Результаты июльского заседания Федеральной резервной системы кажутся в значительной степени определенными: многие чиновники заявили в недавних выступлениях и интервью, что они поддерживают повышение на 25 процентных пунктов, что приведет к повышению ставок до 22-летнего максимума. Поскольку в июне инфляция в целом замедляется, реальные дебаты на июльской встрече, скорее всего, будут сосредоточены на том, как спровоцировать новое повышение ставок в сентябре или осенью.

На июньском заседании большинство чиновников ожидали, что в этом году потребуются еще две процентные ставки, если экономика будет расти скромно и инфляционное давление неуклонно ослабнет.

Несмотря на хорошие новости в среду о снижении инфляции, чиновники по-прежнему заинтересованы в дальнейшем повышении процентных ставок в этом месяце, отчасти потому, что общий объем найма и экономическая активность с мая были выше, чем ожидалось. Кроме того, некоторые чиновники хотели бы, чтобы инфляция продолжала замедляться, прежде чем прекратить свой рост.

Базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в июне показала самый низкий месячный прирост за более чем два года, увеличившись менее чем на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.

«Я бы сказал, что мы очень близки, но нам еще есть над чем поработать», — заявил вице-председатель ФРС Майкл Барр в интервью в понедельник (10 июля).

Выступая в Нью-Йорке в четверг вечером (13 июля), глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил, что хочет увидеть доказательства того, что недавнее замедление инфляции не было случайностью. Он сказал, что недавний отчет "согревает мое сердце, но... мне приходится думать головой, чтобы разрабатывать политику. Я не могу сделать это на основе одних данных".

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что принятое в прошлом месяце решение сохранить процентные ставки на стабильном уровне должно было дать чиновникам больше времени для изучения последствий прошлых действий ФРС. Чиновники также хотят понять экономические последствия роста стоимости банковского финансирования после краха трех региональных банков в начале этого года.

Президент ФРС Далласа Лори Логан, которая в этом году была членом Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) с правом голоса, заявила в недавнем выступлении: «Я по-прежнему очень обеспокоен тем, вернется ли инфляция к целевому уровню устойчивым и своевременным образом. "

Повышение процентных ставок замедляет экономику через финансовые рынки, снижая цены на активы и повышая стоимость заимствований. Чиновники обеспокоены тем, что сохранение процентных ставок на стабильном уровне, когда многие инвесторы ожидают повышения ставок в июле, спровоцирует восстановление рынка, что может облегчить финансовые условия и затруднить снижение инфляции.

Логан сказала, что она голосовала за паузу в прошлом месяце, хотя и выступала за повышение процентных ставок. В качестве чиновников был выпущен «пакет сообщений», который решительно сигнализировал о необходимости дальнейшего повышения ставок. «На данном этапе FOMC должен выполнить сигналы, которые мы отправили в июне», — сказала она.

Чиновникам будут предоставлены еще два месяца данных по занятости и инфляции перед сентябрьским заседанием и еще один месяц данных по занятости и инфляции перед ноябрьским решением.

Представители «ястребов», вероятно, будут утверждать на заседании в этом месяце, что ФРС должна быть готова снова поднять процентные ставки в сентябре. Уоллер заявил в четверг (13 июля), что он поддержит второе повышение процентных ставок в сентябре, если инфляция не продолжит падать и экономическая активность не покажет признаков значительного замедления.

Он сказал, что можно рассмотреть возможность прекращения повышения ставок, «если данные будут выглядеть так, будто мы добиваемся прогресса», а отчеты по индексу потребительских цен за июль и август будут аналогичны июньским значениям.