Документы Хинмана: последствия для XRP, доверия SEC и многого другого

Документы Хинмана были наконец распечатаны и обнародованы 12 июня после длительных переговоров между Ripple и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), но что именно они раскрывают?
Документы обширны, и хотя их можно найти в общедоступных ресурсах, таких как Public Access to Court Electronic Records (PACER) или CourtListener, 13 июня адвокат Джеймс Филан написал в Твиттере, объединив их в два URL-адреса.
#XRPCommunity#SECGovпротив#Ripple#XRP Вот документы Хинмана по номерам экземпляров в одном месте. https://t.co/6kUYZ1X2WKhttps://t.co/wZQmalfFkS
– Джеймс К. Филан (@FilanLaw) 13 июня 2023 г.
В беседе с Cointelegraph вскоре после раскрытия информации юрист, выступающий за XRP, и основатель CryptoLaw Джон Дитон поделился своим убеждением, что «сами по себе документы не влияют на основной анализ судьи относительно того, предлагался/продавался ли XRP (XRP) Ripple в качестве инвестиционного контракта. или статус XRP на вторичных рынках США».
Это считается ключевой защитой Ripple во время судебной тяжбы с SEC. Но те, кто внимательно следит за этим делом, знают, что в документах этого не ожидалось, несмотря на то, что тогдашний председатель SEC Джей Клейтон назвал эту речь «подходом, который мы применяем для оценки того, является ли цифровой актив ценной бумагой», в отчете 2018 года. Речь содержала оговорки о том, что это были личные взгляды тогдашнего директора по финансам корпорации Уильяма Хинмана, которые «не обязательно отражают точку зрения Комиссии».
Поскольку документы Хинмана стали такой горячей темой, многие другие криптоюристы также задавались вопросом, что эти документы могут означать для XRP и Эфира (ETH).
«Ничегобургер»?
После того, как документы были раскрыты, многие зрители, такие как Габриэль Шапиро, главный юрисконсульт криптофирмы Delphi Labs, написали в Твиттере, назвав их «ничтобургером», что не оказало никакого влияния на дело между Ripple и SEC.
Электронные письма Хинмана — это пустяки, хотя они отлично подходят для ETH. Понятия не имею, почему Ripple считает, что эти электронные письма помогают делу Ripple....
– _gabrielShapir0 (@lex_node) 13 июня 2023 г.
Юрист Pro-XRP и основатель Hodl Law Фред Рисполи высказал другую точку зрения, когда появился в подкасте Thinking Crypto  15 июня. «закулисные сделки» — публике редко предоставляется возможность увидеть это так ясно, как это показано в электронных письмах.
Другими словами, хотя документы могут и не помочь Ripple в определении безопасности XRP, они влияют на авторитет SEC. Это проливает дополнительный свет на то, почему Хинман произнес речь, несмотря на протесты других подразделений SEC.
В документах также подчеркивается то, что, по-видимому, является признанием Лауры Ярсулич — адвоката Управления главного юрисконсульта SEC — о том, что токены в достаточно децентрализованной сети могут существовать в «нормативном пробеле», когда токены «не являются ценной бумагой, потому что нет «контролирующей» группы», но «может возникнуть необходимость в регулировании для защиты покупателей», как это происходит с кредитными картами и лекарствами.
Комментарий Ярсулича. Источник: документы Хинмана.
Это может иметь важное значение, поскольку нынешний председатель SEC Гэри Генслер неоднократно заявлял, что, по его мнению, все криптовалюты, за исключением Биткойна (BTC), являются ценными бумагами и что правила для криптовалют уже существуют.
Усиление защиты Ripple от справедливого уведомления
Защита Ripple в отношении справедливого уведомления ссылается на аргумент о том, что SEC не предоставила ей достаточного уведомления, прежде чем подать на нее в суд за мошенничество с ценными бумагами в декабре 2020 года.
Однако защита, как правило, не считается сильной, поскольку давний судебный прецедент — то есть тест Хоуи, который определяет, квалифицируется ли сделка как инвестиционный контракт или ценная бумага — рассматривается как справедливое уведомление.
ЗАЩИТА СПРАВЕДЛИВОГО УВЕДОМЛЕНИЯ – это не то, что думают многие. Я вижу много комментариев о том, что FND @Ripple — это серьёзный удар, а Ripple и#XRPпобедят. Не заблуждайтесь: Ripple надеется, что судья никогда не вынесет решения FND.#XRPHoldersпредпочли бы отсутствие решения по FND.
– Джон Э. Дитон (@JohnEDeaton1) 2 июля 2022 г.
Но в интервью Cointelegraph Дитон предположил, что документы подтверждают аргумент Ripple о том, что речь посеяла путаницу на рынке и препятствовала способности участников рынка точно определить, что представляет собой ценная бумага в соответствии с тестом Хоуи, сказав:
 «Эти документы действительно помогают Ripple (и другим) утверждать, что эта речь вызвала еще большую путаницу на рынках, из-за чего участники рынка не имели надлежащего уведомления о том, что запрещено действующим законодательством».
Авторитет SEC
Документы Хинмана отражают разговоры между различными членами Комиссии по ценным бумагам и биржам, когда они пытались подготовить речь к публичному обнародованию.
Как отметил главный юрисконсульт Ripple Стюарт Олдероти в ветке Твиттера 13 июня, электронные письма также подчеркивают, что Хинман получил отзывы от других подразделений SEC, отметив, что некоторые из факторов, которые он использовал при определении того, что Эфир не является ценной бумагой, не имело никаких юридических оснований.
3/Напоминание: Хинман, в качестве главы Финансовой корпорации SEC, в июне 2018 года выступил с речью, заявив, что токен не является ценной бумагой, как только он становится «достаточно децентрализованным», и изобрел факторы, которые следует учитывать при принятии «достаточно децентрализованного» решения. .
– Стюарт Олдероти (@s_alderoty) 13 июня 2023 г.
14 июня компания Deaton CryptoLaw провела панельную дискуссию, к которой присоединились коллега-юрист по криптовалютам Джереми Хоган и бывший юрист SEC по ценным бумагам Марк Фагель, который проработал в агентстве 16 лет.
The Hinman Docs: звездная юридическая группа https://t.co/5I6xAI5H0B
– CryptoLaw (@CryptoLawUS) 14 июня 2023 г.
В ходе дискуссии Фагель согласился, что электронное письмо не содержало никаких сенсационных сообщений, имеющих отношение к делу, но выявило некоторые потенциальные конфликты интересов. Он неоднократно говорил, что не хочет приписывать Хинману мотивы, но добавлял:
 «Я стараюсь видеть обе стороны этого. Поэтому мне не хотелось бы сразу заявлять, что здесь есть что-то неэтичное, хотя мы все можем согласиться, что здесь есть некоторые противоречивые вопросы и действительно разочаровывающее поведение».
До и после работы с SEC Хинман работал в юридической фирме Simpson Thacher & Bartlett, которая была членом правозащитной организации Enterprise Ethereum Alliance, которая стремится стимулировать использование технологии блокчейна Ethereum.
По данным наблюдательной группы Empower Oversight Whistleblowers and Research, группы, которая первоначально подала запрос о свободе информации, который привел к документам Хинмана, Хинман «продолжал получать миллионы долларов от Симпсона Тэчера, работая в SEC».
Подразумевается, как подробно рассказал Хоган во время дискуссии, что Хинману, по сути, заплатили за то, чтобы он предоставил Эфиру бесплатный пропуск и сказал в своей речи, что Эфир не является ценной бумагой, которую некоторые люди ранее называли «ETHGate».
Связанный: Алдероти из Ripple призывает провести расследование в отношении Билла Хинмана и его печально известной речи
Хоган высказал аналогичную точку зрения, предположив, что электронные письма не содержат многого, что Ripple могла бы активно использовать в этом деле, но указал, что Хинмана следует больше беспокоиться о содержании электронных писем, а не о SEC, особенно когда его ранние черновики речи называл это «Эфирной речью».
Укрепление позиций Эфира
Дитон также сказал, что, по его мнению, «речевые документы хороши для Ethereum» и «могут также помочь токенам ERC-20, таким как Dragonchain», которые управляются блокчейном Ethereum:
 «Если SEC заявила, что сеть достаточно децентрализована, то у этих токенов есть даже лучший аргумент в пользу справедливого уведомления, чем у Ripple».
Об этом также говорилось в комментариях Управления главного юрисконсульта, при этом подразделение сообщило, что у него есть «оговорки по поводу включения в речь заявления непосредственно об Эфире», поскольку «агентству будет трудно занять иную позицию по этому вопросу». Эфир в будущем».
Создатель NFT: «Черт возьми, я это видел!» — Snoop Dogg, Виталик и McAfee NFT от Coldie