Наблюдатели призывают к созданию спотового биткойн-ETF, поскольку бычий рынок повышает стоимость перемещения позиций ETF на основе фьючерсов до истечения срока их действия.

Недавнее ралли Биткойна (BTC) вновь вызвало обеспокоенность по поводу особенностей рынка, которые ставят трейдеров фьючерсов и фьючерсных биржевых фондов (ETF) в невыгодное положение по сравнению с держателями Биткойнов.

В конце прошлого месяца криптовалюта превысила 31 000 долларов, достигнув самого высокого уровня за год. По данным ралли, спрэд между июльским фьючерсным контрактом, котирующимся на CME, и ценой июньского фьючерсного контракта с истекшим сроком действия (тогда с ближайшим месяцем) вырос почти до 500 долларов, что является самым высоким показателем со времен бычьего рынка Gap в конце 2021 года. к данным графической платформы TradingView.

Резкое расширение спреда, или так называемое увеличение контанго, привлекло внимание рынка криптовалют. Спред увеличивает стоимость перемещения фьючерсов до истечения срока действия или перемещения бычьей длинной позиции с контракта ближайшего месяца на контракт следующего месяца и влияет на производительность фьючерсных продуктов, предлагаемых ProShares, VanEck и другими. Таким образом, наблюдатели говорят, что широкое волнение по поводу возможного запуска физического ETF имеет смысл.

Фьючерсы имеют дату истечения срока действия, поэтому перед расчетом позиция должна быть перенесена. Когда спред между контрактом первого месяца и контрактом следующего месяца увеличивается, ролловер характеризуется тем, что трейдеры продают контракты с истекающим сроком действия по низким ценам и покупают новые контракты по высоким ценам (полная противоположность покупке по низкой цене и продаже по высокой), непреднамеренное кровотечение, полученное деньги.

«Мы не удивлены, увидев более широкие уровни контанго на рынке фьючерсов на биткойны за последнюю неделю. Исторически уровни контанго на рынке фьючерсов на биткойны CME были относительно высокими во время бычьих рынков, особенно когда возникают опасения по поводу будущего. Вокруг событий (таких как) наблюдается волнение. в качестве окончательного утверждения спотового биткойн-ETF), — заявил в электронном письме Мэтью Хоуган, главный инвестиционный директор криптовалютного индексного фонда и поставщика ETF Bitwise Asset Management. Этот уровень контанго, безусловно, повлияет на инвесторов [фьючерсных ETF]. "

«В целом это иллюстрирует, почему спотовые биткойн-ETF лучше для большинства инвесторов, чем фьючерсные ETF. Люди просто хотят владеть биткойнами безопасно, без каких-либо «если», «и» или «но». Спотовые ETF могут достичь этой цели», — добавил Хоган.

U.S. Futures ETF инвестирует во фьючерсы на биткойны, котирующиеся на CME.