Во время роста курса биткоина в 2017 году ICO были в моде.
Они стали настолько популярными, что исследование в Finance Research Letters проанализировало 1258 криптодокументов для выявления закономерностей. Согласно исследованию, длина и сложность документа коррелировали с успехом ICO — чем длиннее и сложнее документ, тем больше денег собирала монета.
Эти два навыка, связанные с белой книгой, жизненно важны для криптоинвесторов для принятия правильных инвестиционных решений:
Возможность прочитать белую книгу
Как отличить хорошие официальные документы от плохих
Вот почему CoinMarketCap Alexandria составил всеобъемлющее руководство по крипто white papers. Вы узнаете:
Как определить цель белой книги
Структура большинства официальных документов
Чем отличаются друг от друга официальные документы
Что нужно знать, чтобы понять белую книгу
Почему официальные документы становятся менее популярными
Распространенные красные флаги в официальных документах
После этого руководства вы легко сможете отличить информативные и бесполезные официальные документы.
Что такое Белая книга?
Термин «белая книга» (или white paper, оба стиля приемлемы) берет свое начало в политике. Первой в истории белой книгой была Белая книга Черчилля 1922 года, которая представила политическую идею до того, как она стала законом. В то время как политики использовали их в качестве пробных шаров, белые книги стали более распространенными в маркетинге и продажах в 1990-х годах. Они превратились в инструмент для продвижения продуктов и повышения интриги среди потенциальных клиентов.
Подобным образом работают и технические документы по криптовалютам.
Но в зависимости от целевой аудитории, крипто white paper может иметь разные цели. Например, white paper биткоина написан, чтобы информировать людей о технологическом прорыве: отправке наличных от одной стороны к другой без посредника. Большинство современных white paper пишутся для маркетинга проекта или сбора средств для него (часто это синонимы).
Основное правило: чем проще содержание документа и чем красочнее его дизайн, тем он более ориентирован на маркетинг. Чем академичнее его тон и стиль, тем более информативен и техничен документ.
Как читать белую книгу — структура
Большинство современных white papers следуют общему шаблону. Их костяк состоит из следующих разделов (не обязательно в этом порядке):
Обоснование проекта.
Его полезность и вариант использования.
За этим стоит архитектура блокчейна.
Распределение токенов и полезность токена.
Дорожная карта.
Команда.
Давайте рассмотрим их по одному.
Обоснование проекта
В этом разделе белая книга представляет проблему, которую проект хочет решить. В качестве альтернативы она рисует картину того, как все делается сейчас, и закладывает основу для ее решения как переломного момента. Рассмотрим первое предложение в белой книге Stellar:
Stellar — это криптовалюта, которая предлагает альтернативу традиционным платежным системам. Первое предложение сразу же решает проблему:
«Финансовая инфраструктура в настоящее время представляет собой хаос закрытых систем».
Затем Stellar продолжает представлять свой продукт как решение этой проблемы. Длина этого раздела варьируется от white paper к white paper. Некоторые предпочитают описывать проблему очень подробно. Другие рассматривают ее только вкратце и более подробно излагают ценностное предложение криптовалюты.
Его полезность и вариант использования
В следующем разделе представлено решение проблемы. Это может быть что угодно в пространстве блокчейна:
Новый блокчейн, устраняющий недостатки старых цепочек.
Протокол DeFi, который делает что-то лучше своих многочисленных предшественников.
Блокчейн-игра, позволяющая игрокам владеть внутриигровыми активами.
Проект, предоставляющий инфраструктуру блокчейна, подобную оракулам.
В этом разделе white paper объясняет, чем проект отличается от потенциальных конкурентов, какие инновации он вводит, как он используется и почему он нам нужен в первую очередь. Это, как правило, «мясистая часть» white paper и простой способ отличить хорошую работу от плохой.
Хорошим примером является документ Presearch. Presearch, децентрализованная поисковая система, подробно объясняет, как она планирует бросить вызов централизованным поисковым системам, таким как Google, и почему это необходимо. В нем также излагаются основные проблемы и то, как сообщество может принять участие.
Архитектура блокчейна, лежащая в основе
Если продукт представляет собой блокчейн, хороший white paper объясняет, как работает блокчейн и чем он отличается от конкурентов. Он описывает механизм консенсуса и конкурентное преимущество цепочки. Если это dApp или игра на блокчейне, white paper должен объяснять, на какой цепочке он работает и почему команда выбирает именно эту цепочку. Он также должен указывать, использует ли проект вычисления вне цепочки или внедряет ли инновационные технологии.
Хорошим примером является Verasity, платформа аналитики видеомаркетинга. Хотя она не основана на блокчейне, в белой книге подробно объясняется, как технология Verasity создает ценность для держателей ее токенов.
Распределение и полезность токенов
Это ключевая часть белой книги и еще один способ обнаружить плохие яблоки. Хорошая белая книга прозрачно объясняет, как распределяются токены, каково распределение токенов и по какой цене проводились частные продажи. Плохая белая книга будет опускать часть или всю эту информацию. Белая книга также должна объяснять, в чем заключается полезность токена и существуют ли механизмы, которые ограничивают его рост или даже сжигают выпущенные токены.
Намеренно или нет, даже крупные блокчейн-проекты часто предоставляют очень мало подробностей о своей токеномике. Поскольку распределение токенов является ключом к будущему успеху токена (часто больше, чем его полезность), вам следует внимательно следить за тем, насколько подробным является этот раздел. Большинство современных white paper понимают, что инвесторы хотят знать распределение токенов, и предоставляют раздел об этом.
Дорожная карта
Почти все white paper предоставляют некоторую форму дорожной карты. Хорошие white paper вдаются в детали и имеют реалистичные цели, которые увеличат полезность проекта. Плохие white paper будут перечислять такие пункты, как биржевые листинги, маркетинговые кампании и обновления веб-сайта. Хотя они могут продвигать проект, они также ставят под сомнение то, насколько команда действительно ориентирована на долгосрочную перспективу. У ужасного white paper будут неопределенные или несуществующие цели в дорожной карте.
Примером плохой дорожной карты является печально известная сеть Pi Network. Ее «дорожная карта» состоит из трех лениво написанных абзацев, которые не дают никакой существенной информации о будущем проекта.
Команда
Наконец, в белой книге должна содержаться некоторая информация о команде. Можно утверждать, что биткоин был изобретен псевдонимом Сатоши Накамото, который также не предоставил никакой информации о себе. Однако биткоин является исключением из правила. Вам следует искать информацию о людях, стоящих за проектом, независимо от того, являются ли они анонимными или нет. Даже анонимные разработчики могут вызвать доверие, предоставив некоторую информацию о своем прошлом. Очень мало или совсем нет информации о том, кто создал токен, как правило, увеличивает его риск.
Основные различия между Белыми Книгами
Прочитав пару white papers, вы начнете выявлять общие закономерности. Очень грубо говоря, мы можем выделить три типа white papers:
Академические: примерами являются Bitcoin, Ethereum и Solana.
Маркетинговые документы: большинство современных DApps имеют объемные маркетинговые документы.
Мусор: почти все шиткоины и срочные проекты отправляются сюда.
То, как выглядит white paper, зависит от его цели и целевой аудитории. White paper Bitcoin не был опубликован с инвестиционными целями. Он описывал революцию в криптографии и одноранговых платежах и, таким образом, был написан для небольшой целевой аудитории. Ethereum, Solana и многие другие документы по блокчейну первого уровня были написаны для разработчиков, а не для инвесторов.
С другой стороны, в настоящее время white papers часто нацелены на привлечение инвесторов, как розничных, так и венчурных капиталистов. Поэтому они стали более удобоваримыми и легкими. Многие проекты даже не публикуют специальные white papers, но имеют специальную проектную документацию.
Разница в тоне и содержании. Современные white papers больше говорят о рыночных стратегиях и меньше о технологиях, лежащих в основе проекта. Тон стал более коммерческим и менее академическим. Они также отличаются по стилю. Они часто представляют собой презентации или, по крайней мере, содержат цветные элементы и графики. Многие старые white papers похожи на академические статьи.
Наконец, white paper различаются по плотности информации. Как академические, так и маркетинговые документы могут содержать много информации. Но плохой white paper всегда предоставит читателю меньше информации о проекте, чем хороший. Если вы прочитали документацию проекта и у вас все еще остались вопросы, это означает, что white paper плохо справляется со своей задачей.
Что вам нужно знать, чтобы прочитать Белую книгу
Современные white papers могут читать даже неграмотные в блокчейне люди. Криптокомпании понимают, что инвесторы не обязательно знают (или хотят знать), как работают блокчейны. Их волнует потенциальная прибыль и интересный вариант использования проекта, поэтому white papers фокусируются на этом.
Поэтому вам нужны только элементарные знания о том, как работают криптовалюты. Хорошим местом для начала будет наше Введение в Bitcoin и Введение в Ethereum. Если вы хотите глубоко погрузиться в криптовалюту, то обязательно прочтите Белую книгу Bitcoin и Белую книгу Ethereum.
Белые книги против Litepapers против Gitbooks
Если вы уже прочитали несколько white papers, вы заметили, что многие проекты больше не публикуют специальные white papers PDF. Вместо этого команды публикуют и обновляют информацию о своих проектах в хранилищах Gitbook. Еще один совет по определению хорошего white paper: это хороший знак, если команда часто и тщательно обновляет свою документацию Gitbook.
Litepapers — это упрощенная версия white papers. Поскольку многие white papers раньше были тяжелыми для чтения и неинтересными для инвесторов, блокчейн-проекты начали публиковать litepapers. Они содержат более «легкую» и более дружественную инвесторам информацию по сравнению с академически звучащими white papers. С появлением Gitbook в качестве основного решения для документирования litepapers стали менее распространенными. Тем не менее, некоторые проекты продолжают использовать их для инвесторов.
Распространенные красные флажки плохой Белой Книги
В заключение, вы должны знать самые очевидные красные флажки плохих white papers. Если вы заметили что-либо из этого, пришло время пересмотреть свое инвестиционное решение:
Опечатки и плохой язык
Некоторые white papers не пишутся носителями английского языка и не для них. Тем не менее, компетентная команда должна, по крайней мере, иметь возможность нанять носителя языка в качестве редактора.
Неопределенность
Во многих плохих white papers содержатся расплывчатые заявления, например, «революционизировать платежи» или «стать частью движения web3». Если проект не может точно объяснить, что он делает, он, вероятно, пускает вам пыль в глаза.
Слишком Грандиозные Обещания
С другой стороны, если проект обещает перевернуть все блокчейн-пространство и стать «следующим биткоином», будьте осторожны! Криптовалютные компании — эксперты в обещаниях и недовыполнении обещаний. Поэтому ожидайте, что нереалистичные обещания будут маркетинговым ходом.
Разделы пропущены или не содержат полезной информации
Правило большого пальца: больше информации = лучше. Если проект не предоставляет достаточно информации, он весьма спекулятивен и должен рассматриваться как таковой.
Белая книга где-то спрятана
В настоящее время большинство проектов имеют ссылку на Документацию на сайте. Если вам приходится искать достойную информацию, это, вероятно, признак того, что команда не хочет, чтобы вы ее нашли.