После того, как 29-го числа Binance объявила, что Ethena (ENA) будет зарегистрирована на Binance в качестве нового проекта по добыче валюты, MakerDAO впоследствии заявила, что разместит 100 миллионов долларов в DAI через Morpho Blue и распределит их на рынках sUSDe/DAI и USDe/DAI. .
Вчера (30-го числа) основатель MakerDAO Руне также перевел 5,66 миллиона долларов США в доллары США через свой личный адрес. (Рисунок 1)
Итак, что такое Этена? Что такое USDe еще раз?
Основатель BitMEX Артур Хейс опубликовал в марте 2023 года статью под названием «Пыль на корке», в которой предусматривалось создание синтетической стабильной монеты доллара США посредством сочетания криптовалюты и равноценной формы хеджирования позиций коротких бессрочных контрактов на фьючерсы. Он закончил статью, сказав, что хочет поддержать надежную команду, чтобы воплотить идею в жизнь, и так родилась Этена.
Ethena — это протокол синтетических долларов, построенный на Ethereum, с ETH в качестве базового актива. USDe основан на равных количествах спотовых ETH и фьючерсных коротких ипотечных кредитов ETH. Оба хеджируются, чтобы стать дельта-нейтральным стабильным активом. Дельта-нейтральность означает, что На позицию USDe по ипотеке практически не влияют изменения цен на ETH, что обеспечивает надежность актива и стабильность USDe.
Ethena, вдохновленная Артуром Хейсом, также пользуется поддержкой ведущих институтов: она получила финансирование в размере 14 миллионов долларов США от Dragonfly, Binance Labs, GSR, Wintermute и т. д. при оценке проекта в 300 миллионов долларов США. (фигура 2)
Логика работы Этены (рис. 3)
◎Предполагая, что пользователь вносит 100 долларов США в stETH, после вычета затрат на исполнение, таких как хеджирование, будет отчеканено примерно 100 долларов США;
◎Ethena автоматически откроет эквивалентную короткую позицию бессрочного контракта на базе ETH U (USDT или USD) на CEX;
◎StETH, депонированные пользователями, не будут депонированы на CEX, а будут переданы хранителям, таким как Copper, CEFFU и Cobo, чтобы снизить возможные риски (незаконное присвоение активов, грозы CEX и т. д.).
Это создает два устойчивых потока доходов и вознаграждений за ставки USDe (sUSDe):
◎Обещанный PoS-доход Ethereum (~3,2% годовых);
◎Ставки финансирования и базовые спреды (5~30% годовых) от позиций по деривативам для хеджирования дельты.
Оба этих дохода являются устойчивыми и реальными.Доходность от ставок PoS относительно фиксирована, что обеспечивает базовую стабильную прибыль.Доход от ставки капитала хеджирующей позиции будет сильно колебаться: на бычьем рынке долгосрочная ставка финансирования положительна, а хеджирующая позиция получит более высокий доход от ставки финансирования; на медвежьем рынке ставка финансирования снижается или становится отрицательной. и доход уменьшится.
Прогноз цен ENA
Общий объем ENA составляет 15 млрд, при первоначальном обращении 1,425 млрд (9,5%).
В настоящее время на рынке существует несколько моделей оценки для прогнозирования цен ENA, такие как:
Обратитесь к цене транзакции на внебиржевых платформах (таких как aevo и т. д.): 0,65 доллара США;
Согласно средней доходности предыдущих майнинговых проектов Binance (в годовом исчислении 123%): $0,45.
Если оценка основана на PE, цена будет выше. Потому что, исходя из недавних доходов Ethena, годовой доход Ethena достигнет 330 миллионов долларов. (рис. 4)
Какая ценовая модель или модель прогнозирования, по вашему мнению, более разумна?
#ENA #Ethena
Вчера (30-го числа) основатель MakerDAO Руне также перевел 5,66 миллиона долларов США в доллары США через свой личный адрес. (Рисунок 1)
Итак, что такое Этена? Что такое USDe еще раз?
Основатель BitMEX Артур Хейс опубликовал в марте 2023 года статью под названием «Пыль на корке», в которой предусматривалось создание синтетической стабильной монеты доллара США посредством сочетания криптовалюты и равноценной формы хеджирования позиций коротких бессрочных контрактов на фьючерсы. Он закончил статью, сказав, что хочет поддержать надежную команду, чтобы воплотить идею в жизнь, и так родилась Этена.
Ethena — это протокол синтетических долларов, построенный на Ethereum, с ETH в качестве базового актива. USDe основан на равных количествах спотовых ETH и фьючерсных коротких ипотечных кредитов ETH. Оба хеджируются, чтобы стать дельта-нейтральным стабильным активом. Дельта-нейтральность означает, что На позицию USDe по ипотеке практически не влияют изменения цен на ETH, что обеспечивает надежность актива и стабильность USDe.
Ethena, вдохновленная Артуром Хейсом, также пользуется поддержкой ведущих институтов: она получила финансирование в размере 14 миллионов долларов США от Dragonfly, Binance Labs, GSR, Wintermute и т. д. при оценке проекта в 300 миллионов долларов США. (фигура 2)
Логика работы Этены (рис. 3)
◎Предполагая, что пользователь вносит 100 долларов США в stETH, после вычета затрат на исполнение, таких как хеджирование, будет отчеканено примерно 100 долларов США;
◎Ethena автоматически откроет эквивалентную короткую позицию бессрочного контракта на базе ETH U (USDT или USD) на CEX;
◎StETH, депонированные пользователями, не будут депонированы на CEX, а будут переданы хранителям, таким как Copper, CEFFU и Cobo, чтобы снизить возможные риски (незаконное присвоение активов, грозы CEX и т. д.).
Это создает два устойчивых потока доходов и вознаграждений за ставки USDe (sUSDe):
◎Обещанный PoS-доход Ethereum (~3,2% годовых);
◎Ставки финансирования и базовые спреды (5~30% годовых) от позиций по деривативам для хеджирования дельты.
Оба этих дохода являются устойчивыми и реальными.Доходность от ставок PoS относительно фиксирована, что обеспечивает базовую стабильную прибыль.Доход от ставки капитала хеджирующей позиции будет сильно колебаться: на бычьем рынке долгосрочная ставка финансирования положительна, а хеджирующая позиция получит более высокий доход от ставки финансирования; на медвежьем рынке ставка финансирования снижается или становится отрицательной. и доход уменьшится.
Прогноз цен ENA
Общий объем ENA составляет 15 млрд, при первоначальном обращении 1,425 млрд (9,5%).
В настоящее время на рынке существует несколько моделей оценки для прогнозирования цен ENA, такие как:
Обратитесь к цене транзакции на внебиржевых платформах (таких как aevo и т. д.): 0,65 доллара США;
Согласно средней доходности предыдущих майнинговых проектов Binance (в годовом исчислении 123%): $0,45.
Если оценка основана на PE, цена будет выше. Потому что, исходя из недавних доходов Ethena, годовой доход Ethena достигнет 330 миллионов долларов. (рис. 4)
Какая ценовая модель или модель прогнозирования, по вашему мнению, более разумна?
#ENA #Ethena
