1. Что такое халвинг биткойнов?
Общий максимальный объем биткойнов составит 21 миллион BTC, и за каждые созданные 210 000 блоков вознаграждение за каждый новый блок будет уменьшаться вдвое. Теперь через десять минут будет выпущено 6,25 биткойнов. Каждые 4 года награда за блок будет уменьшаться вдвое, поэтому это называется «половинкой биткойнов». По расчетам, к 2140 году будет добыт весь 21 миллион биткоинов.
«Общий оборот биткойнов составляет 21 миллион BTC. Каждые 4 года награда за блок будет уменьшаться вдвое. Первые четыре года: 10 500 000 BTC. Следующие четыре года: 5 250 000 BTC. Следующие четыре года: 2 625 000 BTC. Следующие четыре года: 1 312 500 BTC...»
**Сатоши Накамото, *Список рассылки по криптографии*, 8 января 2009 г.**
2. Предстоящее событие сокращения биткойнов вдвое
Ожидается, что следующее сокращение вдвое произойдет 20 апреля 2024 года. Вознаграждение за майнинг уменьшится с 6,25 BTC за блок до 3,125 BTC за блок.
Согласно теории эффективных рынков, если мы все знаем, что это произойдет, то это должно быть учтено в цене. Уоррен Баффет сказал: «Рынок почти всегда потенциален, но разница между почти и всегда для меня составляет 80 миллиардов долларов». Поэтому даже если мы думаем, что все что-то знают, это не значит, что на этом не удастся заработать много денег.
«Инвестирование в рынок, где люди верят в эффективность, похоже на игру в карты с кем-то, кому сказали не смотреть в карты» — Уоррен Баффет, 1984 г., цитирует Дэвис, 1990 г.
Спрос на Биткойн также увеличился в преддверии сокращения вознаграждения за блок вдвое в ожидании повышения цен. В течение многих лет мы подчеркивали, что сокращение вдвое — это большое событие, но на это потребуются годы. Типичное дно приходится на 1,3 года до сокращения вдвое, а в среднем рынок достигает пика через 1,3 года после него. Весь процесс занял 2,6 года, чтобы увидеть полный эффект.
Исторически сложилось так, что Биткойн достиг дна за 477 дней до сокращения вдвое, поднялся на вершину, а затем резко вырос. Ралли после халвинга длились в среднем 480 дней – от халвинга до пика последующего бычьего цикла.
Если история повторится, цена биткойна достигнет дна 30 декабря 2022 года. Затем мы увидим восстановление в начале 2024 года, а затем сильное восстановление после фактического сокращения вдвое. На следующем графике показано, что может произойти, если Биткойн повторит свои результаты после предыдущего сокращения вдвое.
3. Сокращение биткойнов вдвое: цена оценивается в соответствии с моделью STOCK-TO-FLOW.
Структура, которую мы использовали для анализа влияния события халвинга, заключалась в изучении изменения соотношения запасов к потоку в результате халвинга. Первое сокращение вдвое сократило предложение новых биткойнов на 17% от общего количества биткойнов в обращении. Это оказывает огромное влияние на новые поставки и оказывает огромное влияние на цены.
Влияние каждого последующего сокращения на цену, вероятно, будет постепенно уменьшаться из-за скорости сокращения нового предложения биткойнов от предыдущих сокращений пополам к следующему. Ниже приведена диаграмма, показывающая сокращение предложения вдвое в прошлом в процентах от биткойнов в обращении на момент сокращения вдвое.
Сокращение вдвое в 2016 году сократило предложение новых биткойнов всего на одну треть по сравнению с первым разом. Интересно, что это оказывает ровно треть влияния на цену. Сокращение вдвое в 2020 году сократило новое предложение биткойнов на 43% по сравнению с предыдущим сокращением вдвое. Это оказывает огромное влияние на цены (23%). Ожидается, что следующее сокращение вдвое произойдет 20 апреля 2024 года. Поскольку большая часть биткойнов в настоящее время находится в обращении, каждое сокращение вдвое сократит новое предложение почти вдвое. Если история повторится, в следующем халвинге биткойн вырастет до 36 тысяч долларов до халвинга и до 149 тысяч долларов после него.
Подробнее: https://theblock101.com/bitcoin-halving-la-gi-tai-sao-bitcoin-halving-lai-quan-trong.