Автор оригинала: Илань, InvestResearch@LD Capital

Недавнее поведение основателей Curve при ликвидации и продолжающееся кредитование стейблкоинов под залог CRV оказались в центре внимания рынка, когда на рыночную ликвидность влияют события SEC. Чтобы проанализировать стоимость, возможность и связанное с этим влияние коротких продаж CRV в цепочке, давайте сначала оглянемся на прошлогоднюю войну длинных и коротких продаж CRV и посмотрим, как операции коротких продаж проводились в прошлом.

Вскоре после краха FTX в прошлом году, когда рынку не хватало уверенности и ликвидность сильно сократилась, кит одолжил большое количество токенов CRV у Aave и перевел их на торговую платформу OKX. Всего было одолжено 47 миллионов CRV, и кит. была разбита из-за коротких продаж, цена CRV упала с 0,545 доллара США до 0,424 доллара США, падение на 21,88%, достигнув минимума в 0,4 доллара США. Эта операция предполагает повторное заимствование и передачу токенов в цепочке для подавления. цену валюты и проводить крупномасштабные короткие продажи.

Затем основатель Майкл приобрел CRV, чтобы поднять цену валюты. Хотя счета Aave несут риск ликвидации, короткие позиции по-прежнему имеют потенциал прибыли. Одним из способов получения прибыли является проведение коротких сделок с высоким кредитным плечом на торговых платформах, таких как OKX, используя преимущества неликвидности рынка и отсутствия сильного бычьего вмешательства для получения высоковероятных возможностей получения прибыли. Еще один способ получения прибыли — конвертировать короткую позицию в длинную. Когда ликвидность рынка исчерпана, короткие позиции закрываются и открываются длинные позиции.

Aave отменил кредитование CRV после инцидента с длинной короткой игрой CRV (то есть было невозможно продолжать увеличивать кредитное плечо с помощью того же возобновляемого внутрисетевого кредита для коротких продаж).

Кроме того, централизованные торговые платформы также предоставляют возможность занимать валюту для коротких продаж.

В настоящее время распределение токенов CRV следующее: 116 миллионов находятся в Curve dex, 65,47 миллионов принадлежат Binance, 12,56 миллионов принадлежат OKX, и в общей сложности 53,29 миллионов принадлежат другим централизованным торговым платформам.

Видно, что централизованная торговая платформа содержит большое количество токенов CRV, что составляет 15% от общего обращения. Однако из-за отсутствия данных централизованной торговой платформы возможные затраты на короткие продажи не могут быть рассчитаны.

В настоящее время общая ликвидируемая сумма CRV в сети составляет 113 миллионов долларов США, 99% из которых (289 миллионов CRV) сконцентрированы вокруг цены 0,375 долларов США. —— Это означает, что заимствования валюты для открытия короткой позиции может быть достаточно, чтобы приблизить цену к цене ликвидации, но основатель Curve имеет возможность добавить маржу, чтобы позволить цене ликвидации продолжать двигаться вниз, и стоимость просто короткие продажи будут очень высокими.

Aave запускает уровни ликвидации CRV и CRV

Но на самом деле никто не может ликвидировать CRV такого размера, поэтому, если Ааве хочет, чтобы Майкл погасил свой кредит, снижение LTV кредитного пула CRV является правильной мерой контроля риска, но оно не должно внезапно менять LTV до 0. Это приведет к тому, что Aave к. Риск возникновения безнадежных долгов значительно возрастает.

Несмотря на то, что в цепочке меньше способов занять CRV, давление спотовых продаж CRV на цепочку относительно велико, а поведение централизованной торговой платформы по коротким продажам значительно возросло за последние 6 часов (190% + APY на BN к BN). короткий CRV), OI, два часа увеличения на 500 Вт, 24 часа увеличения на 1400 Вт.

Основатель CRV в настоящее время предоставляет взаймы более 4400 миллионов стейблкоинов в AAVE, Abracadabra, Fraxlend, Curve и Inverse Finance. Если произойдет ликвидация (конкретную информацию, такую ​​как цены ликвидации, см. в предыдущей теме), эти кредитные платформы будут иметь потенциальные риски безнадежных долгов.

Но на самом деле CRV размером с Aave будет ликвидирован, когда произойдет значительное проскальзывание. Таким образом, снижение LTV кредитного пула CRV является правильной мерой контроля риска, но ее следует снижать медленно, а не резко менять LTV до 0. Таким образом, это значительно увеличит риск возникновения безнадежных долгов у Aave.

За прошедший день основатель Майкл снял более 700 wCRV (25% +) с Fraxlend и перевел их на счет Inverse Finance (фиксированная ставка по займу 6,84%) 0x 73 f 8 af. Этот адрес создан рынком Inverse Finance FiRM CRV, и Был создан адрес Curve. Люди заложили по этому адресу не менее 600 wCRV. В настоящее время в пуле Inverse Finance CRV находится более 900 wTVL, большая часть из которых заложена основателями CRV.

Кроме того, 400-ваттный CRV по-прежнему заложен в абракадабре, а почти 8000-ваттный CRV находится в абракадабре CDP.

Исходная ссылка