Ключевой показатель, измеряющий использование кредитного плеча на рынке биткойнов (BTC), продолжает снижаться, сигнализируя о низкой волатильности цен в будущем.

Расчетный коэффициент кредитного плеча Биткойна, рассчитанный путем деления долларовой стоимости, заблокированной в активных открытых бессрочных фьючерсных контрактах, на общее количество монет, хранящихся на биржах деривативов, упал до 0,195 в среду, достигнув самого низкого уровня с 20 декабря 2021 года, согласно данным, отслеживаемым аналитическая компания CryptoQuant.

С октября это соотношение сократилось вдвое, что указывает на резкое снижение степени кредитного плеча, используемого на рынке для увеличения прибыли.

При прочих равных условиях снижение коэффициента также означает меньшую чувствительность спотового рынка к активности рынка деривативов. Другими словами, эпизоды резких колебаний цен, вызванных ликвидациями, подобные тем, которые наблюдались в среду, в будущем могут стать редкими.

Бессрочные контракты — это бессрочные фьючерсные контракты, в которых используется механизм ставки финансирования для привязки цен к цене спотового рынка. Кредитное плечо позволяет пользователям открывать позиции на сумму, превышающую сумму денег или монет, внесенных на биржу. Использование кредитного плеча подвергает трейдеров риску ликвидации – принудительному закрытию бычьих длинных или медвежьих коротких позиций из-за нехватки маржи. Массовые ликвидации в конечном итоге приводят к волатильности рынка.

Снижение волатильности цен на биткойны может привести к более широкому участию на рынке криптовалют.

Предполагаемый коэффициент кредитного плеча находился в свободном падении с тех пор, как FTX Сэма Бэнкмана Фрида обанкротился в начале ноября. Биржа была известна своим бессрочным фьючерсным продуктом, предлагающим кредитное плечо, в 20 раз превышающее размер залогового трейдера.

Продолжающееся снижение коэффициента кредитного плеча позволяет предположить, что рост биткоина с начала года на 75% был обусловлен спотовым рынком. Популярное предположение состоит в том, что спотовый рынок является посредником для долгосрочных инвесторов, в то время как деривативы представляют учреждения и опытных трейдеров/спекулянтов.