Много было написано о преимуществах биткойна перед золотом. Чтобы получить хорошее представление для себя и для людей вокруг меня, я решил написать об этом тоже. Я надеюсь помочь окружающим в их биткойн-путешествии, и что это окажется ценным для вашего личного биткойн-путешествия или поможет вашим друзьям и семье в их.
Биткойн известен своей волатильностью. В настоящее время мы находимся в медвежьем рынке. Исторически биткойн всегда возвращался к своему историческому максимуму и превосходил его после резкой коррекции в течение 5 лет. Это представляет собой возможность купить биткойн по цене, которая привлекательна с учетом его долгосрочной ценовой истории.
Как биткойн, так и золото конкурируют в своей способности быть хранилищем стоимости. За последнее десятилетие биткойн превзошел золото. Ниже я рассмотрю, почему это так, и покажу, почему это, скорее всего, будет происходить и впредь.
Что делает хорошее хранилище стоимости?
Как объяснил Вижай Боджапати (2018), когда хранилища стоимости конкурируют друг с другом, именно уникальные характеристики, которые делают хорошее хранилище стоимости, позволяют одному из них конкурировать лучше другого. Характеристики хорошего хранилища стоимости считаются прочностью, портативностью, делимостью, взаимозаменяемостью и, особенно, дефицитом. Эти свойства определяют, что используется в качестве хранилища стоимости. На заре человеческой цивилизации ювелирные изделия использовались для хранения стоимости. Ювелирные изделия могут быть дефицитными, но они легко разрушаются, не делятся и безусловно не взаимозаменяемы. Золото гораздо лучше соответствует этим свойствам. Поэтому со временем золото заменило ювелирные изделия в качестве предпочтительного хранилища стоимости человечества, служа наиболее эффективным хранилищем более 5000 лет. Однако с момента появления Биткойна в 2009 году золото столкнулось с цифровыми нарушениями. Цифровизация оптимизирует почти все функции хранения стоимости.
Я сравню биткойн с золотом. Используя пять характеристик хорошего хранилища стоимости (прочность, портативность, делимость, взаимозаменяемость и, особенно, дефицит), чтобы показать, почему биткойн является превосходным хранилищем стоимости по сравнению с золотом.
Биткойн против золота
Прочность Золото является неоспоримым королем прочности. Большая часть золота, когда-либо добытого, существует и сегодня и, вероятно, будет доступна в будущем. Биткойн в основном представляет собой цифровые записи. Таким образом, следует рассматривать не физическое проявление, а прочность института, который их выпускает. Биткойн, не имея эмитирующего органа, может считаться прочным, пока сеть, которая его защищает, остается целой. Учитывая, что Биткойн все еще в зачаточном состоянии, слишком рано делать сильные выводы о его прочности. Тем не менее, есть обнадеживающие признаки того, что, несмотря на попытки регулирования со стороны государственных органов и годы атак, сеть продолжала функционировать, демонстрируя замечательную степень «антихрупкости» (Боджапати, 2002). На самом деле это самая надежная компьютерная сеть из когда-либо существовавших, с почти 99,99% времени работы. Оба события простоя Биткойна (2010, 2013) произошли в самом начале, и с тех пор сеть поддерживала очень стабильную работу (Тувинер, 2022).
Портативность Портативность Биткойна намного превосходит портативность золота, так как информация может перемещаться со скоростью света (благодаря телекоммуникациям) (Бридлав, 2022). Золото потеряло свою привлекательность в цифровую эпоху. Вы не можете отправить золото по интернету. Существуют всевозможные финансовые продукты на основе золота. Например, ETC, ETF на золото, производные и т.д., однако их использование не отражает хорошего цифрового применения золота, а скорее неудачную попытку сохранить функцию хранения стоимости золота в цифровую эпоху. На протяжении десятилетий невозможность цифровизации золота создавала проблемы в нашей денежной системе, исторически основанной на золоте. С цифровизацией денег со временем стало непонятно, действительно ли национальные валюты обеспечены золотом или нет. Кроме того, золото трудно транспортировать из-за его веса, что создало проблемы для глобализованной торговли. Из-за слабости золота в отношении портативности существует наша нынешняя денежная система на основе фиатных денег. В глобальном обществе с любыми физическими деньгами (недигитальными) требуются третьи лица (для цифровизации физических денег и осуществления дальних платежей), в конечном итоге это приводит к развитию фиатных денег (Арман The Parman, 2022). Биткойн является решением этой проблемы, поскольку это цифровой дефицитный товар, который легко транспортировать.
Делимость Биткойн является чисто цифровым, поэтому его делимость гораздо лучше по сравнению с золотом. Информация может делиться и комбинироваться почти бесконечно при почти нулевой стоимости (как числа) (Бридлав, 2019). Один биткойн может быть разделен на 100000000 единиц, называемых сатоши. Золото, с другой стороны, трудно делить. Оно требует специальных инструментов и несет риск потери золота в процессе, даже если это просто пыль.
Взаимозаменяемость Золото можно различить, например, по выгравированному логотипу или гербу, но его можно расплавить, и оно тогда полностью взаимозаменяемо. С биткойном взаимозаменяемость «сложная». Биткойн является цифровой информацией, которая является наиболее объективно различимой субстанцией во Вселенной (как написанное слово) (Бридлав, 2019). Однако, поскольку транзакции с биткойном прозрачны, правительства могут запретить использование биткойна, который использовался для деятельности, признанной незаконной. Это может негативно сказаться на взаимозаменяемости биткойна и его использовании в качестве средства обмена. Когда деньги не взаимозаменяемы, каждая единица денег имеет разную стоимость, и деньги теряют свои свойства средства обмена. Биткойн является как цифровым хранилищем стоимости, так и деньгами, и любые недостатки в его использовании как денег также негативно влияют на его функцию как хранилища стоимости. То же самое и со золотом. Взаимозаменяемость золота превосходит таковую у биткойна. Недостатки портативности золота делают его бесполезным в качестве средства обмена и цифрового хранилища стоимости, что делает биткойн в целом превосходящим.
Дефицит Наиболее важная характеристика хранилища стоимости. Золото относительно дефицитно. У него годовая инфляция около 1,5%. Тем не менее, предложение не ограничено. Всегда происходят новые открытия золота, и существует вероятность, что мы наткнемся на большие запасы золота в космосе (mining.com, 2019). Запас золота не является совершенно неэластичным. Когда цены на золото растут, возникает стимул добывать золото более интенсивно, увеличивая предложение. Кроме того, физическое золото было разбавлено менее драгоценными металлами. Более того, золото, хранящееся в онлайн-аккаунтах через ETC (торгуемые на бирже товары) или другие финансовые продукты, часто рефинансируется, что является практикой, при которой банки и брокеры используют активы, размещенные в качестве залога их клиентами, для собственных целей, что негативно сказывается на цене, искусственно увеличивая предложение. Запас биткойнов, с другой стороны, жестко ограничен, никогда не будет более 21,000,000. Биткойн является дефляционным, что означает, что его со временем станет меньше. Годовая инфляция биткойна в настоящее время составляет около 1,75% и будет продолжать уменьшаться со временем. Награды за добычу уменьшаются примерно вдвое каждые 4 года в соответствии с кодом протокола. В течение 10 лет его инфляция будет незначительной. Последний биткойн будет добыт в 2140 году. После этого годовая инфляция биткойна будет равна нулю.
Биржи биткойнов также могут искусственно увеличить предложение, продавая «поддельные биткойны» своим пользователям. Как объяснил Джеймсон Лопп (2022), реальность такова, что подавляющее большинство пользователей подключается через централизованные биржи. Они отправляют деньги на биржу через банк, а затем размещают заказ на покупку биткойна. Но что происходит, когда этот заказ выполняется торговым движком биржи? Запись в частной базе данных обновляется, таким образом кредитуя пользователя биржи IOU, соответствующим количеству биткойнов, которые они приобрели. IOU, фонетическая аббревиатура слов «Я тебе должен», это документ, который подтверждает существование долга (Кентон, 2021). Этот IOU не имеет никаких свойств биткойна. Это лишь финансовый инструмент, который дает владельцу IOU доступ к обменному курсу биткойна. Дефицит является одним из ключевых свойств биткойна и основным фактором его ценности. Если это свойство нарушено, возникает проблема. К счастью, биткойн полностью доступен, так как информация о нем является общедоступной и проверяемой в блокчейне.
Аудитируемость Это не уникальное торговое предложение для хранилища стоимости, но важно, потому что оно дает представление о том, подходит ли актив для справедливой и прозрачной финансовой системы. Биткойн идеально аудируемый до самой мелкой единицы. Никто не знает, сколько золота существует в мире, и никто не знает, сколько американских долларов существует в мире. Как мне указал Сэм Аббаси, биткойн является первым идеально, публично, глобально аудитируемым активом. Это предотвращает, например, риск рефинансирования, который устраняет огромные риски из финансовой системы. Это делает схемы Понци, такие как FTX, менее вероятными. Теперь обанкротившаяся криптобиржа использовала активы, внесенные ее клиентами, для собственных целей и проиграла их, инвестируя в бесполезные криптотокены (Торторелли, Руни, 2022)
Возврат Превосходство биткойна над золотом также отражается в ценовом движении обоих активов, как показано на графике ниже. Инвестиция в 1 доллар в биткойн 6 октября 2009 года, когда у биткойна впервые появилась рыночная цена, была бы сейчас стоила около 25,000 долларов. В то время как доллар, вложенный в золото в то же время, стоил бы сегодня около 1.60 долларов. График ниже также показывает количество биткойнов на унцию золота. 6 октября 2009 года 1 унция золота принесла бы вам 1,000,000 биткойнов. Сегодня она принесет вам жалкие 0.089 биткойна, снизившись на 99,99%. Я не вижу причин, почему этот тренд не должен продолжаться. Он может даже ускориться, поскольку все больше людей понимает преимущества биткойна как цифрового хранилища стоимости.
Преимущество биткойна над золотом настолько велико, что владеть золотом больше не имеет экономического смысла. Мне нравится сравнивать это с автомобилем и лошадью. Сегодня никто не стал бы владеть лошадью для поездок на большие расстояния. Все предпочли бы автомобиль. Но кто-то может захотеть прокатиться на лошади, потому что это весело или потому что это красивее. Точно так же кто-то может захотеть носить золотые часы, потому что они им нравятся. Но для постоянного хранения стоимости или транспортировки стоимости из А в Б следует использовать биткойн. Защитники золота продвигают промышленное использование золота как один из основных факторов ценности; однако большая часть золота, используемого в промышленности, используется в ювелирных изделиях, около 55% от общего предложения. Но золото, используемое в ювелирных изделиях, не используется, потому что это такой хороший материал, а потому что оно дефицитно, и ювелирные изделия используются как хранилище стоимости, например, в таких странах, как Индия, где золотые ювелирные изделия дарятся на свадьбах. Промышленное применение золота, таким образом, в основном непосредственно связано с его функцией хранилища стоимости. Золото, использованное для технологических целей, составило лишь 8,2 процента от глобального спроса на золото (stastista.com, 2022).
В целом, биткойн является гораздо лучшим хранилищем стоимости, чем золото, которое в настоящее время демонтируется биткойном. Медленное движение от мягких к твердым деньгам проходит через эволюцию человечества. Раковины, стеклянные бусы уступили место драгоценным металлам, которые было трудно производить и инфлировать, и среди медалей мягкие уступили место твердым. Железо было демонтировано тысячи лет назад. Медь - сотни лет назад, а серебро - через золото в 19 веке (Аммус, 2021). Тогда и золото, и серебро использовались в качестве стандартов валюты. Например, в Германской империи использовалось золото, а в Англии фунт был связан с серебром. Поскольку золото реже, этот драгоценный металл стал более ценным, чем серебро, и вытеснил серебро с рынка. Как подробно описывает Людвиг фон Мизес в своем классическом произведении «Теория денег и кредита» (1912). Лондонская цена серебра упала на 60% с 1870 по 1909 год. Стоимость серебра была обречена на падение, поскольку его использование сократилось. Теперь золото демонтируется биткойном. Этот процесс схож с демонизацией золота по отношению к серебру в 19 и 20 веках.
Другим аргументом в пользу золота, выдвинутым золотофилами, является то, что человечество использует золото в качестве хранилища стоимости уже 5000 лет, и поэтому золото будет продолжать иметь ценность в будущем. Лошади были впервые одомашнены около 3500 года до нашей эры. Однако я видел очень мало лошадей на автобане. Просто потому, что технология существует долгое время, не означает, что она всегда является лучшей технологией для выполнения своей задачи бесконечно. Более продвинутая технология (биткойн) выполняет свою функцию более продуктивно и эффективно. Это позволяет четко изложить механизм более простой технологии (золота) и выявить ее слабости (Аммус, 2021). Исторически золото было полезно как хедж от падения в портфеле акций. Когда акции падали, золото обычно росло. В первый раз в истории этого не произошло на медвежьем рынке 2022 года. Это, наконец, нанесло золоту смертельный удар.
Заключение
Биткойн — лучший актив для защиты и увеличения богатства в долгосрочной перспективе. Поэтому доходность биткойна, скорее всего, продолжит значительно превышать доходность золота в будущем. Биткойн — лучшее хранилище стоимости для цифровой эпохи. Абсолютно дефицитный цифровой носимый актив без риска контрагента, который не может быть инфлирован и легко транспортируется и передается в самой мощной компьютерной сети мира. Когда вы ставите против биткойна, вы ставите против интернета. Интернет является базовым протоколом для информации. Биткойн является базовым протоколом для передачи стоимости в Интернете. Пока хотя бы один узел Биткойна остается в интернете с блокчейном, биткойн будет существовать. Узел Биткойна — это любой компьютер, который запускает реализацию программного обеспечения Биткойна и хранит весь блокчейн (базу данных биткойнов). Узлы находятся на спутниках, в университетах, на Raspberry Pi и облачных серверах по всему миру. Мы фактически создали цифровой товар, который здесь, чтобы остаться.
Учитывая, что сеть Биткойн теоретически может хранить все мировое богатство (глобальное богатство достигло рекордного уровня в 530 триллионов долларов в 2021 году, согласно Boston Consulting Group), это может быть самым эффективным способом, который мы, люди, нашли для хранения стоимости за всю историю. Держась биткойна, ваше богатство будет защищено, вероятно, увеличиваясь в 10, 100, возможно, 500 раз в течение этого раннего процесса монетизации. Если вы подождете несколько десятилетий. Биткойн значительно превосходит золото. Это его электрическая версия. Биткойн служит не только как хранилище стоимости, но и как по своей сути цифровые деньги, в конечном итоге побеждает золото в цифровую эпоху.
«Таким образом, [биткойн] может служить диверсификатором для золота и других таких активов-носителей богатства. Главное — иметь некоторые из этих активов с ограниченным предложением, которые мобильны и являются хранилищами богатства».
