ТЛ;ДР
Биткойн уже зарекомендовал себя как законный инвестиционный актив, в который может инвестировать каждый. Ну, технически не кто угодно, поскольку некоторые учреждения и отдельные лица все еще сталкиваются с нормативными ограничениями. Многие считают, что решением может стать биржевой биткойн-фонд или ETF.
Биткойн-ETF — это пулы активов, которые имеют биткойн в качестве эталона и предлагаются на традиционных биржах для торговли как ETF. Это дает традиционным инвесторам доступ к Биткойну без необходимости фактического владения BTC.
Биткойн-ETF уже существуют в Канаде и США и способствуют принятию криптовалют среди инвесторов. В этой статье мы обсудим, что такое ETF и почему он важен для Биткойна.
Введение
Биткойн (BTC) и рынок криптовалют прошли долгий путь. Менее десяти лет назад эту технологию использовало лишь небольшое сообщество энтузиастов, когда 10 000 BTC были эквивалентны стоимости двух пицц.
Несколько лет спустя у нас появилось множество успешных предприятий в этом секторе, бесчисленное количество криптовалютных проектов, появление DeFi и многое другое. Институциональное внедрение также началось — MicroStrategy конвертировала более 2 миллиардов долларов своего баланса в биткойны, и вскоре новейшее предложение Tesla можно будет купить за BTC.
Но чего не хватает Биткойну, чтобы стать одним из главных активов в глобальной макроэкономической среде? Прочная нормативно-правовая база поможет учреждениям и традиционным инвесторам получить больше доступа к BTC. Некоторые считают, что лучший способ сделать это — использовать биткойн-ETF.
Что такое биткойн-ETF?
Сначала обзор. ETF (биржевой фонд) — это индексный фонд, то есть инвестиционный фонд, который отслеживает цену базового актива. ETF существуют во многих секторах и для разных классов активов. Например, золотые ETF существуют уже несколько десятилетий и отслеживают цену золота.
Биткойн-ETF — это просто индексный фонд, состоящий из биткойнов или активов, привязанных к цене биткойнов. ETF являются регулируемыми финансовыми продуктами, поэтому биткойн и другие криптовалютные ETF торгуются на традиционных рынках, таких как NASDAQ или Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), а не на бирже криптовалют. Однако в будущем ситуация может измениться, поскольку барьер между традиционными финансами и криптовалютной индустрией уменьшится.
Цель биткойн-ETF — предложить традиционным инвесторам, которым неудобно торговать криптовалютами, доступ к биткойнам через инструмент, с которым они знакомы.
Почему важен биткойн-ETF?
Биткойн — не самый простой в управлении актив. Например, фактор хранения может вызвать много головной боли у крупных учреждений. В конце концов, Goldman Sachs не собирается просто подключить аппаратный кошелек к ноутбуку и перевести на него биткойны на сумму 2 миллиарда долларов. Крупные финансовые институты действуют не так, как индивидуальные инвесторы: для участия в этом секторе им нужна сложная нормативно-правовая база и хорошо структурированная финансовая система.
Вот почему ETF может сыграть важную роль в повышении популярности и расширении базы потенциальных инвесторов. Он может предложить участникам традиционных рынков ценовой контроль, не беспокоясь обо всех деталях физического владения монетами.
Биткойн-ETF может содержать ряд активов, включая Биткойн, Эфириум, акции Tesla и золото, предоставляя инвесторам преимущества диверсификации.
Краткий обзор биткойн-ETF
Обычно, когда люди говорят о биткойн-ETF, они имеют в виду ETF на рынках США. Однако ETF существуют на многих разных рынках. Например, первый биткойн-ETF (Purpose Bitcoin ETF) был запущен на канадском фондовом рынке и торгуется на фондовой бирже Торонто под тикером BTCC.
Тем не менее, долгое время внимание мира было приковано к регуляторам США и возможному разрешению биткоин-ETF в стране. Наконец, в октябре 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла заявку на листинг ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) на NYSE.
Исторически сложилось так, что большинство заявок отклонялось из-за волатильности Биткойна, нерегулируемого характера и очевидной тенденции к манипулированию рынком. Хотя эти опасения в некоторой степени обоснованы, они также присутствуют на многих других финансовых рынках, которые уже используют ETF.
Большая часть финансовой структуры, необходимой для того, чтобы Биткойн стал законным классом макроактивов, была построена в последний период медвежьего рынка. Если бы MicroStrategy хотела купить биткойны на миллиарды долларов несколько лет назад, это, вероятно, было бы чрезвычайно сложно сделать. Однако теперь и инфраструктура, и ликвидность способны поддерживать даже крупные инвестиции.
Продолжающееся развитие рынков биткойнов, вероятно, изменило правовую и нормативную ситуацию и в конечном итоге сделало возможным создание биткойн-ETF в США, как мы видим сегодня.
Что такое ETF на фьючерсы на биткойны?
Не все биткойн-ETF привязаны к BTC, хранящимся в кошельках, известных как физические биткойн-ETF. Многие биткойн-ETF, такие как BITO, используют фьючерсные контракты на BTC в качестве базового актива.
На сегодняшний день SEC отдает предпочтение фьючерсным ETF, связанным с фьючерсами на биткойны Чикагской товарной биржи (CME), уже регулируемой финансовой брокерской компании. ETF на фьючерсы на биткойны использует цену справочной ставки биткойнов (BRR) CME, а не спотовую цену. Другими словами, единственная разница между физическим биткойн-ETF и фьючерсным ETF на биткойн — это происхождение их цен.
Стоит ли инвестировать в биткойн-ETF?
Является ли биткойн-ETF подходящим финансовым инструментом для инвестиций в биткойны? Если вы просто хотите защитить свои сбережения от падения бумажных валют, возможно, вам лучше просто купить биткойны.
В конце концов, Биткойн представляет собой финансовую демократизацию, хотя он также представляет и другие вещи. Но прямое хранение ваших сбережений может оказаться очень полезным. Кроме того, существует множество способов получать доход или брать кредиты с помощью биткойнов.
Тем не менее, у инвестирования в биткойн-ETF есть свои преимущества. Если что-то из этого вам выгодно, ETF может стать отличным вариантом для инвестиций.
Заключительные соображения
Биткойн-ETF позволяют инвесторам на традиционных рынках получать доступ к биткойнам регулируемым образом. Они могут стать хорошим вариантом для содействия институциональному принятию криптовалют как класса активов. Теперь, когда в Соединенных Штатах создана нормативная база, мы увидим, насколько охотно инвесторы захотят передать свои портфели BTC.