Главный инвестиционный директор Morgan Stanley заявил, что недавнее восстановление не является началом нового бычьего рынка и что пауза Федеральной резервной системы в повышении процентных ставок на этой неделе может пробудить медвежий рынок.

Майк Уилсон, директор по инвестициям Morgan Stanley, заявил, что нынешний подъем на фондовом рынке не означает, что начался новый бычий рынок, поскольку, если Федеральная резервная система приостановит повышение процентных ставок, медвежий рынок может легко пробудиться.

В отчете в понедельник Уилсон подтвердил свой медвежий взгляд на акции, несмотря на сильные результаты индекса S&P 500 в этом году.

Базовый индекс в настоящее время вырос на 20% по сравнению с минимумами октября прошлого года и официально вступил в бычий рынок на прошлой неделе. Это признак того, что инвесторы с большим энтузиазмом относятся к акциям, поскольку инфляция снижается, а ожидания повышения ставок Федеральной резервной системой отступают.

Но Уилсон предупредил, что экономическое давление все еще растет, а сильный доллар и высокая стоимость заимствований продолжают оказывать давление на корпоративные прибыли.

Он предсказал, что снижение ликвидности рынка может «разрушить» корпоративные доходы, положив начало второй половине цикла бума и спада доходов, который начался в 2020 году.

Этот поворотный момент может наступить, поскольку Федеральная резервная система, как ожидается, приостановит повышение процентных ставок на своем заседании в среду, что, по мнению комментаторов, будет позитивным для акций.

Уилсон считает, что, хотя пауза ФРС в повышении процентных ставок может подтолкнуть акции к росту, потенциал роста будет временным, называя потенциальную паузу в повышении ставок «идеальным завершением» ралли медвежьего рынка.

«Поскольку индекс S&P 500 поднимается выше 20%-го порога, все больше и больше людей официально заявляют, что медвежий рынок закончился. По иронии судьбы, ФРС приостанавливает повышение процентных ставок. Это может быть тактическим пробуждением. призыв к медведям в то время, когда проблемы с ликвидностью усиливаются», — сказал Уилсон.

Стратеги Morgan Stanley прогнозируют, что корпоративная прибыль упадет на 16% в этом году, а затем резко вырастет на 23% в 2024 году.

Высокие процентные ставки серьезно повлияли на корпоративные прибыли в 2022 году, в результате чего индекс S&P 500 упал на 20% в прошлом году. Руководители центральных банков подняли процентные ставки более чем на 1700%, чтобы обуздать инфляцию, и предупредили, что ставки могут оставаться высокими до конца 2023 года, поскольку ценовое давление в экономике сохраняется.