ТЛ;ДР
Токеномика — это термин, обозначающий экономическую модель токена. Он описывает факторы, которые влияют на использование и стоимость токена, включая, помимо прочего, создание и распространение токенов, спрос и предложение, механизмы стимулирования и графики сжигания токенов. Для криптопроектов хорошо продуманная модель токеномики имеет решающее значение для успеха. Инвесторам и заинтересованным сторонам важно оценить токеномику проекта, прежде чем принимать решение об инвестировании или участии.
Введение
Токеномика, сочетание слов «токен» и «экономика», является ключевым компонентом для проведения фундаментальных исследований криптопроекта. Помимо анализа технического документа блокчейн-проекта, команды основателей, дорожной карты и роста сообщества, токеномика является ключом к оценке будущих перспектив проекта. Криптопроекты должны тщательно планировать параметры своей токеномики, чтобы обеспечить долгосрочное устойчивое развитие.
Введение в концепцию токеномики
Проекты блокчейна определяют правила и параметры токеномики для своих токенов, чтобы поощрять или препятствовать различным действиям пользователей. Этот процесс аналогичен тому, как центральный банк печатает деньги и реализует денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать или препятствовать расходам, займам, использованию сбережений и перемещению денег. Обратите внимание, что слово «токен» в данном контексте относится к монетам и токенам. Узнайте больше о разнице между валютой и токеном здесь. В отличие от бумажных валют, правила токеномики реализуются посредством кода, они прозрачны, предсказуемы и их трудно изменить.
Давайте посмотрим на Биткойн в качестве примера. Общий объем биткойнов заранее определен и планируется достичь 21 миллиона монет. Биткойны создаются и поступают в обращение в процессе майнинга. Майнеры получают некоторое количество биткойнов в качестве вознаграждения за добычу блока примерно каждые 10 минут.
Награда, также называемая субсидией за блок, уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков (процесс, известный как сокращение вдвое). Следуя этому графику, мы будем сокращать вдвое каждые четыре года. С 3 января 2009 года, когда в сети Биткойн был создан первый блок, или Genesis Block, произошло три события сокращения вдвое. То есть награда за блок была уменьшена вдвое в три раза. Награда увеличилась с 50 BTC до 25 BTC, 12,5 BTC и 6,25 BTC, что является текущим значением.
Основываясь на этих данных, мы можем разделить общее количество минут в году на 10 (поскольку блок добывается каждые 10 минут) и умножить значение на 6,25 (каждый блок дает 6,25 BTC в качестве вознаграждения). С помощью этого простого расчета в 2022 году мы получим оценочную стоимость добытых биткойнов в 328 500. Таким образом, можно предсказать количество биткойнов, которые можно добывать каждый год. Ожидается, что последний биткойн будет добыт примерно в 2140 году.
Токеномика биткойнов также включает в себя расчет комиссий за транзакции, которые майнеры получают при проверке нового блока. Комиссия за транзакцию была рассчитана на увеличение по мере увеличения размера транзакции и перегрузки сети. Это помогает предотвратить спам-транзакции и побуждает майнеров продолжать проверять транзакции, даже несмотря на то, что вознаграждение за блок продолжает уменьшаться.
Короче говоря, токеномика Биткойна проста и гениальна. Проект полностью прозрачен и предсказуем. Стимулы вокруг Биткойна сохраняют заинтересованность участников в поддержании функционирования сети и повышении ее ценности как криптовалюты.
Ключевые факторы токеномики
Термин «токеномика» является широким и учитывает широкий спектр факторов, влияющих на стоимость криптовалюты, но в первую очередь он относится к экономической структуре криптовалюты, задуманной ее создателями. Вот некоторые из наиболее важных факторов, которые следует учитывать при анализе токеномики криптовалюты.
Предложение токенов
Спрос и предложение являются основными факторами, влияющими на цену любого товара или услуги. То же самое касается и криптовалют. Существует несколько важных показателей, касающихся предложения токена.
Первый называется максимальным предложением. Это максимальное количество токенов, которое планируется существовать в течение срока существования криптовалюты. Максимальный запас Биткойна составляет 21 миллион монет. У Litecoin жесткий лимит составляет 84 миллиона монет, а у BNB — 200 миллионов.
Некоторые токены не имеют максимального количества. Поставки эфира в сети Ethereum увеличиваются с каждым годом. Стейблкоины, такие как USDT, USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD), не имеют максимального количества, поскольку эти монеты выпускаются на основе привязанных к ним резервов. Теоретически ограничений на их выдачу нет. Dogecoin и Polkadot — две другие криптовалюты с неограниченным предложением.
Второй показатель — это оборотное предложение, которое относится к количеству токенов, находящихся в обращении на рынке. Токены можно выпускать, сжигать или блокировать другими способами. Эти действия также влияют на цену токена.
Анализируя предложение токена, можно оценить общее количество токенов в конце всего процесса выпуска.
Утилита токена
Утилита токена относится к конкретным случаям использования каждого токена. Например, польза BNB включает в себя поддержку цепочки BNB, оплату комиссий за транзакции и получение скидок на комиссию за торговлю в цепочке BNB, а также работу в качестве служебного токена сообщества в экосистеме цепочки BNB. В экосистеме Binance пользователи могут делать ставки BNB с помощью различных продуктов, чтобы получать дополнительный доход.
Есть много других вариантов использования токенов. Токены управления позволяют владельцам голосовать за изменения в протоколе токена. Стейблкоины предназначены для использования в качестве валюты. С другой стороны, токены безопасности представляют собой финансовые активы. Например, компания может выпустить токенизированные акции во время первичного предложения монет (ICO), предоставив держателю права собственности и дивиденды.
Эти факторы помогают определить потенциальные варианты использования токена, что важно для понимания того, как может развиваться экономика токенов.
Анализ распределения токенов
Помимо спроса и предложения, важно наблюдать за тем, как распределяются токены. Крупные институты и индивидуальные инвесторы ведут себя по-разному. Знание того, какие типы организаций владеют данным токеном, дает информацию о том, как они могут им торговать, что, в свою очередь, повлияет на стоимость токена.
Как правило, существует два способа запуска и распространения токенов: через честный запуск (в вольном переводе «честный запуск») или через запуск премайнинга («запуск предварительного майнинга»). При честном запуске не требуется раннего доступа или частного распределения, предшествующего выпуску и распространению токена среди общественности. BTC и Dogecoin являются примерами этой категории.
С другой стороны, предварительный майнинг (или предварительный майнинг) позволяет выпускать и распространять часть криптовалют среди избранной группы, прежде чем они станут общедоступными. Ethereum и BNB — два примера такого типа распределения токенов.
Как правило, важно обращать внимание на степень однородности распределения токена. Риск, вероятно, будет выше в тех случаях, когда лишь немногие организации владеют непропорциональным количеством токенов. Если при оценке распределения токена терпеливые инвесторы и члены команды основателей накапливают большие суммы, это, вероятно, означает, что интересы заинтересованных сторон совпадают для долгосрочного успеха проекта.
Также важно соблюдать график блокировки и выпуска токена, чтобы определить, будет ли выпущено в обращение большое количество токенов, что должно привести к обесцениванию токена.
Анализ сжигания токенов
Многие криптопроекты регулярно сжигают токены, то есть выводят токены из обращения навсегда.
Например, BNB использует механизм сжигания монет, чтобы вывести монеты из обращения и сократить общее количество токенов. По состоянию на июнь 2022 года, когда предварительно было добыто 200 миллионов BNB, общее количество BNB составляет 165 116 760 токенов. Цепочка BNB будет сжигать больше монет до тех пор, пока не будет уничтожено 50% от общего количества токенов, а это означает, что общее количество токенов BNB сократится до 100 миллионов токенов. Аналогичным образом, Ethereum начал сжигать ETH в 2021 году, чтобы сократить его общее количество.
Когда предложение токена сокращается, токен считается дефляционным. С другой стороны, когда предложение токена продолжает расти, это считается инфляционным.
Механизмы стимулирования
Механизм стимулирования токена — еще один важный элемент. То, как токен стимулирует участников к обеспечению долгосрочной устойчивости, является важным фактором токеномики. Биткойн с его механизмами вознаграждения за блоки и комиссиями за транзакции является прекрасной иллюстрацией хорошо продуманной и элегантной модели.
Механизм Proof of Stake — еще один метод проверки, пользующийся все большей известностью. Этот механизм позволяет участникам проверять транзакции, блокируя свои токены. Как правило, чем больше токенов заблокировано, тем больше шансов быть выбранным в качестве валидатора и получать вознаграждение за проверку транзакций. Более того, если валидаторы попытаются нанести вред сети, они поставят под угрозу стоимость своих собственных активов. Эти функции побуждают участников действовать честно и обеспечивать надежную работу протокола.
Многие проекты DeFi использовали инновационные механизмы стимулирования для достижения быстрого роста. Compound, платформа кредитования криптовалют, позволяет инвесторам вносить криптовалюты в протокол Compound, получать проценты по ним и получать токены COMP в качестве дополнительного вознаграждения. Токены COMP также служат токенами управления для протокола Compound. Эти варианты дизайна проекта согласовывают интересы всех участников с долгосрочными перспективами Compound.
Ожидания от токеномики
С момента создания первичного блока сети Биткойн в 2009 году концепция токеномики претерпела значительные изменения. Разработчики исследовали множество различных моделей токеномики. Были успехи и неудачи. Модель токеномики Биткойна по-прежнему остается прочной, выдержав испытание временем. Другие, с плохими моделями токеномики, потерпели неудачу.
Невзаимозаменяемые токены (NFT) предоставляют другую модель токеномики, основанную на цифровом дефиците. Токенизация традиционных активов, таких как недвижимость и произведения искусства, может привести к появлению других инноваций в токеномике в будущем.
Заключительные соображения
Если вы намерены стать частью мира криптовалют, важно понимать концепцию токеномики. Это термин, который охватывает основные факторы, влияющие на стоимость токена. Важно отметить, что ни один фактор не следует считать наиболее доминирующим. Ваша оценка должна основываться на как можно большем количестве факторов и анализироваться в целом. Токеномику можно объединить с инструментами фундаментального анализа, чтобы сделать более обоснованное суждение о будущих перспективах проекта и цене его токена.
В конечном счете, экономические факторы токена оказывают большое влияние на возможности развития сети, способ использования токена и степень интереса к вариантам его использования.