1、Индекс накопления BTC-ahr999
Этот индекс используется для оценки того, насколько цена биткоина высокая или низкая, и для определения подходящего момента для покупки. Значения ＜0,45 — зона «покупки на дне»; 0,45–1,2 — зона для усреднения (DCA); 1,2–5 — зона бычьего рынка; ＞5 — зона высокого риска. Текущее значение — 0,82, оно находится в зоне DCA.
2、Мультипликатор на базе 2-летней MA
Этот индикатор показывает, что биткоин находится ниже зелёной линии, а на более длинном таймфрейме всё ещё в зоне «докупки на дне».
Примечание: мультипликатор 2-летней MA предназначен как инструмент для долгосрочных инвестиций; он выделяет периоды, когда покупка/продажа биткоина приводит к большим доходностям. Для этого используется линия 2-летней скользящей средней (2 Year Moving Average, эквивалент 730-дневной линии, зелёная линия) и произведение этой скользящей средней, умноженное на 5 (красная линия). Исторически: когда цена опускается ниже 2-летней MA (зелёная линия), это сигнал «покупать на дне», и покупка биткоина даёт избыточную доходность.
3、Доля удерживаемых монет со сроком более 1 года
В прошлом цикле этот показатель достигал максимум 65,93%, в недавнем периоде максимум — 68,25%, сейчас — 67,59% (согласно историческим закономерностям, ниже 45% — зона высокого риска).
Текущая стоимость выше доли монет, удерживаемых более 6 месяцев: на конец 2015 года — 77%, на конец 2019 года — 70%. В этом медвежьем цикле максимум был около 79%, сейчас — 71,81%.
4、Индикатор MVRV
Этот индикатор находится около 0,74; он уже вышел из зоны «супер-дно» (выше 7 — высокий риск, ниже 0,1 — супер-дно). MVRV — это относительный показатель: он представляет собой отношение рыночной капитализации в обращении (Market Cap, MV) к реализованной капитализации (Realized Cap, RV). Впервые его предложили Murad Mahmudov & David Puell. Формула выглядит так: MVRV = MV / RV. При этом Realized Cap рассчитывается на основе модели UTXO: суммируется стоимость всех монет в сети, которая соответствует значению, привязанному к «последнему перемещению» монет. По сравнению с рыночной капитализацией в обращении (текущий объём в обращении * рыночная цена), у RV есть следующие преимущества:
снижает влияние той части, которая уже вышла из обращения (или была утеряна)
учитывает рыночную стоимость при движении каждой монеты в сети
может косвенно отражать стоимость «костюма» (цену себестоимости) долгосрочных держателей
Высокое значение MVRV (>> 1,0, оранжевый цвет) означает, что в системе доля нереализованной прибыли значительна. Исторически значения выше 3,0 указывают на перегрев бычьего рынка.
Падение коэффициента MVRV (синий) означает снижение способности системы генерировать прибыль. Это результат падения цены (более низкая рыночная капитализация) и пере распределения биткоинов: участники фиксируют прибыль и продают биткоины новым продавцам по более низкой цене, но эти продажи отражаются в более высокой реализованной стоимости. Благодаря этому механизму в период с апреля по ноябрь 2021 года можно было увидеть сильное медвежье расхождение (как показано на синей части графика).
Низкий MVRV (<1,0, красный) означает, что рыночная цена ниже средней цены покупки участников по данным on-chain. Это типичная поздняя фаза медвежьего рынка, обычно связанная с формированием и накоплением дна.
5、Индикатор NUPL
该指标反弹到“乐观”区域附近。NUPL指标发明者是市场研究机构及比特币投资机构Adamant Capital，并由数据科学家Rafael Schultze-Kraft进一步归纳总结。大致的算法是由比特币市值（Market Value）与已实现市值（Realized Value 即代币在区块链网络上最后一次移动时的美元价值所汇聚成的市值）的差值再除以市值。Rafael认为当对NUPL值设置不同的阈值（threshold）就可以明确区分出周期当前所处的状态。
Формула показателя:
NUPL = относительная нереализованная прибыль - относительная нереализованная убыток
или
NUPL = (текущая рыночная стоимость данной монеты - реализованная стоимость данной монеты) / текущая рыночная стоимость данной монеты
6、Индикатор Puell Multiple
Зелёная зона — сигнал к покупке, красная — сигнал к продаже. Сейчас индикатор уже отскочил от зоны покупки к нейтральной зоне.
Обзор индикатора: стоимость биткоинов, добытых за один день / среднее значение за 365 дней. Метод расчёта Puell Multiple заключается в том, что стоимость ежедневной эмиссии токенов (в долларах) делится на 365-дневное скользящее среднее этого значения. Под ежедневной эмиссией понимается стоимость ежедневного объёма выпуска токенов — тех новых токенов, которые добавляются в экосистему майнерами. Майнеры получают токены в качестве награды за блоки. Обычно майнеры оплачивают издержки майнинга, продавая токены на рынке.
7、Индикатор уничтожения монет-дней CVDD
Когда происходит транзакция в сети, помимо передачи монет, происходит и уничтожение монет-дней. Уничтожение монет-дней — это количество монет, умноженное на число дней, в течение которых монеты хранились по определённому адресу до перевода. Например, если на адресе было 2 биткоина и они хранились 10 дней, а затем были переведены на другой адрес, то будет уничтожено 2*10=20 монет-дней. Здесь речь не о том, что «монеты исчезают», а о специфическом способе расчёта. Монет-дни — это понятие, уникальное для учётной криптовалюты-блокчейна, такой как биткоин; у традиционных активов нет такой метрики. CVDD — это Cumulative Value of Days Destroyed, то есть накопленная рыночная стоимость уничтоженных монет-дней, связанная с перемещением биткоинов и полученная после математической обработки.
Если посмотреть на данные нескольких предыдущих циклов, то в 2012, 2015 и 2018 годах дна появлялись вблизи фиолетовой линии; после касания (фиолетовой) зоны дна происходил отскок.
Индикатор RHODL
Этот индикатор отскакивает от зоны зелёных покупок, что похоже на ситуацию в дне прошлого медвежьего цикла.
Резервный риск
Индикатор резервного риска может отражать уровень уверенности долгосрочных держателей биткоина в цену биткоина в определённый момент времени.
Когда уверенность высокая, а цена низкая (зелёная зона), инвестиции в биткоин несут более высокий риск
возврата; наоборот, когда уверенность низкая, а цена высокая (красная зона), инвестиции в биткоин приведут к убыткам.
Этот индикатор показывает, что на высоких значениях текущего бычьего рынка расстояние биткоина до красной зоны (сигнал о пике) ещё достаточно велико. Сейчас он всё ещё находится у основания зелёной зоны покупки, ниже уровня 3,12.
Число адресов с активами «китов»
В феврале 2022 года количество «китов» взлетело со 2100 до 2280, а затем продолжило устойчиво снижаться. Последнее обновление было в 2018 году; сейчас — 2030.
Количество BTC у институциональных фондов
Фонды включают европейские и канадские BTC ETF, а также американские и канадские закрытые фонды.
Институциональные запасы BTC: ранее исторический максимум был около 860 тыс. монет; в прошлый раз обновление — 837 тыс., в этот раз — 836 тыс.
Объём институционального удержания ETH
Институциональное удержание ETH: ранее максимальная точка — 4,51 млн монет; в прошлый раз обновление — 4,21 млн; в этот раз — 4,21 млн.
Таблица институциональных продуктов: Grayscale Ethereum Trust (ETHE), Ether Tracker Euro (COINETHE SS), Ether Tracker One / XBT PROVIDER ETHEREUM (COINETH SS), CoinShares Physical Ethereum (ETHE SW), WisdomTree Ethereum (ETHW SW), VanEck Vectors Ethereum ETN (VETH), ETC Group Physical Ethereum (ZETH), SA1 Ethereum ETP (SETH SW), 21Shares Ethereum ETP (AETH), CI Galaxy Ethereum ETF (US$ Series) (ETHX/U), CI Galaxy Ethereum ETF (C$ Unhedged Series) (ETHX /B)
Общий объём обращения стейблкоинов
В период с июня 2021 по конец июля темпы роста общего объёма обращения стейблкоинов замедлились, а с августа начался рост. С 2022 года наблюдается устойчивый нисходящий тренд.
Баланс бирж BTC и ETH
Баланс BTC на биржах: в прошлых данных — 0,957 млн монет, сейчас — 0,967 млн.
Баланс ETH на биржах: в прошлых данных — 9,07 млн монет, сейчас — 9,12 млн.
Индекс поисковых запросов Google
За последние 5 лет популярность поиска BTC:
За последние 5 лет популярность поиска ETH:
Недавний тренд интереса к ETH выше, чем к BTC
Накопленный рост BTC за 60 дней у «Джанг Чжоуэра»
Этот индикатор считает, что когда бычий цикл доходит до конца и рыночные настроения становятся чрезмерно эйфоричными, пузырь разрастается, а краткосрочный рост цены монеты превышает приток новых участников и новых денежных средств, то пузырь бычьего рынка лопается и начинается медвежий рынок.
Во время двух бычьих пиков в 2013 и 2017 годах этот индикатор соответственно был 237% и 134%. В текущем бычьем цикле, когда биткоин поднялся до 47 тыс. долларов, максимум индикатора достиг 108%; когда цена продолжила расти до 64 тыс. долларов, индикатор снизился до 34%. Сейчас значение составляет -12,78%.
Общее количество BTC, принадлежащее публичным компаниям
Общее количество BTC, принадлежащее публичным компаниям, уменьшилось по сравнению с максимумом.
«Радужный пояс» биткоина
Этот индикатор поднимается от «зоны покупки» к «зоне накопления».
【Примечание:】 Радужная диаграмма предназначена стать способом наблюдения за долгосрочными изменениями цены и не учитывает «шум» ежедневных колебаний. Цветовые полосы следуют логарифмической регрессии. Индекс используется для оценки ценового диапазона, в котором находится биткоин, и для определения подходящего момента покупки. Чем ближе цена к нижней части радужного пояса, тем выше инвестиционная ценность; чем ближе цена к верхней части радужного пояса, тем больше пузырь — и тем выше риск.
«Радужный пояс» эфириума
Эфириум находится вблизи линии раздела между «зоной распродажи по низким ценам» и «зоной недооценки».
Другие индикаторы:
Судя по данным о недавнем «давлении продаж» по BTC, в этот раз вероятность того, что продавать будут в первую очередь прибыльные участники (т.е. они будут сокращать позиции), самая высокая; причём это, вероятно, будет сосредоточено в диапазоне 26 000–28 000 долларов.
С макро точки зрения некоторые аналитики считают, что уход европейских инвесторов связан с тем, что инфляция в Великобритании оказалась слишком высокой. По времени это, похоже, имеет связь. Основная причина: хотя годовой и месячный CPI Великобритании ниже предыдущих значений, он всё же выше ожиданий, что может вызвать у рынка опасения относительно дальнейшего повышения ставок Европейским центральным банком.
【Примечание: все перечисленные индикаторы — это последние доступные данные на 20 апреля 2023 года】