Краткое содержание
Спред спроса и предложения представляет собой разницу между самой низкой запрашиваемой ценой актива и самой высокой ценой предложения. Ликвидные активы, такие как Биткойн, имеют меньший спред, чем активы с меньшей ликвидностью и объемом торгов.
Проскальзывание происходит, когда сделка совершается по средней цене, отличной от первоначально запрошенной цены. Это часто происходит при исполнении рыночных ордеров. Если для выполнения вашего ордера недостаточно ликвидности или рынок волатильен, окончательная цена ордера может измениться. Для борьбы с проскальзыванием цены на низколиквидные активы можно попробовать разбить ордер на более мелкие части.
введение
Когда вы покупаете и продаете активы на торговой платформе криптовалюты, рыночные цены напрямую связаны со спросом и предложением. Помимо цены, другими важными факторами, которые следует учитывать, являются объем торгов, ликвидность рынка и типы ордеров. В зависимости от рыночных условий и типов ордеров, которые вы используете, вы не всегда сможете получить желаемую цену за свою сделку.
Между покупателями и продавцами происходят постоянные переговоры, в результате которых возникает разница в ценах между двумя сторонами (разница между ценой спроса и предложения). В зависимости от того, каким активом вы хотите торговать и насколько он волатильен, вы также можете столкнуться с проскальзыванием (подробнее об этом позже). Поэтому, чтобы избежать каких-либо сюрпризов, знание некоторой базовой информации о списке ордеров на торговой платформе будет иметь большое значение.
В чем разница между ценой предложения и ценой предложения?
Спред между ценой спроса и предложения – это разница между самой высокой ценой предложения и самой низкой ценой предложения в списке заказов. На традиционных рынках спреды часто создаются маркет-мейкерами или промежуточными поставщиками ликвидности. На криптовалютных рынках спред является результатом разницы между лимитными ордерами покупателей и продавцов.
Если вы хотите совершить немедленную покупку по рыночной цене, вам необходимо принять самую низкую цену предложения от продавца. Если вы хотите совершить немедленную продажу, вы получите самую высокую цену предложения от покупателя. Активы с высокой ликвидностью (например, Форекс) имеют меньший спред между ценой спроса и предложения, что означает, что покупатели и продавцы могут выполнять свои заказы, не вызывая значительных изменений цены актива. Это связано с большим объемом заказов в списке заказов. Большая разница между ценой спроса и предложения приведет к большим колебаниям цен при закрытии ордеров большого объема.
Маркет-мейкеры и разница между ценой спроса и предложения
Концепция ликвидности важна для финансовых рынков. Если вы попытаетесь торговать на рынках с низкой ликвидностью, вы можете часами или даже днями ждать, пока другой трейдер исполнит ваш ордер.
Обеспечение ликвидности важно, но не все рынки имеют достаточную ликвидность только от отдельных трейдеров. Например, на традиционных рынках брокеры и маркет-мейкеры предоставляют ликвидность в обмен на арбитражную прибыль.
Маркет-мейкер может получить прибыль от разницы между ценами спроса и предложения, просто покупая и продавая актив одновременно. Продавая по более высокой цене спроса и покупая по более низкой цене предложения снова и снова, маркет-мейкеры могут использовать разницу в ценах в качестве арбитражной прибыли. Даже небольшая разница в цене может принести большую прибыль, если торговать большими объемами в течение дня. Активы с высоким спросом имеют более низкие спреды, поскольку маркет-мейкеры конкурируют и сокращают спред.
Например, маркет-мейкер может одновременно предложить купить BNB по цене 350 долларов за монету и продать BNB по 351 доллару, создавая спред в 1 доллар. Любой, кто хочет осуществлять спот-торговлю на рынке, должен соответствовать требованиям для своих сделок. Разница в цене теперь представляет собой чистую арбитражную прибыль для маркет-мейкера, который продает то, что он покупает, и покупает то, что он продает.
Графики ордеров на покупку и продажу и разница между ценами спроса и предложения
Давайте посмотрим на некоторые примеры реальных криптовалют и взаимосвязь между объемом, ликвидностью и разницей между ценой спроса и предложения. В пользовательском интерфейсе торговой платформы Binance вы можете легко увидеть разницу между ценой спроса и предложения, переключившись на вид графика [ордера на покупку и продажу]. Эта кнопка расположена в правом верхнем углу области графика.
Опция [Диаграмма заказов] отображает графическое представление списка заказов для актива. Вы можете увидеть количество и цену предложений зеленым цветом, а также количество и цену заказов красным цветом. Разрыв между этими двумя областями представляет собой разницу между ценой спроса и предложения, которую можно рассчитать, вычитая цену предложения, выделенную зеленым цветом, из цены предложения, показанную красным.
Как упоминалось ранее, существует неявная связь между ликвидностью и меньшими спредами между ценами спроса и предложения. Объем торгов является широко используемым индикатором ликвидности, поэтому ожидайте увидеть более высокие объемы с меньшими спредами между ценой спроса и предложения в процентах от цены актива. Широко торгуемые криптовалюты, акции и другие активы вызывают гораздо большую конкуренцию среди трейдеров, стремящихся получить прибыль от разницы между ценой спроса и предложения.
Процентная разница между ценой спроса и предложения
Чтобы сравнить разницу между ценой спроса и предложения различных криптовалют или активов, мы должны оценить ее в процентах. С помощью простого расчета:
(Цена Ask - Цена Bid) / Цена Ask x 100 = процентная разница между ценой Ask и Bid.
Давайте возьмем BIFI в качестве примера. На момент написания этой статьи цена спроса BIFI составляла 907 долларов США, а цена спроса — 901 доллар США. Эта разница дает нам разницу между ценой спроса и предложения в размере 6 долларов. 6 долларов, разделенные на 907 долларов, а затем умноженные на 100, дают нам процентную разницу между ценой предложения и окончательной ценой предложения, составляющую примерно 0,66%.
Теперь предположим, что разница между ценой спроса и предложения Биткойна составляет 3 доллара. Хотя это половина того, что мы видели в примере с BIFI, если сравнивать в процентном отношении, разница между ценой спроса и предложения Биткойна составляет всего 0,0083%. У BIFI также гораздо меньший объем торгов, что подтверждает нашу теорию о том, что активы с меньшей ликвидностью, как правило, имеют большие спреды между ценами спроса и предложения.
Более низкая разница в цене Биткойна позволяет нам сделать некоторые выводы. Актив, который имеет меньшую процентную разницу между ценой спроса и предложения, вероятно, будет иметь большую ликвидность. Если вы хотите разместить крупные рыночные ордера, обычно меньше риска заплатить цену, которую вы не ожидали.
Что такое проскальзывание?
Проскальзывание – обычное явление на рынках с высокой волатильностью или низкой ликвидностью. Проскальзывание происходит, когда сделка совершается по цене, отличной от ожидаемой или запрошенной цены.
Например, предположим, что вы хотите разместить на рынке крупный ордер на покупку по цене 100 долларов США, но на рынке нет ликвидности для исполнения вашего ордера по этой цене. В результате вам придется принимать последующие заказы (стоимостью более 100 долларов США) до тех пор, пока ваш заказ не будет полностью выполнен. Это приведет к тому, что средняя цена покупки поднимется выше 100 долларов, и это то, что мы называем проскальзыванием.
Другими словами, когда вы создаете рыночный ордер, торговая платформа автоматически сопоставляет вашу транзакцию покупки или продажи с лимитными ордерами в списке ордеров. Список заказов будет соответствовать вашей лучшей существующей цене, но вы начнете продвигаться вверх по цепочке заказов, если по желаемой цене окажется недостаточно объема. Этот процесс заставляет рынок исполнять ваш ордер по разным неожиданным ценам.
В сфере криптовалют проскальзывание — обычное явление на автоматических маркет-мейкерах и децентрализованных торговых платформах. Проскальзывание может составлять более 10 % от ожидаемой цены для волатильных или низколиквидных альткойнов.
Положительное проскальзывание
Проскальзывание не обязательно означает, что вы получите цену ниже ожидаемой. Положительное проскальзывание может произойти, если цена уменьшится при создании ордера на покупку или увеличится, если вы создадите ордер на продажу. Хотя это и редкость, но на некоторых крайне волатильных рынках может наблюдаться положительное проскальзывание.
Допуск скольжения
Некоторые торговые платформы позволяют вручную устанавливать допустимый уровень проскальзывания, чтобы ограничить любое проскальзывание, которое может возникнуть. Вы увидите эту опцию у автоматизированных маркет-мейкеров, таких как PancakeSwap на Binance Smart Chain и Uniswap на Ethereum.
Указанная вами величина проскальзывания может косвенно влиять на время, необходимое для клиринга ордера. Если вы установите проскальзывание на низкое значение, исполнение вашего ордера может занять много времени или не быть исполнено вообще. Если вы установите слишком высокое значение, другой трейдер или бот может увидеть ваш отложенный ордер и совершить инсайдерскую сделку.
В этом случае инсайдерская торговля происходит, когда другой трейдер устанавливает более высокую комиссию за сетевой перевод, чем вы, за первую покупку актива. Затем инсайдерский трейдер заключает еще одну сделку, чтобы продать вам по самой высокой цене, которую вы готовы получить, исходя из вашей терпимости к проскальзыванию.
Уменьшить отрицательное проскальзывание
Хотя вы не всегда можете избежать проскальзывания, есть некоторые стратегии, которые вы можете использовать, чтобы попытаться уменьшить его.
1. Вместо создания большого заказа попробуйте разбить его на более мелкие блоки. Внимательно следите за списком заказов, чтобы публиковать свои заказы, и старайтесь не размещать заказы, превышающие доступный размер.
2. Если вы используете децентрализованную торговую платформу, не забывайте учитывать комиссию за транзакции. Некоторые сети взимают непомерные комиссии из-за перегрузки блокчейна, что может свести на нет любую вашу прибыль, избегая проскальзывания.
3. Если вы имеете дело с активами с низкой ликвидностью, например с небольшим пулом ликвидности, ваша торговая деятельность может существенно повлиять на цену актива. В одной транзакции может наблюдаться небольшое проскальзывание, но множество более мелких транзакций повлияют на цену следующего блока транзакций, которые вы совершаете.
4. Используйте лимитные ордера. Эти ордера гарантируют, что вы получите желаемую цену или лучшую цену при торговле. Даже если вы пожертвуете скоростью рыночного ордера, вы можете быть уверены, что не испытаете никакого негативного проскальзывания.
Заключительные мысли
Торгуя криптовалютами, не забывайте, что разница между ценой спроса и предложения или проскальзыванием может изменить окончательную цену ваших сделок. Не всегда можно избежать этих изменений, но их стоит учитывать при принятии решений. Для небольших сделок это может быть минимальным, но помните, что при использовании ордеров большого объема средняя цена за единицу может быть выше ожидаемой цены.
Для любого, кто экспериментирует с DeFi, понимание проскальзывания является важной частью основ торговли. Без некоторых базовых знаний вы рискуете потерять деньги на инсайдерской торговле или чрезмерном проскальзывании.
