Автор: Джозеф Янг

Краткое содержание

Мошенничество — это форма манипулирования рынком, при которой трейдеры выдают ложные ордера на покупку и продажу и в конечном итоге намеренно препятствуют исполнению этих ордеров. Подделка обычно осуществляется с использованием алгоритмов и роботов в попытке создать ложный спрос и предложение и манипулировать рынками и ценами на активы.

На многих основных торговых рынках, таких как США и Великобритания, подделка является незаконной.


Введение

Многие говорят, что крупные трейдеры и киты манипулируют рынком. Это утверждение легко опровергнуть, но большинство известных методов манипулирования рынком требуют наличия больших объемов валютных резервов. В этой статье мы подробнее рассмотрим технику мошенничества, известную как спуфинг.


Что такое спуфинг?

Под мошенничеством подразумевается размещение ложных приказов на покупку или продажу активов, таких как акции, сырьевые товары и криптовалюты, в попытке манипулировать рынком. Трейдеры, которые обманывают рынок, обычно используют роботов или алгоритмы для автоматического размещения ордеров на покупку и продажу. Когда ордер будет готов к исполнению, робот автоматически отменит его.

Основная идея спуфинга заключается в том, чтобы разрушить рынок и ввести его в заблуждение, заставляя его оценивать давление покупателей или продавцов. Например, спуфер может разместить большое количество фальшивых ордеров на покупку в определенном ценовом диапазоне, что создаст острую необходимость купить актив на рынке. Когда рынок приближается к этой точке, они быстро отменяют свои ордера, в результате чего цена продолжает падать.


Как рынок реагирует на подделку?

Реакция рынка на поддельные ордера обычно бывает сильной, поскольку сложно определить подлинность ордеров. Если ордера размещаются в ключевых областях, на которые обращают внимание покупатели и продавцы (например, важные уровни поддержки или сопротивления), подмена может дать очень хорошие результаты.

Давайте возьмем Биткойн в качестве примера. Допустим, 10 500 долларов — это значительный уровень сопротивления для Биткойна. В техническом анализе «сопротивление» относится к области, где цена достигает определенного «потолка», точки, в которой трейдеры ожидают продажи. Если цена перехватит уровень сопротивления, рынок, скорее всего, резко упадет. Однако, если уровень сопротивления будет пробит, вероятность продолжения роста больше.

Если мошенники поймут, что 10 500 долларов — это важный уровень сопротивления, они, скорее всего, заставят бота разместить поддельный ордер в точке немного выше этого значения. Покупатели, которые наблюдают продажи выше такого важного технического уровня, естественно, не будут агрессивно покупать на этом уровне. Таким образом, спуфинг может эффективно манипулировать рынком.

Также важно отметить, что подделка может иногда влиять на разные рынки, связанные с одним и тем же базовым активом. Например, если на рынке деривативов появится большое количество поддельных ордеров, это также повлияет на спотовый рынок того же актива, и наоборот.


Когда спуфинг не работает?

Когда вероятность неожиданных колебаний рынка высока, мошенники, скорее всего, пострадают от последствий.

Предположим, трейдер пытается продать на уровне сопротивления с помощью подделки. Как только рынок сильно восстанавливается, розничные трейдеры испытывают страх упустить выгоду (FOMO), вызывая большие колебания рынка, и поддельные заказы могут быть быстро выполнены. Очевидно, что мошенники не хотели видеть такого результата и торговать на данном этапе они не собирались. Аналогичным образом, если произойдет короткое сжатие или мгновенный сбой, рынок может исполнить большое количество ордеров за считанные секунды.

Когда рыночные тенденции определяются в первую очередь спотовым рынком, шансы на успешную подделку уменьшаются. Например, если спотовый рынок растет, что указывает на высокий интерес к трейдерам, покупающим базовый актив напрямую, вероятность успеха подделки может быть меньшей. Однако многое зависит от конкретной рыночной среды и многих других факторов.


Является ли мошенническая торговля незаконной?

Мошенничество запрещено в США. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) контролирует подделку на фондовых и товарных рынках.​

Соединенные Штаты приняли Закон Додда-Франка в 2010 году, а раздел 747 гласит, что спуфинг является незаконным. В этом разделе предусмотрено, что CFTC имеет полномочия регулировать следующие организации:

В период закрытия позиции имеет место преднамеренное или небрежное игнорирование порядка сделки или поведение подозревается в «обмане» или в том, что в отрасли обычно называют «подделкой» (попытка отзыва ордеров или котировок); до завершения транзакции).

На фьючерсном рынке, если операции аннулирования не проводятся часто, аннулирование сложно классифицировать как подделку. Таким образом, регулирующие органы должны учитывать намерения трейдеров, прежде чем подвергать их допросу, предъявлять обвинения или штрафовать за потенциальное мошенничество.

Другие основные финансовые рынки, такие как Великобритания, также вводят строгие правила в отношении мошенничества. Управление финансового надзора Великобритании (FCA) несет ответственность за штрафование трейдеров и учреждений, занимающихся спуфингом.​


➟ Хотите начать свое путешествие в сфере цифровой валюты? Купите биткойны на Binance сегодня!


Почему спуфинг оказывает негативное влияние на рынок?

Как показано выше, подделка является незаконной и часто оказывает негативное влияние на рынок. Почему? Подделка может привести к изменениям цен, которые не отражают истинный спрос и предложение. В то же время мошенники могут контролировать движение цен и получать от этого прибыль.

Некоторое время назад регуляторы США также выразили обеспокоенность по поводу манипулирования рынком. До декабря 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отклоняла все предложения биржевых фондов биткойнов (ETF). В случае одобрения ETF может создать возможности для рынка США и привлечь многих традиционных инвесторов к торговле активами, такими как биткойны. Регуляторы отклонили это предложение по ряду причин, одной из которых была их уверенность в том, что рынком биткойнов, вероятно, будут манипулировать.

По мере взросления рынка Биткойн, увеличения ликвидности и институционального участия статус-кво может измениться.


Подведем итог

Мошенничество – это способ манипулирования рынком посредством ложных ордеров. Выявить мошеннические транзакции всегда было сложно, но не невозможно. При оценке того, подозревается ли ордер на покупку/продажу в подделке, необходим всесторонний анализ намерений, стоящих за ордером.

Любой рынок надеется свести к минимуму негативное влияние спуфинга, поскольку это может создать относительно справедливую среду для всех трейдеров. Регулирующие органы часто ссылаются на манипуляции рынком как на причину отказа от биткоин-ETF. Таким образом, сокращение количества поддельных транзакций выгодно для долгосрочного развития рынка криптовалют.

Есть ли у вас еще вопросы о спуфинге? Посетите нашу платформу вопросов и ответов Ask Academy, где члены сообщества Binance терпеливо ответят на ваши вопросы.