Краткое содержание

Токены пула ликвидности (иногда называемые «токенами поставщика ликвидности») выплачиваются пользователям, которые предоставляют ликвидность пулу ликвидности. Эти токены служат расписками на выкуп и залогом с процентами.

Токены LP также можно использовать для получения сложных процентов за добычу ликвидности, получения кредитов в криптовалюте или передачи права собственности на залоговую ликвидность. Однако важно понимать, что только отказавшись от хранения имеющихся токенов LP, можно действительно получить соответствующую ликвидность.

Введение

Большинство пользователей децентрализованного финансирования (DeFi) знают о пулах ликвидности, но плохо разбираются в токенах LP. Помимо разблокировки ликвидности, предоставляемой пользователями, эти криптоактивы также имеют свои собственные варианты использования. Таким образом, хотя существуют риски, связанные с использованием токенов LP в других приложениях, различные жизнеспособные стратегии все же могут извлечь большую выгоду из этих уникальных активов.

Что значит обеспечить ликвидность?

По своей сути ликвидность — это возможность легко торговать активом, не вызывая значительных изменений цены. Криптовалюты, такие как Биткойн (BTC), представляют собой активы с превосходной ликвидностью. Любое количество биткойнов можно легко торговать на тысячах бирж, не влияя на цену. Однако не все монеты обладают таким уровнем ликвидности.

Децентрализованное финансирование (DeFi) и более мелкие проекты имеют очень низкую ликвидность. Например, определенный токен доступен только на одной платформе. Или может быть сложно найти покупателя или продавца, соответствующего заказу. Модель пула ликвидности (или «майнинг ликвидности») является решением этой проблемы.

Пул ликвидности содержит два актива, которыми пользователи могут обмениваться друг с другом. Никаких маркет-мейкеров, тейкеров или книг заказов не требуется, а цена определяется соотношением активов в пуле. Пользователи, которые вносят пары токенов в пул для облегчения транзакций, называются «поставщиками ликвидности». Поставщики ликвидности взимают небольшую комиссию с пользователей, которые одалживают свои токены для завершения обмена.

Итак, обеспечение ликвидности означает предоставление на рынок отдельных активов, но в случае токенов LP мы фактически говорим о пулах ликвидности децентрализованного финансирования (DeFi).

Обратите внимание: наличие в пуле ликвидности торговых пар активов не означает, что ликвидности достаточно. Однако таким образом вы всегда можете использовать пул средств для торговли, не полагаясь на то, что другие будут выполнять заказы.

Как работают токены пула ликвидности (LP)?

После внесения пары токенов в пул ликвидности пользователи получают токены LP в качестве «квитанции». Токены LP представляют собой долю пользователя, инвестированную в пул, а также представляют собой сертификаты для погашения депонированных токенов и получения прибыли. Таким образом, владение токенами LP может в определенной степени обеспечить безопасность личных депозитов. Если токены LP будут потеряны, все вложенные акции будут потеряны.

При обеспечении ликвидности токены LP хранятся в кошельке, используемом пользователем. Если вы хотите просмотреть токены LP в своем личном криптовалютном кошельке, вам необходимо добавить смарт-контракт токенов LP. Большинство токенов LP в экосистеме DeFi можно передавать между кошельками, тем самым передавая право собственности. Однако иногда бывают исключения, поэтому обязательно проконсультируйтесь с поставщиком услуг пула ликвидности. В некоторых случаях передача токенов может привести к безвозвратной потере предоставленной ликвидности.

Где взять токены пула ликвидности?

Токены LP могут распределяться только среди поставщиков ликвидности. Используйте DeFi DApps, такие как PancakeSwap или Uniswap, для обеспечения ликвидности и зарабатывания токенов LP. Системы токенов LP распространены в различных блокчейнах, платформах DeFi, автоматических маркет-мейкерах (AMM) и децентрализованных биржах (DEX).​

Однако если вы используете службу пула ликвидности в настройках централизованного финансирования (CeFi) торговой платформы, вы не сможете получить токены LP. Токены LP размещаются у поставщиков депозитарных услуг.

Токены LP обычно называются в честь двух токенов, обеспечивающих ликвидность. Например, если CAKE и BNB предусмотрены в пуле ликвидности PancakeSwap, токены BEP-20, полученные пользователем, называются токенами «CAKE-BNB LP». Токены LP в Ethereum называются «токенами ERC-20».

Для чего используются токены пула ликвидности (LP)?

Хотя токены LP функционируют как квитанции, они используются не только для этого. В сфере децентрализованных финансов (DeFi) личные активы можно использовать на нескольких платформах, точно так же, как складывайте блоки Lego, чтобы одновременно пользоваться несколькими услугами.

используется для передачи стоимости

Вероятно, самым основным вариантом использования токенов LP является передача права собственности, связанная с ликвидностью. Некоторые токены LP привязаны к конкретным адресам кошельков, но большинство из них позволяют передавать токены бесплатно. Например, токены BNB-wBNB LP могут быть отправлены пользователям, которые смогут удалить BNB и wBNB из пула ликвидности.

Однако вручную подсчитать точное количество монет в пуле сложно. В этом случае с помощью калькулятора DeFi вы можете рассчитать количество заложенных токенов, относящихся к токенам LP, принадлежащим пользователю.

используется в качестве залога по кредиту

Токены LP обеспечивают право собственности на базовые активы и могут быть желательным вариантом использования в качестве залога. Подобно предоставлению BNB, ETH или BTC в качестве залога для получения кредита в криптовалюте, некоторые платформы также позволяют предоставлять токены LP в качестве залога. Вообще говоря, пользователи могут брать взаймы стейблкоины или другие активы с высокой рыночной капитализацией, закладывая токены LP.

Данная ситуация классифицируется как сверхипотечный кредит. Если невозможно поддерживать определенный коэффициент обеспечения, кредитор может использовать токены LP заемщика, чтобы потребовать и принудить к ликвидации базового актива.

Реинвестированный доход

Наиболее распространенным использованием токенов LP является депозитный состав средств для получения дохода (также известный как «майнинг ликвидности»). Эти сервисы используют токены LP для регулярного сбора вознаграждений и приобретения дополнительных пар токенов. Затем составитель капитала помещает эти пары токенов обратно в пул ликвидности, позволяя пользователям зарабатывать сложные проценты.

Процессом можно управлять вручную, но в большинстве случаев добыча ликвидности более эффективна при реинвестировании, чем ручные операции пользователей. В зависимости от стратегии пользователи могут делиться друг с другом дорогостоящими комиссиями за транзакции и реинвестировать несколько раз в день.

Каковы риски токенов LP?

Как и другие токены, токены LP также имеют риски, в том числе:

1. Потеряны или украдены. Если вы потеряете токены LP, вы потеряете свою долю в пуле ликвидности и различные заработанные проценты.

2. Сбой смарт-контракта. Если используемый пул ликвидности поврежден из-за сбоя смарт-контракта, токены LP не смогут вернуть ликвидность пользователя. Аналогичным образом, если токены LP переданы в залог провайдерам майнинга ликвидности или кредитам, их смарт-контракты также могут работать со сбоями.

3. Трудно узнать фактическую стоимость: конкретную стоимость токенов LP узнать практически невозможно. Если цены на токены разойдутся, пользователи понесут непостоянные потери, и это также повлияет на проценты. Столкнувшись с этой неопределенностью, пользователям трудно принять мудрое решение о выходе из позиций ликвидности в нужное время.

4. Риск возможностей. Предоставление токенов для обеспечения ликвидности будет иметь соответствующие альтернативные издержки. Иногда может оказаться целесообразным инвестировать токен в другое место или выбрать другую возможность его использования.

Подведем итог

В следующий раз, когда вы захотите предоставить криптовалютную ликвидность пулу ликвидности протокола DeFi, стоит подумать, планируете ли вы по-прежнему инвестировать в токены LP. Внесение средств в пул ликвидности может быть лишь первым шагом в стратегии DeFi. Таким образом, помимо долгосрочных активов, пользователи должны тщательно рассмотреть личное инвестиционное планирование и свою собственную толерантность к риску, прежде чем решить, подходят ли дальнейшие инвестиции.