За последние несколько лет термин «токеномика» стал распространенным способом говорить о том, как оценивать криптоактивы. Этот термин относится к экономическим свойствам актива, тому, как он работает, а также любым психологическим или поведенческим факторам, которые могут изменить его стоимость в будущем.
Хорошо продуманная токеномика повышает вероятность успеха проекта. Это связано с тем, что команда много думала о том, как они будут поощрять людей покупать и хранить свои токены.
Если токеномика проекта плохая, люди будут продавать свои токены, как только увидят надвигающиеся проблемы.
Если вы думаете о том, покупать или нет криптоактив, один из лучших первых шагов, который вы можете сделать, — это изучить токеномику. Это поможет вам сделать правильный выбор.
Токеномика – это спрос и предложение.
Как и в традиционной экономике, спрос и предложение являются наиболее важными факторами. Нам нужно знать, как они вписываются в область токеномики. Это даст вам хорошее представление о том, сколько людей хотят получить токен или монету.
Эмиссия, инфляция и распределение предложения
Начнем с предложения, потому что оно немного проще. Самое главное, что нужно выяснить:
«Основываясь на предложении, могу ли я ожидать, что стоимость этого токена останется прежней или вырастет? Или это слишком дорого?
Если жетонов будет меньше, их цена вырастет. Это называется дефляция. Если токенов на рынке много, их цена снизится. Это называется инфляцией. Когда вы смотрите на предложение, вам не нужно думать о таких вещах, как то, насколько полезен токен или смогут ли его владельцы зарабатывать на нем деньги. На самом деле вы просто смотрите на предложение и на то, как оно будет меняться со временем.
Здесь вам нужно спросить себя следующее:
Сколько таких жетонов уже изготовлено? Сколько всего будет роздано? Как быстро появятся новые?
Общее количество биткойнов в итоге составит 21 000 000, и это число не изменилось. Каждые четыре года количество выпущенных монет падает вдвое. Это называется «половинка». При этом уже добыто 19 000 000 монет. Таким образом, в ближайшие 120 лет на рынок будет добавлено только 2 000 000 биткойнов.
Это означает, что 90,5% предложения уже находится в обращении, а через 100 лет биткойнов будет всего на 9,5% больше. Это означает, что инфляционное давление не будет достаточно сильным, чтобы сделать монету менее ценной.
Что происходит с Эфириумом?
Вы можете иметь столько монет, сколько захотите. Но когда Ethereum перешёл с PoW на PoS, монета потеряла ценность. С другой стороны, это может ускорить рост ETH.
Dogecoin также не имеет ограничения на количество монет, которые можно заработать. Уровень инфляции составляет 5% в год. Таким образом, мы можем сказать, что инфляционная токеномика нанесет больший ущерб стоимости Doge, чем Биткойн или Эфириум.
В предложении также важно подумать о том, как будут распределяться деньги. Важно иметь в виду следующие факты:
Как скоро будут выданы токены, если их много у многих инвесторов?
Была ли большая часть токенов протокола передана сообществу?
Насколько справедливым, по вашему мнению, является разделение? Если у группы инвесторов есть 25% монет и они будут выпущены через месяц, вам следует дважды подумать, прежде чем покупать.
В качестве примера давайте рассмотрим пару токенов DeFi. Один из первых протоколов DeFi, Yearn, всегда имеет 36 666 YFI. Поскольку новых денег не создается и нет инфляции, не следует ожидать, что стоимость 1 YFI снизится из-за инфляционного давления.
Протокол Olympus, с другой стороны, ежедневно выдает огромное количество новых токенов OHM, что приводит к сумасшедшей инфляции. Так что, теоретически, держать OHM – не лучшая идея. Но вам нужно принять во внимание нечто большее, чем просто предложение.
Это было главное, что люди думали об этом плане. Давайте теперь поговорим о спросе, и здесь все становится интереснее.
Окупаемость инвестиций, мемы и теория игр: чего хотят люди
Вы можете выйти во двор, разбить несколько камней, а затем сказать: «Это единственные камни, которые я когда-либо разобью и продам». У меня всегда с собой 10 камней. И нулевая инфляция. Означает ли это, что камни стоят миллионы долларов?
Нет, потому что мои битые камни никого не интересуют.
На этом уровне нет никакой разницы между моими камнями и биткойнами. Наличие фиксированной суммы само по себе не делает что-то ценным. Людям приходится думать, что актив чего-то стоит и будет чего-то стоить в будущем.
Подумайте о рентабельности инвестиций (ROI), мемах и теории игр, если вы хотите знать, будет ли токен востребован в будущем. ROI — самый простой способ, поэтому начнем с него.
ROI (возврат инвестиций) (возврат инвестиций)
В этом случае рентабельность инвестиций — это не то, насколько, по вашему мнению, вырастет цена актива. Это размер дохода или денежного потока, который вы можете получить от владения токеном.
Например, если у вас есть Эфир, вы можете подвергнуть его риску в контракте Proof of Stake. Взамен вы получите в качестве вознаграждения около 5% от заблокированной суммы.
Некоторые токены позволяют зарабатывать деньги не на самих токенах, а на протоколе, который они поддерживают. Если у вас есть СУШИ, вы можете поспорить, что получите долю от того, что дает протокол суши.
«Перебазирование» — это еще один способ расчета рентабельности инвестиций. В итоге мы блокируем токен в протоколе и получаем кусок протокола. Таким образом, даже если рыночная цена токена упадет ниже первоначальной стоимости покупки, увеличение баланса ставок может повысить ценность ваших цифровых активов. Например, по такому плану работает компания Olympus. Поскольку вы можете сохранить принадлежащую вам долю протокола, их высокий уровень инфляции не всегда является плохим знаком.
О рентабельности инвестиций очень важно думать. В конце концов, в токен сложнее поверить, если он не имеет естественного возврата инвестиций или денежного потока. Вам необходимо убедиться, что другие люди думают, что ваш бизнес будет прибыльным, и что их достаточно для поддержки роста.
Или ты должен верить тому, что говорят мемы
Люди также могут хотеть получить токен только потому, что думают, что другие люди хотят его или захотят его в будущем.
Вы можете называть это верой, убеждением или мемами, но как бы вы это ни называли, важным фактором всегда будет то, что заставляет людей думать, что ценность чего-либо в будущем вырастет.
И как нам об этом судить? Мемы — единственная вещь в токеномике, которую невозможно измерить. Вы должны быть частью сообщества и чувствовать это здесь.
Каково настроение в их Discord? Как часто они проверяют Twitter? Личности людей включают этот токен или протокол? Как давно люди участвуют в жизни сообщества?
Мощной силой спроса часто является вера в то, что в будущем что-то будет стоить дороже. Биткойн не имеет денежного потока, вознаграждений за ставки и никакой другой ценности. Люди просто думают, что Биткойн станет долгосрочным средством сбережения, подобно золоту. Или еще более грандиозные убеждения о гипербиткойнизации. Но, в конце концов, это всего лишь идеи.
Поэтому, наряду с чистым анализом, не игнорируйте свои чувства и свою веру. Поверьте, токен может пойти далеко, если у него есть вера, умные мемы и культ.
Есть третья часть, которая сочетает в себе части мемов и рентабельности инвестиций. Назовем это Теорией игр.
Изучение игр называется «теорией игр».
Теория игр просит вас подумать о том, какие еще части токеномики заставляют людей больше хотеть токенов. Это одна из самых сложных частей токеномики, и ей будет посвящена следующая версия статьи.
Но существует популярная идея о том, как работают игры с жетонами. Его основная задача – блокировать. Протокол дает вам повод поместить ваши токены в контракт.
Полученные результаты
Это должно дать вам хорошую отправную точку, если вы хотите оценить новый проект. Если вы прочитаете документацию или официальный документ, вы должны иметь хорошее представление о том, сколько токенов доступно и что будет стимулировать спрос на них.
Вам не нужно постоянно спрашивать себя: «Вырастет ли токен по отношению к доллару?» Лучше спросить: «Будет ли он стоить больше, чем Биткойн, Эфириум или Sol?» (или что бы вы туда ни положили).
Криптоактивы очень похожи и движутся одинаково. Итак, если вы владеете чем-либо, кроме крупных базовых монет, вам следует сделать это, потому что вы считаете, что его токеномика и полезность будут стоить больше, чем базовые валюты, на которых оно построено.
В следующей части этой серии статей о токеномике вы узнаете больше о различных способах использования теории игр протоколами для увеличения спроса.