Что такое «Черный понедельник»?
«Черный понедельник» — внезапный и масштабный крах фондового рынка, произошедший 19 октября 1987 года. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), который измеряет динамику фондовых рынков США, упал на 22%. За неделю до этого падения фондовый рынок также пережил два крупных падения.
Индекс Доу-Джонса по сектору до и после «черного понедельника».
«Черный понедельник» рассматривается общественностью как начало падения мирового фондового рынка. По сей день этот день остается кошмаром для фондового рынка.
Крах спровоцировал распродажу, которая привела к резкому увеличению объема торгов на биржах. Однако компьютеры в то время были перегружены и не могли выдержать внезапную высокую нагрузку. Многие заказы были приостановлены на несколько часов и не могли быть выполнены. Большая сумма денег находится в застое и не может быть переведена.
После такого серьезного краха рынки фьючерсов и опционов, естественно, не были застрахованы и резко упали. Крах оказал огромное влияние на мировые рынки. По итогам месяца большинство основных мировых индексов упали на 20-30%.
«Черный понедельник» обычно относится к краху фондового рынка 1987 года, который сейчас является синонимом краха фондового рынка.
Причины краха рынка
Крахи фондового рынка обычно являются результатом сочетания нескольких факторов. Интересно, что до «Черного понедельника» 1987 года в мире не происходило никаких важных новостей. Однако под совокупным воздействием многих факторов рынок окутала атмосфера паники и неуверенности. Каковы факторы?
Первым было внедрение компьютеризированных торговых систем. Сегодня большая часть торговой деятельности происходит через компьютеры, но раньше этого не было. До 1980-х годов зал фондовой биржи был переполнен и шумен, где трейдеры непосредственно совершали обмен активами.
Торговая площадка Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) до внедрения компьютеризированных торговых систем в 1963 году. Источник: Библиотека Конгресса. Немного изменено исходное изображение.
С наступлением 1980-х годов торговая деятельность все больше опиралась на компьютерное программное обеспечение. Переход к компьютеризации значительно увеличил скорость торговой деятельности: системы способны выполнять тысячи транзакций за считанные секунды. Эти улучшения также имеют побочный эффект: цены значительно колеблются в течение короткого периода времени. Сегодня торговые боты могут перемещать триллионы долларов за считанные секунды после получения последних новостей.
Другие влияющие факторы включают торговый дефицит США, международную напряженность и другие факторы политической среды. Кроме того, СМИ разжигают огонь. Постоянно расширяющаяся аудитория сообщений, несомненно, усилила воздействие и серьезность этих инцидентов.
Стоит отметить, что эти факторы являются лишь внешними факторами, провоцирующими крах, и принятие решения по-прежнему остается самим трейдером. Другими словами, рыночная психология может во многом привести к крупномасштабным распродажам, причиной которых обычно является общественная паника.
Что такое автоматический выключатель?
После инцидента «Черного понедельника» Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) запустила различные механизмы для предотвращения повторения подобных инцидентов. Если не искоренить, то, по крайней мере, можно смягчить последствия.
Один из этих методов называется механизмом автоматического выключателя. Эта мера контроля предусматривает, что если падение достигнет определенного процента от цены открытия дня, торговля будет остановлена. Помимо США, этот механизм широко используется и на других рынках.
Механизм автоматического выключателя применяется к основным индексам, таким как Dow и S&P 500, а также ко многим ценным бумагам. Конкретный механизм заключается в следующем.
Если S&P упадет более чем на 7% за один торговый день, торги будут приостановлены на 15 минут, а затем возобновлены. Этот процесс называется «автоматическим выключателем первого уровня». Если снижение продолжится и достигнет 13%, торги на рынке снова будут приостановлены. Такая подвеска называется «механизмом вторичного выключателя». После 15-минутного перерыва торги возобновились во второй раз. Если рынок продолжает падать и достигает 20%, торги будут приостановлены непосредственно на день и сработает «трехуровневый механизм выключателя».
Преимущества и недостатки автоматических выключателей
Механизм автоматического выключателя может быть эффективным в сдерживании краха фондового рынка, но существуют бесконечные споры.
Некоторые оппоненты считают, что механизм автоматического выключателя контрпродуктивен и фактически усиливает серьезность падения. Почему? Эти установленные показатели снижения основаны на открытости рынка и широко известны общественности. Они могут повлиять на ликвидность рынка и привести к значительному сокращению заказов в некоторых ценовых точках.
Более низкая ликвидность может спровоцировать большую волатильность, поскольку заказов недостаточно, чтобы поглотить неожиданный всплеск предложения. Оппоненты полагают, что без вмешательства механизма выключателя ожидается, что рынок вернется в свое естественное состояние.
В глобальных рыночных индексах, таких как S&P 500, автоматические выключатели сработают только в случае падения рынка. Конечно, некоторые ценные бумаги также могут вызвать срабатывание автоматических выключателей из-за скачков цен.
Как справиться с крахом рынка
Природа рынков и массовая психология делают коллапс рынка практически неизбежным. Как нам следует реагировать на обвал рынка?
Во-первых, разработайте инвестиционный план или общую торговую стратегию. После обвала рынка большинство инвесторов в панике начнут продавать. В это время вам следует сохранять спокойствие, рационально анализировать и избегать принятия эмоциональных решений. Долгосрочный инвестиционный план или торговая стратегия являются противоядием от импульсивных решений.
Во-вторых, установите линию стоп-лосса. Мудрые трейдеры должны зарезервировать некоторый потенциал снижения для краткосрочной торговли. Однако долгосрочные инвесторы редко делают это. В любом случае, вам следует оставить буфер на случай колебаний цен, чтобы избежать огромных потерь в случае серьезного обвала рынка.
Любой крах глобального рынка должен закончиться, и хотя рецессия может продлиться несколько лет, в конечном итоге наступит восстановление. Оглядываясь назад, можно сказать, что мировая экономика росла на протяжении многих столетий, и краткосрочные корректировки были лишь временными неудачами.
Динамика промышленного индекса Доу-Джонса с 1915 по 2020 год.
Эта концепция соответствует глобальному рынку, экономика которого продолжает развиваться, но не обязательно применима к рынку криптовалют. Индустрия блокчейнов находится на подъеме, а криптовалюта — рискованная инвестиция. Некоторые криптовалютные активы могут быть слишком повреждены, чтобы их можно было восстановить после обвала рынка.
Хотите начать свое путешествие в криптовалюту? Зайдите на Binance и купите биткойны прямо сейчас!
Другие известные «черные понедельники»
28 октября 1929 г.
Крах фондового рынка, предшествовавший Великой депрессии 1930-х годов. Крах осени 1929 года, ввергший экономику в долгосрочный спад, был, безусловно, величайшей катастрофой.
29 сентября 2008 г.
После того как лопнул пузырь на рынке жилья в США, фондовый рынок начал резко падать. В конечном итоге это спровоцировало «Великую рецессию», которая длилась с конца 2000-х по 2010-е годы. Для получения дополнительной информации прочтите «Краткое обсуждение финансового кризиса 2008 года».
9 марта 2020 г.
Фондовый рынок США, подогреваемый эпидемией COVID-19 и ценовой войной на нефть, пережил худший день со времен Великой рецессии. Однодневное снижение достигло нового максимума с 2008 года. Однако, как вы увидите в следующем абзаце, это рекордное снижение продолжалось всего неделю.
16 марта 2020 г.
Рынок охватили опасения по поводу значительного влияния новой эпидемии коронавируса на экономику. После продолжительного брожения однодневное падение фондового рынка США даже превысило падение во время краха фондового рынка на предыдущей неделе. Общественность восприняла этот день как кульминацию первоначального воздействия коронавируса на финансовые рынки.
Подведем итог
«Черный понедельник» первоначально относился к краху фондового рынка 1987 года. Сегодня это слово стало синонимом краха фондового рынка. Обвалы 1929, 2008 и 2020 годов — это незабываемые «черные понедельники».
После инцидента «Черного понедельника» на рынке было введено множество новых правил, чтобы уменьшить влияние внезапного краха на фондовом рынке. Самым влиятельным и противоречивым из них является «механизм выключателя» — когда падение достигает заданного значения, механизм выключателя активируется и торговля заходит в тупик.
Как нам подготовиться к неизбежному краху рынка? Возможно, вы захотите разработать разумные инвестиционные планы и торговые стратегии, основанные на возможных сценариях. Сочетание управления рисками, диверсификации портфеля и психологии рынка может помочь вам избежать огромных потерь в случае краха рынка.