Краткое содержание
Ликвидность – это мера того, насколько легко вы можете конвертировать актив в наличные деньги или другой актив. У вас может быть в рюкзаке самая редкая, самая ценная старая книга, но если вы один на отдаленном острове, вам будет сложно найти покупателя.
С другой стороны, если вы хотите купить BTC на $100 в паре BTC/USDT на Binance, вы сможете сделать это почти мгновенно без какого-либо влияния на цену. Вот почему ликвидность важна, когда речь идет о финансовых активах.
Введение
Как измерить здоровье рынка? Вы можете посмотреть на объем торговли, волатильность, или другие технические индикаторы. Однако есть и другие крайне важный фактор – ликвидность. Если рынок неликвиден, возможно, будет достаточно сложно совершать сделки без значительного влияния на цену. Давайте углубимся в то, что такое ликвидность и почему она важна.
Что такое ликвидность?
Ликвидность – это степень легкости, с которой актив может быть конвертирован в другой актив без влияния на его цену. Проще говоря, ликвидность описывает, как быстро и легко можно купить или продать актив.
Хорошая ликвидность означает, что актив можно быстро и легко купить или продать без особого влияния на его цену. И напротив, плохая или низкая ликвидность означает, что актив нельзя купить или продать быстро. Или, по возможности, транзакция сильно повлияет на его цену.
Наличные деньги (или ее эквиваленты) можно считать наиболее ликвидным активом, поскольку их можно легко конвертировать в другие активы. Аналогичным активом в мире криптовалют является стейблкоин.
Хотя стейблкоины и цифровые валюты еще не являются частью повседневных платежей, их широкое массовое принятие только вопрос времени. В любом случае, большая часть объема на рынке криптовалют уже приходится на стейблкоины, что делает их очень ликвидными.
С другой стороны, недвижимость, экзотические автомобили или редкие предметы можно считать относительно неликвидными, поскольку их покупка или продажа не всегда легко. У вас может быть редкий артефакт, но найти готового покупателя по справедливой, по вашему мнению, рыночной цене может быть непросто.
Кроме того, скажем, вы бы хотели купить машину за свой артефакт. Будет почти невозможно найти кого-то, кто продает именно ту машину, которая вам нужна и хочет обменять ее на ваш артефакт. Вот где наличные пригодится.
Материальные активы, как правило, менее ликвидны, чем цифровые активы, так как они… материальны. Это связано с дополнительными затратами и тем, что для осуществления транзакции может потребоваться немало времени.
Однако в контексте цифрового обмена и криптовалюта, покупка или продажа активов – это игра с перемещением битов в компьютерах. Это дает некоторые преимущества ликвидности, поскольку клиринг транзакции относительно прост.
С учетом этого лучше рассматривать ликвидность как спектр. С одной стороны, у нас есть наличные деньги и стейблкоины. С другой стороны, у нас очень неликвидные активы, такие как редкие предметы. Поэтому лучше смотреть на активы, как на определенную часть этого спектра ликвидности.
В традиционном понимании существует два типа ликвидности – бухгалтерская ликвидность и рыночная ликвидность.
Что такое бухгалтерская ликвидность?
Бухгалтерская ликвидность – это термин, преимущественно используемый в контексте предприятий и их балансов. Это касается легкости, с которой компания может погасить краткосрочные долги и текущие обязательства своими текущими активами и денежным потоком. Таким образом, бухгалтерская ликвидность напрямую связана с финансовым состоянием компании.
Что такое рыночная ликвидность?
Рыночная ликвидность – это степень, по которой рынок позволяет покупать и продавать активы по справедливым ценам. Это цены, близкие к внутренней стоимости активов. В этом случае внутренняя стоимость означает, что самая низкая цена, по которой продавец готов продать (аск), близка к самой высокой цене, по которой покупатель готов купить (бед). Разница между этими двумя значениями называется бид-аск спредом.
Бид-аск спред
График глубины BNB/USDC с бид-аск спредом 0,2%
Тогда бид-аск спрэд является разницей между самой низкой ценой продажи (аск) и самой высокой ценой покупки (бед). Как вы понимаете, для ликвидных рынков желателен узкий бид-аск спред. Это означает, что рынок имеет хорошую ликвидность, поскольку несоответствие цен постоянно компенсируется трейдерами. И наоборот, крупный бид-аск спред обычно означает, что рынок неликвиден, и существует большая разница между тем, по какой цене покупатели хотят купить актив и по какой цене продавцы хотят его продать.
Бид-аск спред также может быть полезен для так называемых арбитражных трейдеров. Они пытаются использовать в свою пользу небольшие отличия в бид-аске спреде. В то время как арбитражные трейдеры получают прибыль, их деятельность тоже приносит пользу рынку. Почему? Поскольку они уменьшают спрэд между ценой покупки и продажи, а другие трейдеры получают быстрее исполнение сделок.
Арбитражные трейдеры также следят за тем, чтобы между теми же рыночными парами на разных биржах не было больших ценовых различий. Вы когда-нибудь замечали, что цена BTC примерно одинакова на крупнейших и ликвидных биржах? В основном это достигается благодаря арбитражным трейдерам, которые находят небольшую разницу между ценами на разных биржах и зарабатывают на этом.
Почему ликвидность важна?
Поскольку криптовалюты являются цифровыми активами, они должны быть очень ликвидными, не правда ли? Не совсем. Некоторые криптоактивы обладают гораздо лучшей ликвидностью, чем другие. Это просто побочный продукт более высокого объема торговли и эффективности рынка.
На некоторых рынках объем торговли составит всего несколько тысяч долларов в день, а на других – миллиарды. Ликвидность не является проблемой для таких криптовалют, как Bitcoin или Ethereum, но многие другие монеты сталкиваются со значительной нехваткой ликвидности на своих рынках.
Это особенно важно, когда речь идет о торговле альтокинами. Если вы создадите позицию в неликвидной монете, возможно, вы не сможете выйти из нее по желаемой цене, которая оставит вас с "ненужным багажом". Вот почему, как правило, лучше торговать активами с более высокой ликвидностью.
Что произойдет, если вы попытаетесь выполнить большой ордер на неликвидном рынке? Проскольжение. Это разница между предполагаемой ценой и ценой выполнения вашего соглашения. Высокое проскальзывание означает, что ваше соглашение осуществляется по цене, совершенно отличной от той, которую вы планировали. Обычно это происходит из-за недостаточного количества ордеров в книге ордеров. Вы можете обойти это, используя только лимитные ордера, но тогда ваши ордера могут не выполниться.
Ликвидность может сильно изменяться в зависимости от рыночных условий. Финансовый кризис может повлиять на ликвидность, поскольку участники рынка будут спешить выйти, чтобы покрыть свои финансовые или краткосрочные обязательства.
➟ Хотите начать торговать криптовалютой? Купите Bitcoin на Binance!
Итоги
Ликвидность является важным фактором при рассмотрении финансовых рынков. Как правило, лучше торговать на рынках с высокой ликвидностью, поскольку вы сможете относительно легко входить и выходить с позиций.
У вас все еще есть вопросы о ликвидности и торговле? Посетите нашу платформу для вопросов и ответов Ask Academy, где сообщество Binance ответит на ваши вопросы.