Децентрализованные денежные рынки функционируют без кастодиана, позволяя только первоначальному пользователю снимать средства, депонированные кредиторами и заемщиками.
Беспрепятственный поток капитала между заемщиками и кредиторами является ключевым аспектом динамично развивающейся экономики. Любой, у кого есть дополнительный актив, может одолжить его, чтобы использовать свой свободный капитал, а люди, нуждающиеся в нем для развития бизнеса или покрытия операционных расходов, могут легко получить к нему доступ.
Денежные рынки — это платформы, на которых могут встретиться заемщики и кредиторы. На протяжении всей истории денежные рынки были генераторами экономической деятельности. Хотя структура денежных рынков со временем изменилась, их роль осталась неизменной.
Как работает денежный рынок?
Традиционно денежные рынки представляли собой централизованные структуры, облегчающие сделки между кредиторами и заемщиками. Заемщики обращались к денежным рынкам за получением краткосрочного кредита (менее года), который мог бы быть обеспечен залогом. Если заемщики не могут погасить свои кредиты, кредиторы могут продать залог, чтобы вернуть заемные средства. При погашении кредита залог возвращается.
Заемщики обязаны платить проценты кредиторам (за предоставление им оборотного капитала) и комиссию денежному рынку (за содействие в сделке). Процентная ставка обеспечивает достаточную ликвидность как для заемщиков, так и для кредиторов. Комиссия, выплачиваемая денежному рынку, помогает им покрывать операционные расходы.
Однако существует проблема с централизованной структурой. Это просто передает слишком много власти и влияния в отношении средств пользователей в руки одной организации, которая может произвольно изменять условия для других заинтересованных сторон. Хуже того, они могут даже выкачивать средства, полученные от хранения. Децентрализованная структура представляет собой надежную альтернативу централизованным денежным рынкам.
Что такое децентрализованный денежный рынок?
Децентрализованный денежный рынок, основанный на технологии блокчейна, представляет собой самодвижущуюся структуру, управляемую смарт-контрактом, программным обеспечением. После запуска в смарт-контракт нельзя вмешиваться, что освобождает его от человеческих предрассудков.
Рынок, управляемый глобальным сообществом заинтересованных сторон через высоко децентрализованную сеть узлов, исключает любую роль посредников. На популярном жаргоне денежный рынок находится в сфере децентрализованных финансов (DeFi).
Связанный материал: Стек DeFi: стейблкоины, биржи, синтетика, денежные рынки и страхование
Давайте разберемся с функционированием децентрализованного денежного рынка на примере. Fringe Finance (FRIN) — это децентрализованный денежный рынок, который высвобождает спящий капитал в криптовалютных активах всех уровней путем выдачи обеспеченных кредитов. Платформа облегчает децентрализованное кредитование и заимствование. Fringe Finance — это основная платформа кредитования, где каждый может одолжить дополнительные средства и заработать проценты или предоставить залог альткойнам для взятия кредита в стейблкоинах.
Как уже упоминалось, децентрализованные финансовые кредиторы и заемщики работают через программный код в цепочке, контролируемый децентрализованными узлами, тем самым прекращая монополию одной организации на контроль и уменьшая количество точек сбоя. Вот несколько преимуществ, которые приносят децентрализованные денежные рынки:
без разрешения
В децентрализованной среде пользователям не нужно спрашивать разрешение центрального органа перед тем, как участвовать в какой-либо деятельности на денежном рынке. Любой онлайн может беспрепятственно зарабатывать проценты на свой капитал и/или занимать средства для своих нужд. Децентрализованные протоколы имеют присущую им структуру, устойчивую к цензуре.
Не связанный с лишением свободы
На централизованных денежных рынках средства пользователей находятся под контролем центрального привратника. Однако протоколы DeFi, такие как денежные рынки, не являются кастодиальными, а средства находятся под непосредственным контролем заемщиков и кредиторов. Ончейновые смарт-контракты, работающие по заранее определенной логике, гарантируют, что средства не могут быть скомпрометированы, в то время как пользователи имеют полный контроль над ними.
Переобеспеченный
Централизованные финансовые рынки обычно функционировали с недостаточным обеспечением и частичным резервированием. Эти рынки, находящиеся под давлением со стороны коллег с целью расширения бизнеса, позволяют заемщикам снимать больше средств, чем они вложили в качестве залога. Децентрализованные денежные рынки следуют за чрезмерным обеспечением, обеспечивая стабильность системы. Смарт-контракт просто ликвидирует залог заемщиков, которые не могут погасить долги.
Компонуемость
Компонуемость — это принцип проектирования, который позволяет компонентам системы взаимодействовать друг с другом. Различные приложения и протоколы могут беспрепятственно взаимодействовать без каких-либо разрешений. Приложения DeFi можно компоновать, создавая чистый холст с бесконечными возможностями для новых механизмов, таких как извлечение доходности и сложные деривативы.
Как будущие децентрализованные денежные рынки выходят на неизведанную территорию
В первые годы существования DeFi протоколы денежного рынка были склонены в пользу более известных криптовалют с большой рыночной капитализацией и высокой ликвидностью. Однако будущие денежные рынки стремятся опробовать новые модели. Например, Fringe Finance фокусируется на альткойнах с меньшей рыночной капитализацией и более низкой ликвидностью. Большинство протоколов денежного рынка DeFi не поддерживают альткойны, и именно здесь на помощь приходит Fringe Finance.
Связанный материал: Что такое альткойн? Руководство для начинающих по криптовалютам за пределами Биткойна
Поскольку альткойны применимы к нишевому варианту использования, они, как правило, более спекулятивны, чем цифровые монеты с большой капитализацией. Однако, поскольку немногие децентрализованные финансовые кредиторы и заемщики обслуживали такие альткойны, запертый в них капитал остался неиспользованным. Несмотря на это, Fringe Finance изменила этот сценарий. Имейте в виду, что альткойны по своей природе более волатильны, что влечет за собой некоторые связанные с этим риски для стабильности, которые может уравновесить потенциальная прибыль.
Как денежный рынок альткойнов поддерживает финансовую стабильность?
Чтобы нейтрализовать волатильность альткойнов, протокол денежного рынка использует множество параметров заимствования и соответствующих механизмов. Давайте продолжим пример Fringe Finance, чтобы лучше его понять. Параметры, применяемые Fringe Finance, включают максимальную заимствованную способность всей платформы для каждого залогового актива и автоматический расчет LVR (отношения кредита к стоимости). Для адекватной реализации этих механизмов система учитывает доступную ликвидность актива, историческую волатильность и другие объективные показатели.
Платформа предлагает устойчивую модель экономических стимулов для всех участников, таких как кредиторы, заемщики, проекты альткойнов, держатели стейблкоинов, стейкеры и ликвидаторы. Например, он предоставляет стимулы для ликвидаторов, чтобы помочь стабилизировать платформу, например, позволяя владельцам токенов $FRIN делать ставки на монеты, чтобы получать вознаграждение от комиссий. Чтобы расширить свою операционную базу, денежный рынок DeFi может включать межсетевое обеспечение, кредитование под залог NFT, кредиты с фиксированной процентной ставкой, встроенное страхование и децентрализованный пользовательский интерфейс по мере роста платформы.
Будущее децентрализованных денежных рынков
В условиях, когда люди стали опасаться корыстных предубеждений на централизованных денежных рынках, протоколы DeFi предоставили им прибыльный вариант. Последний обычно предоставляет права управления всем, кто владеет собственными монетами, и представляет экосистему на основе блокчейна в ее истинном децентрализованном духе.
Подобно денежным рынкам, которые раньше фокусировались на популярных криптовалютных проектах со значительной рыночной капитализацией, новые проекты теперь фокусируются на альткойнах, раскрывая хранящуюся там ценность. В будущем можно ожидать, что будущие протоколы денежного рынка DeFi будут исследовать ранее нетронутые территории.