Дорогие друзья, добро пожаловать в Обзор макросов SignalPlus. SignalPlus Macro Commentary обновляет для вас информацию о макроэкономическом рынке каждый день и делится нашими наблюдениями и мнениями о макроэкономических тенденциях. Приглашаем вас подписаться и следить за последними тенденциями рынка вместе с нами.
Сильные экономические данные США (-22 000 первичных заявок на пособие по безработице, +20,9 производственного индекса ФРБ Филадельфии), агрессивные комментарии Федеральной резервной системы и оптимистические перспективы смягчения ситуации с потолком госдолга США в совокупности помогли активам США вернуться к доминированию в мире. новая волна роста склонности к риску. Краткий обзор вчерашних событий:
Индекс домостроителей США (+23%) достиг 52-недельного максимума, немецкий индекс DAX, индекс Nasdaq 100 и японский индекс Nikkei выросли на 16%, за ним следует индекс S&P 500 (+8%).
Взвешенный по торговле доллар США совершает технический прорыв вверх, несмотря на продолжающиеся призывы к упадку доллара.
Доходность казначейских облигаций США поднялась выше мартовских минимумов на фоне агрессивных комментариев Федеральной резервной системы и предстоящего соглашения о потолке госдолга.
Рынки оценивают 35%-ную вероятность повышения ставки FOMC на 25 базисных пунктов в июне.
Индекс S&P 500, взвешенный по капитализации, в этом году значительно превзошел свою равновзвешенную версию с избыточной доходностью 8% благодаря безграничному интересу рынка к акциям с большой капитализацией, связанным с ИИ (повелитель ИИ Nvidia в этом году вырос на 100%). .
Несмотря на слабость китайских акций и прорыв USDCNH выше уровня 7,00, акции США по-прежнему показали неплохие результаты.
Число заявок на пособие по безработице стабилизировалось (после удаления предыдущих ложных данных), проблема потолка долга значительно облегчилась, а фондовый рынок США резко подскочил до максимумов периода Джексон-Хоул в августе прошлого года (пиковый период J-Pow). Все факторы увеличили вероятность комплексного обновления SEP (экономического прогноза Федеральной резервной системы) в июне, а рыночные ожидания повышения процентной ставки FOMC в июне также повысились (~ 33%). Вновь всплыла серия агрессивных заявлений ФРС, направленных на управление ожиданиями рынка. Представитель ФРБ Далласа Логан заявил, что «текущих данных недостаточно, чтобы поддержать паузу в повышении процентных ставок», заявил Джефферсон, что инфляция «слишком высока», но ее влияние велико. процентные ставки еще не ощутили себя в полной мере. Буллард подтвердил свою поддержку более высоких процентных ставок. Поскольку базовый индекс потребительских цен по-прежнему составляет около 5%, рынок труда по-прежнему довольно горячий по историческим меркам, а рынок жилья резко восстанавливается из-за низкого уровня запасов, все внимание сейчас приковано к тому, что председатель скажет сегодня (10 часов утра по центральному поясному времени), чтобы увидеть, перенаправит ли он его «внутреннюю ястребиную душу», чтобы обуздать нынешний переизбыток фондового рынка США.
Поскольку фондовый рынок продолжает расти, хедж-фонды и профессиональные менеджеры, которые изначально предпочитали держать фиксированный доход и поддерживать легкие позиции в акциях, за последние несколько торговых дней увеличили свои риски по опционам колл на SPX. максимум Ценовая область, в которой находится риск колл-опционов (около 4185 на SPX), игроки опционов 0DTE с апреля перешли к чистой короткой гамме, что еще больше усилило импульс ралли на пути вверх. По оценкам исследования инвестиционного банка, гамма рынка вернется к положительным значениям при текущих уровнях индекса, и сегодня произойдет значительное истечение срока действия опционов, что должно сделать закрытие рынка на этой неделе более захватывающим.
Как и в последние несколько недель, криптоигроки, по-видимому, не поняли партийного послания и полностью пропустили последнее ралли актива TradFi. Кроме того, диаграмма от DefiLlama показывает интересную взаимосвязь между ценой биткойнов и уровнями финансирования со стороны венчурных фондов, что, по сути, указывает на то, что криптовалюты по-прежнему требуют постоянного участия со стороны основных рынков и вливаний внешнего капитала для поддержания своей восходящей траектории (в двух словах — FOMO)). оба из которых, к сожалению, в настоящее время трудно получить. Что касается более интересных новостей, Валютное управление Гонконга объявило в четверг о запуске высококлассного плана цифрового гонконгского доллара (e-HKD), в котором подробно описывается использование стейблкоина в различных потенциальных сценариях использования, таких как потребительские платежи и для участия в пилотном проекте были выбраны токенизированные депозиты, в том числе 16 учреждений финансовой, платежной и технологической отраслей, в том числе HSBC, Standard Chartered Bank, Bank of China, China Construction Bank, Alipay Financial Services, Visa, Mastercard и, что самое интересное, Ripple. , хотя электронная коммерция еще не запущена. Сроки и возможные официальные планы для HKD все еще неясны, но эта пилотная программа является важным шагом в правильном направлении и предоставляет реальные варианты использования для индустрии криптовалют. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) продолжает нападать на криптовалютную индустрию. В контексте этого события это можно только приветствовать, а поскольку азиатский регион продолжает применять надежный и практичный подход к обращению с цифровыми активами, криптовалютная Мекка должна продолжать двигаться на восток. Мы надеемся, что эта тенденция сохранится и в среднесрочной, и в долгосрочной перспективе.
