытого исходного кода и существующих строительных блоков. Эта программируемость способствует инновациям, так как разработчики могут комбинировать и расширять существующие протоколы для создания новых финансовых продуктов.
Общие случаи использования в DeFi включают децентрализованные платформы кредитования и заимствования, децентрализованные биржи (DEX), доходное фермерство, предоставление ликвидности, стабильные монеты, управление активами и страхование, среди прочего.
Эти приложения нацелены на предоставление финансовых услуг, традиционно предлагаемых банками, таких как кредитование, торговля, сбережения и инвестиции, но в децентрализованном и безразрешительном формате.
Недостатки DeFi
Хотя существуют некоторые основные преимущества использования децентрализованных финансов, с момента взрыва сектора криптовалют в 2021 году возникло много доказанных рисков:
Уязвимости смарт-контрактов: Протоколы DeFi в значительной степени полагаются на смарт-контракты, которые могут подвергаться ошибкам в коде или уязвимостям. Использование этих уязвимостей может привести к финансовым потерям, как это было видно в нескольких громких взломах и эксплуатации в пространстве DeFi.
Отсутствие регулирующей основы: DeFi работает в относительно нерегулируемой среде, что может привести к неопределенности и потенциальным правовым рискам и рискам соблюдения. Отсутствие четких правил также может затруднить массовое принятие и ограничить участие институциональных инвесторов.
Волатильность и риски рынка: Платформы DeFi часто связаны с волатильными и спекулятивными активами, что может привести к значительным колебаниям цен и финансовым потерям. Децентрализованная природа этих платформ может усугубить рыночные риски, так как они могут быть более подвержены манипуляциям и не иметь защитных механизмов, наблюдаемых в традиционных финансах.
Ограниченная поддержка пользователей и возможности для обращения: В традиционных финансах пользователи обычно могут обратиться за поддержкой или юридической помощью через централизованные организации. В DeFi, где транзакции проводятся напрямую на блокчейне, часто имеется ограниченная поддержка пользователей или механизмы разрешения споров, что затрудняет решение проблем или восстановление средств в случае ошибок или мошеннических действий.
Сложность и проблемы удобства использования: Платформы DeFi могут быть сложными для навигации, особенно для нетехнических пользователей. Пользовательский опыт и дизайн интерфейса многих приложений DeFi могут быть не столь интуитивными или удобными, как традиционные финансовые платформы, создавая барьер для массового принятия.
Высокие комиссии за газ и проблемы масштабируемости: Многие приложения DeFi работают на публичных блокчейн-сетях, таких как Ethereum, которые могут испытывать перегрузку в периоды высокого спроса. Эта перегрузка приводит к увеличению транзакционных сборов, известных как комиссии за газ, что делает некоторые действия DeFi дорогими и ограничивает масштабируемость.
Отсутствие конфиденциальности: Хотя технология блокчейна обеспечивает прозрачность, она также создает проблемы с конфиденциальностью. Транзакции DeFi часто видны любому на блокчейне, что может поставить под угрозу конфиденциальность и доверие пользователей.
Интеграция с традиционными финансами: Хотя предпринимаются усилия для преодоления разрыва между традиционными финансами и DeFi, все еще существуют проблемы с интеграцией этих двух экосистем. Регуляторные и соблюдающие требования, вопросы совместимости и барьеры доверия мешают бесшовному сотрудничеству между DeFi и централизованными финансовыми системами.
10 случаев использования DeFi, которые пересекаются с централизованными финансами
Децентрализованные финансы (DeFi) и централизованные финансы (CeFi) — это две различные финансовые системы, но есть некоторые области, где их случаи использования пересекаются. Вот 10 примеров случаев использования DeFi, которые также можно найти в CeFi:
Кредитование и заимствование: как DeFi, так и CeFi предлагают услуги кредитования и заимствования, позволяя физическим лицам и компаниям занимать средства или зарабатывать процент, предоставляя свои активы.
Использование стабильных монет: Стабильные монеты, такие как USDT или USDC, широко используются как в DeFi, так и в CeFi для стабильности и удобства использования в торговле, переводах и хеджевых стратегиях.
Децентрализованные биржи: Платформы DeFi предоставляют услуги децентрализованной биржи, позволяя пользователям торговать цифровыми активами напрямую без посредников. Платформы CeFi также предлагают централизованные биржи с аналогичными функциональными возможностями.
Доходное фермерство и стейкинг: как DeFi, так и CeFi предоставляют пользователям возможности для получения дополнительных вознаграждений или процентов, участвуя в доходном фермерстве или стейкинге.
Управление активами: Протоколы DeFi предлагают децентрализованные услуги управления активами, позволяя пользователям объединять свои средства в смарт-контракты и зарабатывать доход. Аналогично, учреждения CeFi предоставляют услуги управления активами, где профессионалы управляют инвестициями клиентов.
Страхование: Платформы DeFi предлагают децентрализованные страховые решения, которые позволяют пользователям защищать свои средства от сбоев смарт-контрактов или хакерских атак. CeFi также предоставляет страховые продукты и услуги для покрытия традиционных финансовых рисков.
Платежные решения: Проекты DeFi разрабатывают децентрализованные платежные решения, которые упрощают пиринговые транзакции без посредников. Учреждения CeFi также предлагают платежные услуги, позволяя физическим лицам и компаниям отправлять и получать средства по всему миру.
Децентрализованная идентификация: Платформы DeFi исследуют решения для децентрализованной идентификации, позволяя пользователям безопасно контролировать свои персональные данные. Учреждения CeFi также внедряют процессы верификации идентичности для соблюдения регуляторных требований.
Устранение разрыва между DeFi и CeFi
Устранение разрыва между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi) требует сочетания понимания, сотрудничества и инноваций. Вот несколько шагов, которые могут помочь преодолеть этот разрыв:
Образование и осведомленность: Сообщества как традиционных финансов, так и DeFi должны понять сильные и слабые стороны и цели друг друга. Образовательные инициативы, мастер-классы, конференции и совместные мероприятия могут помочь способствовать взаимопониманию.
Ясность регулирования: Регуляторы играют ключевую роль в преодолении разрыва. Четкие и хорошо определенные правила, которые способствуют инновациям при обеспечении защиты потребителей, могут предоставить основу для сотрудничества между традиционными и децентрализованными финансовыми системами.
Сотрудничество и партнерство: Традиционные финансовые учреждения должны активно искать партнерства с проектами DeFi и изучать способы интеграции децентрализованных решений в свою существующую инфраструктуру. Сотрудничество может включать совместные исследовательские проекты, пилотные программы или стратегические инвестиции для использования преимуществ обеих систем.
Совместимость: Необходимо предпринять усилия для улучшения совместимости между традиционными финансовыми системами и платформами DeFi. Это может включать разработку общих стандартов, протоколов и API, которые обеспечивают бесшовный перенос активов, данных и ликвидности между двумя экосистемами.
Управление рисками и безопасность: Платформы DeFi должны решать проблемы безопасности и устанавливать надежные практики управления рисками. Аудиты, тестирование смарт-контрактов, механизмы страхования и рамки защиты пользователей могут помочь создать доверие среди участников традиционных финансов.
Регуляторные песочницы: Регуляторные органы могут создать песочницы, где традиционные и децентрализованные финансы могут экспериментировать и сотрудничать в рамках контролируемой структуры. Это позволяет инновациям, минимизируя риски, связанные с непроверенными технологиями.
Инновации в традиционных финансах: Традиционные финансовые учреждения должны принять инновации и исследовать потенциал блокчейн-технологий, смарт-контрактов и децентрализованных приложений. Это может включать разработку собственных решений DeFi или партнерство с существующими проектами DeFi.
Улучшение пользовательского опыта: Платформы DeFi должны сосредоточиться на улучшении пользовательского опыта, чтобы привлечь более широкую аудиторию. Это включает упрощение сложных процессов, повышение мер безопасности и предоставление лучшего обслуживания клиентов.
Стандартизация и управление: Необходимо предпринять усилия для установления стандартов и рамок управления в отрасли DeFi. Это может помочь решить проблемы, связанные с прозрачностью, безопасностью и разрешением споров, делая традиционных финансовых участников более комфортными при взаимодействии с децентрализованными системами.
Исследования и разработки: Продолжение исследований и разработок имеет решающее значение для стимулирования инноваций и решения проблем, с которыми сталкиваются как традиционные финансы, так и DeFi. Это может включать академические исследования, отраслевые консорциумы и инициативы, финансируемые государством, для изучения потенциальных синергий между двумя системами.
В целом, устранение разрыва между традиционными и децентрализованными финансами требует совместного и открытого подхода со стороны всех заинтересованных сторон, включая регуляторов, финансовые учреждения, технологов и более широкое сообщество.
Топ-проекты, сближающие DeFi и CeFi
Некоторые из крупнейших проектов в пространстве DeFi, которые нацелены на сближение двух отраслей, можно обнаружить, используя несколько аналитических платформ DeFi, которые предоставляют более глубокий взгляд на TVL, содержащийся в этих проектах. Вот некоторые из лучших проектов DeFi:
Lido
Lido облегчает стейкинг токенов Ethereum 2.0 (ETH) и увидел огромный приток средств несколько месяцев назад после слияния сети Ethereum, что также привело к созданию форка основной цепи под названием EthereumPoW Network.
В Ethereum 2.0 стейкинг подразумевает внесение ETH в сеть для того, чтобы стать валидатором Ethereum. Валидаторы отвечают за предложение и валидацию новых блоков, обеспечение безопасности сети и поддержание ее консенсуса.
Lido упрощает процесс стейкинга, позволяя пользователям делегировать свои ETH в пул стейкинга, управляемый протоколом. Это устраняет необходимость в том, чтобы пользователи запускали собственные узлы валидаторов, что может быть технически сложно и требовать значительного количества ETH. Вместо этого пользователи могут ставить любое количество ETH, независимо от минимального требования, внося его в протокол Lido.
Lido затем агрегирует эти делегированные активы ETH в больший пул и управляет набором валидаторов от имени пользователей. Взамен за стейкинг своих ETH пользователи получают токены stETH (стейкнутый Эфир), которые представляют их долю в общем пуле стейкнутых ETH. Эти токены stETH ликвидны и могут свободно передаваться или использоваться в других приложениях DeFi, при этом продолжая накапливать преимущества от вознаграждений за стейкинг.
Важно отметить, что стейкинг похож на инвестиции в банковскую схему с определенными рисками. Учреждения CeFi предоставляют часть своей прибыли от инвестирования ваших денег, в то время как Lido делает то же самое.
Aave
Aave — еще один пример компании DeFi, которая работает через два компонента: заемщиков и кредиторов. Она позволяет пользователям занимать, кредитовать и зарабатывать пассивный доход на своих криптоактивах. Это также похоже на деньги, внесенные на банковский счет, которые приносят процентный доход со временем.
Кредиторы могут вносить свои цифровые активы в ликвидные пулы на платформе Aave, где они зарабатывают процент на своих вкладах. Эти вклады токенизируются, создавая токены, приносящие проценты, называемые "aTokens".
Заемщики могут использовать внесенные активы в качестве залога для заимствования других криптовалют на платформе Aave. Процесс заимствования является избыточным по залогу, что означает, что заемщики должны предоставить больше залога, чем сумма займа. Это снижает риск дефолта и обеспечивает безопасность средств кредиторов.
Важно отметить, что Aave был первым протоколом, который ввел флеш-займы, которые являются незалоговыми займами, позволяющими пользователям мгновенно занимать активы, при условии, что заимствованная сумма возвращается в рамках той же транзакции. Флеш-займы открывают возможности для арбитража и сложных торговых стратегий в экосистеме DeFi.
MakerDAO
MakerDAO, также известный как Maker, — это децентрализованная автономная организация (DAO) и протокол, построенный на блокчейне Ethereum. Основным продуктом MakerDAO является стабильная монета DAI, которая стремится поддерживать стабильную стоимость относительно доллара США.
Так же, как и фирмы CeFi, MakerDAO также предоставляет финансовые услуги, используя стабильную монету DAI и протокол кредитования, позволяя пользователям генерировать стабильные монеты, блокируя залоговые активы. Кроме того, MakerDAO практикует политику управления рисками через стратегии управления рисками. Поэтому, как и в случае с Aave, от пользователей требуется предоставить дополнительный залог, чем сумма, которую они хотят занять.
Кроме того, MakerDAO работает через децентрализованное управление, позволяя держателям токенов MKR участвовать в процессе принятия решений. MKR — это токен управления MakerDAO, и держатели могут голосовать за предложения, обновления протоколов, изменения в сборах за стабильность и другие параметры, управляющие экосистемой MakerDAO.
Uniswap
UniSwap — это ведущая децентрализованная криптобиржа, работающая по аналогичным принципам, как централизованные биржи, за исключением того, что она предоставляет дополнительные функции конфиденциальности и доступ к широкому спектру криптовалют.
Интересно, что Uniswap прошел через несколько итераций. Версия 2 (V2) ввела такие функции, как флеш-обмены, которые позволяют пользователям занимать токены без первоначального обеспечения. Версия 3 (V3) ввела концентрированную ликвидность, позволяя поставщикам ликвидности сосредоточить свои средства в определенных ценовых диапазонах для потенциального максимизации эффективности капитала.
Более того, Uniswap действует как AMM, что означает, что он использует смарт-контракты для облегчения обмена токенами. Вместо того чтобы полагаться на книги заказов и сопоставлять покупателей с продавцами, Uniswap использует ликвидные пулы, содержащие пары токенов. Эти ликвидные пулы финансируются пользователями, которые вносят токены в них, что позволяет непрерывно обменивать токены по динамически определяемым курсам обмена.
Uniswap стал одной из самых популярных и широко используемых децентрализованных бирж в экосистеме DeFi благодаря своей простоте, доступности и отсутствию разрешений. Он позволяет пользователям торговать токенами напрямую из своих кошельков, сохраняя контроль над своими средствами, и способствовал предоставлению ликвидности и инновациям в сфере децентрализованных финансов.
Curve Finance
Curve Finance — это протокол автоматизированного маркет-мейкера (AMM), специально разработанный для торговли стабильными монетами. Он сосредоточен на обеспечении торговли с низким проскальзыванием и низкими сборами для стабильных монет, что делает его особенно полезным для трейдеров, поставщиков ликвидности и пользователей стабильных монет. Curve Finance считается одним из самых недооцененных проектов DeFi, несмотря на более чем 3,6 миллиарда долларов в депозитах по состоянию на 10 июля 2023 года.
Curve Finance выделяется своим уникальным алгоритмом, который позволяет эффективно обменивать стабильные монеты, что приводит к минимальному проскальзыванию по сравнению с другими AMM. Это достигается за счет использования модели кривой облигации, оптимизированной для стабильных активов с похожими ценами, таких как различные варианты доллара США (USD).
Несмотря на свой инновационный дизайн и полезность в экосистеме DeFi, некоторые все же могут считать ее недооцененной, так как она может не достигнуть такого же уровня признания и популярности, как некоторые из крупных проектов DeFi, таких как Uniswap или Aave.
Заключение
Все проекты децентрализованных финансов, упомянутые выше, предоставляют аналогичные результаты по сравнению с банками и их схемами в секторе традиционных финансов. Однако DeFi предоставляет дополнительную конфиденциальность с увеличенными доходами, но также важно отметить, что риски здесь высоки. Многие проекты DeFi были взломаны в 2022 году, что считается одним из худших годов для криптовалют и децентрализованных финансов.
Проекты DeFi, такие как Mango Markets, BNB Chain, Qubit Finance, Horizon Bridge, Maiar Exchange, Wintermute, Beanstalk Farms, Nomad Bridge, Wormhole Bridge и Ronin Bridge, были взломаны в 2022 году. Хакеры специально нацеливались на уязвимости в межсетевых мостах.
Индустрия DeFi еще не смогла догнать капитал и влияние, которые находятся в индустрии CeFi, в основном из-за безопасности, которую предоставляет последняя. Однако, учитывая инновационную сторону DeFi, этот день может быть не так далеко.