Возрождение институционального интереса к биткоину в этом месяце заставило инвесторов и аналитиков задуматься о том, насколько высоко может вырасти его цена в течение следующих двух лет, особенно с учетом не за горами «халвинга».
Вот что говорят аналитики относительно циклов цены биткоина и сколько денег потребуется, чтобы отправить его на Луну.
Институциональное участие
В течение июня ряд управляющих активами с высоким уровнем собственного капитала, включая BlackRock и Fidelity, подали заявки на запуск спотового биткоин-ETF в Соединенных Штатах.
Крупные банки и инвестиционные управляющие, включая BNY Melon, Invesco, Morgan Stanley и другие, уже попробовали запустить продукты, связанные с биткоином, такие как внебиржевая торговля или услуги по хранению.
По словам Мельтем Демирорс, директора по стратегии CoinShares, если взглянуть на некоторые из крупнейших финансовых компаний, уже работающих в этой сфере, то их общие активы под управлением составляют не менее 27 триллионов долларов.
1/ Подача заявки на биржевой фонд Bitcoin на прошлой неделе на площадке @BlackRock стала большой новостью!
Но это не единственная история. Многие крупнейшие финансовые учреждения США активно работают над предоставлением доступа к биткоину и многим другим криптовалютам.
быстрый взгляд – 27 триллионов долларов клиентских активов здесь! pic.twitter.com/azmHZmUL2a
— Мелтем Демирорс (@Melt_Dem) 26 июня 2023 г.
Теоретически цена биткоина может вырасти в несколько раз, если эти компании выйдут на рынок, имея лишь малую часть своего богатства, особенно учитывая текущий уровень ликвидности рынка.
В электронном письме CryptoPotato Джеймс Чек, ведущий аналитик блокчейна в Glassnode, объяснил, что около 450 000 BTC (~13,5 млрд долларов США) «очень активны на спотовых рынках и в основном участвуют в ценообразовании».
«Чрезвычайно сложно измерить движение рынка в долларах, но это, по крайней мере, позволяет нам определить диапазон/ограничить проблему», — сказал он.
В 2021 году Кэти Вуд из ARK Invest, чья фирма также пытается запустить биткоин-ETF, предсказала, что биткоин может достичь $500 000, если институциональные инвесторы выделят 5% своих портфелей на этот актив.
Поведение HODLer
По мере роста цены биткоина вполне возможно, что предыдущие инвесторы решат зафиксировать прибыль, продав свои активы, тем самым поглотив бычий эффект любой ликвидности, поступающей на рынок.
Однако многие компании по исследованию рынка, включая Santiment и Glassnode, отметили «продолжающийся перевод богатства от инвесторов с высокими временными предпочтениями к HODLers» в последние месяцы. Между тем, биткоин на биржах также ниже, чем когда-либо.
Bitcoin Долгосрочное и краткосрочное предложение держателей. Источник: Glassnode
Данные CryptoQuant за этот месяц, похоже, подтверждают это, показывая, что долгосрочные держатели значительно снизили свою активность продаж за последние шесть месяцев. «Это изменение в поведении LTH может сигнализировать о начале нового бычьего цикла», — написал аналитик Аксель Адлер-младший в своем посте.
Инвесторы в прошлом отмечали, что биткоинеры в целом обладают удивительной убежденностью в том, что нужно держать свои активы под рукой — независимо от цены. Пол Тюдор Джонс, например, добавил, что 86% держателей биткоинов не продали свои активы, когда их цена упала с $17 000 до $3 000 в период с 2017 по 2018 год. Стэнли Дракенмиллер также был оптимистичен в отношении актива в прошлом месяце из-за того, что его держатели были «религиозными фанатиками».
А как насчет сокращения вдвое?
По иронии судьбы, некоторые аналитики не считают, что халвинг — событие, при котором уровень инфляции биткоина снижается на 50% каждые четыре года — может оказать сильное влияние на рынок после своего появления в апреле 2024 года.
Исторические бычьи забеги биткоина в 2013, 2017 и 2021 годах последовали через год после халвинга. Хотя связь может показаться очевидной, отчет Coinbase в этом месяце утверждает, что каждый цикл, возможно, не был так сильно связан с халвингом, как с другими факторами.
«За исключением третьего халвинга, доказательства того, что эти события халвинга поддержали динамику цены биткоина, не совсем очевидны», — говорится в нем. В 2013 и 2020 годах центральные банки проводили крупные раунды количественного смягчения, а в 2016 году Банк Англии возобновил программу покупки облигаций в ответ на Brexit.
Руководитель отдела маркетинга CryptoQuant поддерживает эту более скептическую точку зрения. «Я также согласен с тем, что влияние халвинга на цену биткоина уменьшается, поскольку новый лимит предложения значительно уменьшается», — сказал он CryptoPotato через DM.
Однако Чунг отметил, что другие факторы заслуживают оптимистичного настроя, например, институциональное участие после подачи заявки на ETF BlackRock. «Вы можете видеть, что объем фонда резко вырос после объявления BlackRock», — сказал он.
Bitcoin Fund Holdings. Источник: CryptoQuant
Растущее участие Китая в криптовалюте также, вероятно, увеличит ликвидность и спрос. Гонконг предлагает лицензии биржам, такие фирмы предоставляют банковский доступ к отрасли, а розничным трейдерам в регионе разрешено торговать основными криптоактивами.
Публикация Сколько денег нужно, чтобы «промотать» биткоин? Анализ впервые появилась на CryptoPotato.