Автор | Продюсер: Терри | Народный блокчейн (ID: hellobtc)

27 мая Reflexer Finance, децентрализованный проект стейблкоинов, завершивший начальный раунд финансирования на сумму 1,68 миллиона долларов под руководством Paradigm в августе 2020 года, написал в Твиттере с критикой Paradigm, заявив, что предыдущие инвестиции Paradigm в размере 270 миллионов долларов в FTX были предназначены для криптоиндустрии. принес вред, но теперь он говорит, что больше не фокусируется на Crypto, с просьбой: «Пожалуйста, Paradigm уничтожьте все позиции FLX, мы больше не хотим работать на Paradigm».

Перевод: Эй, @paradigm, помнишь тот раз, когда ты дал SBF 270 миллионов долларов на FTX? Затем FTX упал до 0, и это стало шрамом для всей нашей криптоиндустрии? Теперь вы меняете имя, чтобы держаться подальше от криптоиндустрии? Тогда, пожалуйста, сначала сожгите все свои FLX. Мы больше не хотим на вас работать.

Это связано с официальным заявлением Paradigm, сделанным несколько дней назад, о том, что она расширит свое внимание на такие области, как искусственный интеллект, назвав себя «инвестиционной компанией в области технологий, ориентированной на исследования», а не компанией, которая специализируется на инвестициях в «подрывное шифрование/компании и протоколы Web3». компания.

Итак, что же это за учреждение венчурного капитала — Paradigm, венчурный капиталист, которого критиковали за «хаотичность, а затем отказ от криптовалюты»?

01 Paradigm, быстрорастущий криптогигант венчурного капитала

В ноябре 2021 года старая статья под названием «VR — убийственное приложение для блокчейнов», опубликованная в феврале 2017 года, была снова подхвачена увлечением «Метавселенной».

Эта статья, написанная 4 года спустя, в 2021 году, кажется почти божественной статьей, путешествующей во времени. Она точно предсказывает возникновение и интеграцию нынешней метавселенной, блокчейна, криптовалюты и виртуальной реальности и прямо указывает на то, что блокчейн станет будущим человечества. метавселенная.

Перевод: VR — убийственное приложение для блокчейна. Я провел выходные, разговаривая с 10 руководителями крупных компаний, работающих над VR, о том, как лучше создать «метавселенную». Идея на самом деле довольно проста: если люди начнут лгать в виртуальной реальности, ее правила и системы будут так же важны, как и «реальный» мир.

Автор статьи — Фред Эрсам, соучредитель, который только что ушел из Coinbase. Он учился в Школе компьютерных наук и экономики Университета Дьюка и имеет двухлетний опыт работы трейдером в Goldman Sachs. Он стал инсайдером отрасли. после знакомства с биткойнами в 2011 году. Давний бизнес-ангел и соучредитель Coinbase.

Затем эту статью прочитал Мэтт Хуан (Хуан Гуню), который в то время еще работал в Sequoia Capital. Хуан Гонъюй имеет степень бакалавра математики в Массачусетском технологическом институте. Он является предпринимателем и инвестором в области технологий и Интернета. Однажды он основал компанию Hotspots. . аналитическая компания (при поддержке YCombinator и приобретенная Twitter).

Хуан Гунъюй был привлечен идеями Фреда Эрсама и отправил ему электронное письмо. Обе стороны обсудили, можно ли создать децентрализованную вычислительную платформу, которая обеспечит питание метавселенной виртуальной реальности. Хотя эта идея так и не была реализована, позже они обменялись десятками электронных писем и обсудили потенциальные бизнес-идеи, связанные с криптовалютой, прежде чем в конечном итоге решили объединить усилия для создания фирмы венчурного капитала:

В июне 2018 года Фред Эрсам и Хуан Гонъюй основали Paradigm. На тот момент им обоим было по 29 лет, и они были в расцвете сил (последующему новому партнеру Чарльзу Нойесу был всего 21 год, когда он присоединился к Paradigm. Так и должно быть). сказал, что индустрия шифрования — это индустрия для молодежи).

Интересно, что когда Фред Эрсам еще работал в Coinbase, а Мэтт Хуанг — в Sequoia Capital, Фред Эрсам дважды подавал заявку на финансирование от Sequoia Capital от имени Coinbase, но оба раза получил отказ.

Компания Paradigm была основана в 2018 году, когда рынок шифрования был мрачным, но Paradigm убедила многих ведущих институциональных инвесторов принять участие в области шифрования.

В октябре того же года Гарвард, Стэнфорд и Йель, три самых известных университетских фонда, объединили усилия с Sequoia, чтобы инвестировать в это новое учреждение венчурного капитала. Это также был первый случай, когда три университетских фонда поддержали фонд, специализирующийся на инвестициях. в сфере криптографии в больших масштабах (фонды американских университетов всегда были активны в сфере венчурного капитала. Когда Чжан Лэй основал Hillhouse в 2005 году, Йельский благотворительный фонд инвестировал 20 миллионов долларов США и стал одним из первых ключевых сторонников Hillhouse).

Затем Paradigm смело вложила все свои первоначальные 400 миллионов долларов США в привлеченный капитал в Биткойн. В то время рынок находился в нижней точке, а цена Биткойна составляла менее 4000 долларов США. Оглядываясь назад, можно сказать, что момент входа для Paradigm был идеальным. , открывшая свой бизнес на рынке. Легендарный опыт в мире криптовалют.

Всего три года спустя, 15 ноября 2021 года, Paradigm объявила, что запустит венчурный фонд криптовалюты на сумму 2,5 миллиарда долларов, крупнейший венчурный фонд криптоактивов за всю историю, превзойдя тот, который Андриссен Горовиц (a16z) собрал в июне 2021 года, фонд стоимостью 2,2 миллиарда долларов.

Это еще больше помогает Paradigm занять лидирующую позицию наряду с такими компаниями, как a16z.

02 Полный научных исследований, он когда-то был «венчурным капиталистом, получившим наибольшее удовлетворение в своем кругу».

Paradigm инвестировала во многие звездные проекты, среди которых StarkWare, Mina, Uniswap, Compound, MakerDAO, Yield to Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainaанализ, Gitcoin, Lido, dYdX, FTX и другие.

17 июля 2021 года кто-то инициировал публичную анонимную статистику, чтобы проголосовать за рейтинг венчурных капиталистов, который помнит все. Результаты показали, что в десятку крупнейших учреждений венчурного капитала вошли Paradigm, 3AC, Delphi Digital, Framework, Multicoin, eGirl Cap, Defiance, Parafi. , CMS Holdings, Polychain и Paradigm заняли первое место.

Не случайно Paradigm стала учреждением венчурного капитала, пользующимся наибольшим удовлетворением во всех аспектах в глазах всех. В отличие от других венчурных фондов, Paradigm не только опирается на искреннюю поддержку со стороны различных ресурсов, но также зависит от темперамента основателя и самой Paradigm. собственная исследовательская группа очень сильна.

Поэтому Paradigm часто активно участвует в своих инвестиционных проектах и ​​лично помогает завершить разработку экономических моделей. Среди них есть проекты известных руководителей отрасли. Это связано с ее ведущими исследователями (работы часто пересылаются на экране) и лучшим компьютером. эксперты (некоторые участники получили миллионы долларов в виде вознаграждений за эксплуатацию уязвимостей).

Исследовательская группа Paradigm, несомненно, наиболее известна благодаря новому дизайну решения Uniswap V3 для автоматического маркет-мейкера (AMM), который получил публичную похвалу от основателя Uniswap.

Другие результаты исследований также полны академического колорита и полны полезной информации:

- Paradigm помогла dYdX разработать экономическую модель и полностью децентрализованное решение;

- Команда Opyn и исследовательская группа Paradigm совместно выпустили продукт «бессрочный опцион» Squeeth, который прошел аудит ToB, Akira и Sherlock;

- Партнеры по исследованию Paradigm предложили Martingale Shares, примитив на основе NFT, который можно фрагментировать или разрабатывать деривативы;

- Партнеры по исследованию Paradigm предложили Floor Perps, решение для деривативов NFT, которое может блокировать NFT для выпуска синтетических NFT, отслеживающих минимальную цену проекта;

Кроме того, существует новая рыночная модель TWAMM, разработанная в сотрудничестве с основателем Uniswap и так далее.

Отображение некоторых результатов исследований программы

03 Циклический поворот «Crypto VC»

Paradigm — не первая фирма венчурного капитала, которая скорректировала свою инвестиционную стратегию в криптопространстве. Особенно в период крипто-бычьего медвежьего цикла, начавшегося с 2020 года, венчурные инвесторы, которые проявили себя в эпоху традиционного Интернета, сначала вышли на рынок и сделали громкие инвестиции, но постепенно вернулись к рациональности, когда рынок стал мрачным.

Наиболее типичным является красная рубашка, которая часто отправляет громкие сигналы All in Crypto и Web3:

8 декабря 2021 года Sequoia Capital однажды изменила свой профиль в Твиттере на «Кран основной сети. Мы помогаем смелым создавать легендарные DAO от идеи до раздачи токенов. LFG» (Мы помогаем смелым людям создавать легендарные DAO, от идей до раздачи токенов. Раздача токенов). ), громкое участие в нескольких криптопроектах (в том числе в FTX, которая впоследствии потеряла $150 млн), но затем незаметно сменила позицию.

Не так давно сингапурский национальный инвестиционный фонд Temasek (Темасек), понесший большие убытки в результате инцидента с FTX, также сократил зарплаты старшим менеджерам и инвестиционной команде, ответственной за инвестирование в FTX (Temasek вложил в FTX в общей сложности около 275 млн долларов США). и FTX US, и все они были списаны).

Таким образом, с точки зрения бизнеса решение Paradigm перейти от криптовалюты к актуальным в настоящее время новым технологическим областям, таким как искусственный интеллект, вполне понятно. В конце концов, как учреждение венчурного капитала, оно также отвечает за LP, и в нынешней мрачной рыночной ситуации. у нее есть данные на руках. Paradigm, капитал которой составляет один миллиард, возможно, не сможет найти достаточно качественных проектов в мире криптовалют, чтобы потратить деньги.

Под волной Meme «проекты королевского уровня» с крупным финансированием, такие как Aptos и Sui, становятся все более непопулярными на рынке. Огромные риски одиночных инвестиций с высокой оценкой, таких как FTX, не за горами. Их действительно не так много. альтернативные пути и постепенное приближение к Разрыв круга за пределами поля шифрования стал почти неизбежным вариантом.

Однако для крипто-венчурного инвестора, выросшего на дивидендах Crypto, смена парадигмы равносильна «предательству» в глазах многих криптомаксистов.

С 2020 года мы последовательно переживаем оптимизм по поводу выхода на рынок традиционных венчурных капиталистов, обвинения в том, что многие проекты сформировали разные фракции из-за поддержки капитала, а теперь и недовольство «предательством» местных венчурных капиталистов в кругу, который точно соответствует ситуации. Стадия полного рыночного цикла.

На самом деле движение рынка — это всего лишь цикл. В этот момент кажется, что наступление следующего цикла не за горами.

КОНЕЦ