Криптовалюты используются в основном за пределами банковских и государственных учреждений, а обмен осуществляется через Интернет.

Блокировать награды

Криптовалюты с доказательством работы, такие как Биткойн, предлагают майнерам вознаграждение за блок. Существовало неявное убеждение, что то, получают ли майнеры вознаграждение за блок или комиссию за транзакцию, не влияет на безопасность блокчейна, но исследование показывает, что при определенных обстоятельствах это может быть не так.[90]

Вознаграждения, выплачиваемые майнерам, увеличивают предложение криптовалюты. Убедившись, что проверка транзакций является дорогостоящим делом, можно сохранить целостность сети до тех пор, пока доброжелательные узлы контролируют большую часть вычислительной мощности. Алгоритм проверки требует большой вычислительной мощности и, следовательно, электроэнергии, чтобы сделать проверку достаточно дорогостоящей для точной проверки публичного блокчейна. Майнерам приходится не только учитывать затраты, связанные с дорогостоящим оборудованием, необходимым для решения проблемы хеширования, но и учитывать значительное количество электроэнергии для поиска решения. Как правило, вознаграждение за блок перевешивает затраты на электроэнергию и оборудование, но это не всегда так.[91]

Текущая, а не долгосрочная стоимость криптовалюты поддерживает схему вознаграждения, стимулирующую майнеров заниматься дорогостоящей деятельностью по добыче полезных ископаемых.[92] В 2018 году дизайн Биткойна привел к потере благосостояния на 1,4% по сравнению с эффективной денежной системой, в то время как наличная система с ростом денежной массы на 2% имеет незначительные потери благосостояния на 0,003%. Основным источником этой неэффективности являются большие затраты на добычу полезных ископаемых, которые оцениваются в 360 миллионов долларов США в год. Это означает, что пользователи готовы принять наличную систему с уровнем инфляции 230%, прежде чем им будет лучше использовать Биткойн в качестве средства платежа. Однако эффективность системы Биткойн можно значительно повысить за счет оптимизации скорости создания монет и минимизации комиссий за транзакции. Еще одним потенциальным улучшением является устранение неэффективной деятельности по добыче полезных ископаемых путем полного изменения протокола консенсуса.[93]

Операционные издержки

Комиссия за транзакцию с криптовалютой зависит в основном от обеспечения мощности сети в данный момент, а не от требования держателя валюты на более быструю транзакцию. от самой высокой предлагаемой комиссии до самой низкой.

Для Ethereum комиссии за транзакции различаются в зависимости от вычислительной сложности, использования полосы пропускания и потребностей в хранилище, тогда как комиссии за транзакции в биткойнах различаются в зависимости от размера транзакции и от того, использует ли транзакция SegWit. В феврале 2023 года средняя комиссия за транзакцию для Эфира соответствовала 2,2845 доллара США[94], а для Биткойна — 0,659 доллара США[95].

Некоторые криптовалюты не взимают комиссию за транзакцию и вместо этого полагаются на доказательство работы на стороне клиента в качестве механизма определения приоритета транзакций и защиты от спама.[96][97][98]

Обмены

Основная статья: Обмен криптовалюты

Криптовалютные биржи позволяют клиентам обменивать криптовалюты[99] на другие активы, например обычные фиатные деньги, или торговать между различными цифровыми валютами.

Криптовалютные площадки не гарантируют, что инвестор совершает покупку или торговлю по оптимальной цене. В результате с 2020 года стало возможным арбитраж , чтобы найти разницу в цене на нескольких рынках.[100]

Атомные свопы

Атомарные свопы — это механизм, при котором одна криптовалюта может быть напрямую обменена на другую криптовалюту без необходимости участия доверенной третьей стороны, такой как обмен.[101]

Банкоматы

Биткойн-банкомат

Джордан Келли, основатель Robocoin, запустил первый биткойн-банкомат в США 20 февраля 2014 года. Киоск, установленный в Остине, штат Техас, похож на банковские банкоматы, но имеет сканеры для считывания выданных государством удостоверений личности, таких как водительские права или удостоверение личности. паспорт для подтверждения личности пользователей.[102]

Первичные предложения монет

 Первоначальное предложение монет (ICO) — это спорный способ сбора средств для нового криптовалютного предприятия. ICO может использоваться стартапами с целью избежать регулирования. Однако регуляторы ценных бумаг во многих юрисдикциях, в том числе в США и Канаде, указали, что если монета или токен являются «инвестиционным контрактом» (например, согласно тесту Хоуи, т. е. вложением денег с разумным ожиданием прибыли). основанный в значительной степени на предпринимательских или управленческих усилиях других), он является ценной бумагой и подлежит регулированию в отношении ценных бумаг. В кампании ICO определенный процент криптовалюты (обычно в форме «токенов») продается ранним сторонникам проекта в обмен на законное платежное средство или другие криптовалюты, часто биткойны или эфир.[103][104][105] ]

По данным PricewaterhouseCoopers, четыре из 10 крупнейших предложенных первичных размещений монет использовали в качестве базы Швейцарию, где они часто регистрируются как некоммерческие фонды. Швейцарское регулирующее агентство FINMA заявило, что оно будет применять "сбалансированный подход" к проектам ICO и позволит "законным новаторам ориентироваться в нормативной среде и, таким образом, запускать свои проекты в соответствии с национальными законами, защищающими инвесторов и целостность финансовой системы". ." В ответ на многочисленные запросы представителей отрасли законодательная рабочая группа ICO в 2018 году начала выпускать юридические рекомендации, которые призваны устранить неопределенность в предложениях криптовалют и установить устойчивую деловую практику.[106]

Ценовые тенденции

Рыночная капитализация криптовалюты рассчитывается путем умножения цены на количество монет в обращении. В общей рыночной капитализации криптовалют исторически доминировал биткойн, на долю которого приходилось не менее 50% стоимости рыночной капитализации, тогда как рыночная капитализация альткойнов увеличивалась и уменьшалась по отношению к биткойнам. Ценность Биткойна во многом определяется спекуляциями среди других технологических ограничивающих факторов, известных как вознаграждения за блокчейн, закодированные в архитектурную технологию самого Биткойна. Рыночная капитализация криптовалюты следует тенденции, известной как «халвинг», когда вознаграждение за блок, полученное от Биткойна, уменьшается вдвое из-за технологических ограничений, заложенных в Биткойн, что, в свою очередь, ограничивает предложение Биткойнов. По мере того, как эта дата достигает почти половины (дважды за всю историю), рыночная капитализация криптовалюты увеличивается, а затем следует нисходящий тренд.[107]

К июню 2021 года некоторые управляющие активами в США начали предлагать криптовалюту за 401(k)s.[108][109][110]

Волатильность

Цены на криптовалюту гораздо более волатильны, чем цены на признанные финансовые активы, такие как акции. Например, за одну неделю в мае 2022 года Биткойн потерял 20% своей стоимости, а Эфириум потерял 26%, а Солана и Кардано потеряли 41% и 35% соответственно. Падение было связано с предупреждениями об инфляции. Для сравнения, на той же неделе индекс акций технологических компаний Nasdaq упал на 7,6 процента, а индекс FTSE 100 упал на 3,6 процента.[111]

В долгосрочной перспективе из 10 ведущих криптовалют, определенных по общей стоимости монет в обращении в январе 2018 года, только четыре (Биткойн, Ethereum, Cardano и Ripple (XRP)) все еще оставались на этой позиции в начале 2022 года.[112] Общая стоимость всех криптовалют на конец 2021 года составляла 2 триллиона долларов, но спустя девять месяцев она снизилась вдвое.[113][114] The Wall Street Journal отметила, что сектор криптовалют стал «переплетён» с остальными рынками капитала и «чувствителен к тем же силам, которые движут акциями технологических компаний и другими рисковыми активами», например, к прогнозам инфляции.[115]

Базы данных

Существуют также централизованные базы данных за пределами блокчейнов, в которых хранятся данные криптовалютного рынка. По сравнению с блокчейном, базы данных работают быстрее, поскольку нет процесса проверки. Четыре из самых популярных баз данных рынка криптовалют — это CoinMarketCap, CoinGecko, BraveNewCoin и Cryptocompare.[116]

Социально-политические аспекты

См. также: Криптоанархизм и шифропанк.

По словам Алана Фойера из The New York Times, либертарианцев и анархо-капиталистов привлекла философская идея, лежащая в основе Биткойна. Ранний сторонник Биткойна Роджер Вер сказал: «Поначалу почти все, кто участвовал в этом, делали это по философским причинам. Мы видели Биткойн как прекрасную идею, как способ отделить деньги от государства».[117] Экономист Пол Кругман утверждает, что криптовалюты подобные Биткойну, являются «чем-то вроде культа», основанного на «параноидальных фантазиях» о государственной власти.[118]

Дэвид Голумбия говорит, что идеи, влияющие на сторонников Биткойна, исходят из правых экстремистских движений, таких как Лобби Свободы и Общество Джона Бёрча и их риторики, направленной против Центрального банка, или, в последнее время, Рона Пола и либертарианства в стиле "Чайной партии".[119] ] Стив Бэннон, владеющий «хорошей долей» в Биткойне, рассматривает криптовалюту как форму подрывного популизма, возвращающего контроль над центральными властями.[120]

Основатель Биткойна Сатоши Накамото поддержал идею о том, что криптовалюты хорошо сочетаются с либертарианством: «Это очень привлекательно для либертарианской точки зрения, если мы сможем это правильно объяснить». Накамото сказал в 2008 году.[121]

По мнению Европейского центрального банка, децентрализация денег, предлагаемая Биткойном, имеет свои теоретические корни в австрийской экономической школе, особенно у Фридриха фон Хайека в его книге  Денационализация денег: усовершенствованный аргумент,[122] в которой Хайек выступает за полную свободный рынок в производстве, распределении и управлении деньгами, чтобы положить конец монополии центральных банков.[123]