Краткое содержание
Фьючерсный контракт на биткойн — это производный инструмент, аналогичный традиционному фьючерсному контракту. Обе стороны соглашаются купить или продать фиксированное количество биткойнов по определенной цене в определенный день. С помощью фьючерсных контрактов трейдеры могут как спекулировать, так и хеджировать убытки. Хеджирование — это распространенный метод, используемый майнерами, который может эффективно покрывать эксплуатационные расходы.
Контракты — отличный способ диверсифицировать ваш портфель, управлять сделками с использованием заемных средств и стабилизировать будущий доход. Чтобы изучить продвинутые стратегии по контрактам, взгляните на арбитражную торговлю. При правильном исполнении форвардный и кросс-биржевой арбитраж могут создать торговые возможности с низким уровнем риска.
Введение
Фьючерсные контракты на биткойны — это альтернативная инвестиционная возможность для держателей обычных валют. Для более сложных продуктов требуется глубокое понимание их механизмов для проведения безопасных и надежных транзакций. Хотя контракты сложны в использовании, они предоставляют эффективный способ зафиксировать цену посредством хеджирования и получить прибыль от падения рынка посредством коротких продаж.
Что такое биткойн-контракты?
Биткойн-контракты — это производные финансовые инструменты, аналогичные традиционным фьючерсным контрактам. Короче говоря, обе стороны соглашаются купить или продать фиксированное количество биткойнов по определенной цене (форвардная цена) в определенный день. Если вы открываете длинную позицию (соглашаетесь купить) фьючерсного контракта на биткойн и цена маркировки на момент истечения срока действия выше, чем форвардная цена, вы можете получить прибыль. Цена маркировки представляет собой оценку справедливой стоимости, основанную на спотовой цене актива и других переменных. Мы обсудим этот вопрос подробно позже.
Если цена маркировки по истечении срока действия ниже форвардной цены, контракт теряет деньги, а короткая позиция приносит прибыль. Короткая позиция возникает, когда трейдер продает кредит или собственный актив в ожидании падения цены. Когда цена падает, трейдеры выкупают актив и получают прибыль. Контракты могут быть урегулированы посредством физического обмена базового актива или, чаще, денежных средств.
Зачем использовать биткойн-контракты?
Одним из основных применений биткойн-контрактов является возможность покупателей и продавцов фиксировать будущие цены. Этот процесс называется «хеджированием». Контракты исторически были инструментом хеджирования на товарных рынках. Производителям на товарном рынке необходим стабильный заработок для покрытия различных затрат.
Трейдеры также могут достигать спекулятивных целей посредством контрактов. Используйте длинные и короткие позиции, чтобы предсказать рыночные тенденции и сделать решительный шаг. На медвежьем рынке короткие позиции все еще могут быть прибыльными. Существует также множество возможностей для арбитражной торговли и других сложных торговых стратегий.
Преимущества торговли биткойн-контрактами
Хеджирование
Хеджирование, похоже, играет большую роль на физических товарных рынках, но оно также применимо и к рынкам криптовалют. Как майнерам биткойнов, так и фермерам приходится нести эксплуатационные расходы и требовать справедливую цену за свою продукцию. Будь то контрактный рынок или спотовый рынок, хеджирование может сработать. Далее давайте посмотрим, как это работает.
фьючерсный контракт
Биткойн-майнеры могут шортить фьючерсные контракты, чтобы защитить свои биткойн-активы. Когда срок действия фьючерсного контракта истекает, майнеры должны рассчитаться с другой стороной контракта.
Если цена Биткойна на контрактном рынке (цена маркировки) выше форвардной цены контракта, майнер должен выплатить другой стороне разницу. И наоборот, если цена маркировки ниже форвардной цены контракта, другая сторона, владеющая длинной позицией, должна выплатить майнеру разницу.
спотовый рынок
В день истечения срока действия фьючерсного контракта майнеры продают биткойны на спотовом рынке. Биткойны продаются по рыночной цене, которая приблизительно соответствует отмеченной цене на контрактном рынке.
Однако сделки на спотовом рынке эффективно компенсируют любые прибыли или убытки на контрактном рынке. Сумма этих двух показателей представляет собой цену хеджирования, которую надеются получить майнеры. Ниже мы объединим эти два шага и проиллюстрируем их с помощью данных.
Объедините фьючерсные контракты со спотовой торговлей
Майнер зашортил 1 биткойн по трехмесячному контракту на 35 000 долларов. Если цена маркировки на момент истечения срока составляет 40 000 долларов США, майнер теряет 5 000 долларов США при расчете, а разница выплачивается в длинную сторону контракта. В то же время майнеры продают 1 биткойн на спотовом рынке, и спотовая цена также составляет 40 000 долларов США. Майнер получил 40 000 долларов, покрывая убыток в 5 000 долларов, а оставшиеся 35 000 долларов были ценой хеджирования.
Кредитное плечо и маржа
Для инвесторов маржинальная торговля чрезвычайно привлекательна. Это позволяет трейдерам занимать средства и открывать позиции, превышающие их финансовые возможности. Небольшие изменения цен усиливаются, а более крупные позиции приводят к более высокой прибыли. Риск этого механизма заключается в том, что если рыночный тренд пойдет против направления позиции, основная сумма, скорее всего, будет вынуждена быстро ликвидироваться.
Кредитное плечо на торговых платформах обычно отображается в кратных или процентных значениях. Например, 10 раз означает, что основная сумма умножена на 10. Таким образом, 5000 долларов США с использованием кредитного плеча 10x эквивалентны торговле с 50 000 долларов США. При использовании торговли с использованием кредитного плеча основная сумма, используемая для покрытия убытков, называется «маржей». Конкретные примеры заключаются в следующем:
Если вы купите 2 квартальных фьючерсных контракта на биткойны по 30 000 долларов каждый. Торговая платформа позволяет торговать с кредитным плечом 20x, поэтому требуется всего лишь 3000 долларов США. Эти 3000 долларов США используются в качестве маржи, которая будет вычтена торговой платформой после возникновения убытков. Если убыток превысит 3000 долларов США, ваша позиция будет ликвидирована. Разделите коэффициент кредитного плеча на 100, чтобы рассчитать коэффициент маржи. Маржа 10% соответствует кредитному плечу 10x, 5% соответствует кредитному плечу 20x и 1% соответствует кредитному плечу 100x. Этот коэффициент показывает, насколько может упасть цена контракта. Как только он упадет до нижнего предела, контракт будет вынужден ликвидироваться.
Диверсификация портфеля
Используйте биткойн-контракты, чтобы создать диверсифицированный портфель и принять новые торговые стратегии. Мы рекомендуем включать различные токены и продукты для создания сбалансированного инвестиционного портфеля. Привлекательность контракта отражается в предоставлении различных торговых стратегий, преодолевающих ограничения долгосрочного владения. Кроме того, стратегии керри-трейдинга с низким уровнем риска и более низкой нормой прибыли также могут снизить общий риск портфеля. Мы обсудим эти стратегии позже.
Биткойн-контракты Binance
Хотя оба они являются фьючерсными контрактами, детали у них разные. Контрактные продукты на разных торговых площадках различаются механизмами, сроками действия, ценами и комиссиями. В настоящее время основными различиями между различными фьючерсными продуктами Binance являются сроки годности и комиссия за финансирование.
Дата истечения срока действия
До сих пор мы рассматривали только контракты с определенной датой истечения срока действия. Платформа для торговли фьючерсами Binance предлагает квартальные контракты, в то время как другие биржи также ввели ежемесячные и полугодовые (с датой истечения срока действия) контракты. Срок действия очевиден, если посмотреть на название контракта.
Квартальные контракты Binance на биткойны следуют следующим календарным циклам: март, июнь, сентябрь и декабрь. Срок действия квартального контракта BTC/USD 0925 истекает в 16:00:00 (время Гонконга) 25 сентября 2021 года.
Другой популярный вариант — торговля бессрочными контрактами без даты истечения срока действия. По сравнению с квартальными контрактами, бессрочные контракты по-другому обрабатывают прибыли и убытки, а также взимают комиссию за финансирование.
Расходы на финансирование
При покупке квартальных контрактов на биткойны на Binance вы должны внести достаточную маржу для покрытия потенциальных убытков. Однако этот потенциальный убыток необходимо возмещать только после ликвидации позиции или истечения срока действия контракта. В случае бессрочных фьючерсных контрактов взимается комиссия за финансирование, которую необходимо платить/получать каждые восемь часов.
Комиссия за финансирование — это одноранговые платежи между трейдерами. Эти комиссии не позволяют форвардной цене бессрочного фьючерсного контракта на Биткойн отклоняться от марковой цены. Цена маркировки аналогична спотовой цене Биткойна, но она предназначена для предотвращения несправедливой ликвидации во время серьезных рыночных колебаний.
Например, разовая сделка на спотовом рынке может временно увеличить цену на тысячи долларов. Такие колебания могут привести к принудительной ликвидации позиций по контрактам, что затруднит отражение истинной рыночной цены. Ставка финансирования выделена красным на изображении ниже, а рядом с ней указана дата истечения срока действия.
Если ставка финансирования положительна, это означает, что цена бессрочного контракта выше цены маркировки. Когда рынок контрактов оптимистичен и ставка финансирования положительна, трейдеры на длинных позициях должны платить трейдерам на коротких позициях комиссию за финансирование. Если ставка финансирования отрицательна, цена бессрочного контракта ниже рыночной цены. В этот момент короткие позиции платят длинным.
Концепция ставок финансирования сложна. Более подробную информацию можно найти на странице «Введение в ставку финансирования Binance Futures».
Контракты с маржой в монетах и контракты с маржой U
Binance предлагает два варианта торговли контрактами: контракты с маржой монет с криптовалютами и контракты с маржой U с маржой BUSD/USDT. Оба типа контрактов могут быть бессрочными, но они немного отличаются.
Контракты с маржой в монетах должны использовать базовые активы контракта в качестве обеспечения маржинального счета контракта. Контракты на основе U позволяют использовать перекрестное обеспечение. Эта функция позволяет пользователям брать взаймы USDT и BUSD по нулевой процентной ставке, используя криптоактивы из спотовых кошельков в качестве залога.
Контракты на основе монет обычно используются майнерами, которые хотят хеджировать свои позиции в биткойнах. Такие контракты рассчитываются с помощью криптовалюты, что устраняет необходимость конвертировать биткойны в стейблкоины и вводит лишние шаги в процессе хеджирования.
Как торговать фьючерсными контрактами на биткойны?
Чтобы торговать биткойн-контрактами на Binance, просто создайте учетную запись и внесите небольшую сумму денег. Вот пошаговое руководство по торговле фьючерсными контрактами на биткойны:
1. Создайте учетную запись Binance и включите 2FA (двухфакторную аутентификацию). Если у вас уже есть учетная запись, обязательно включите двухфакторную аутентификацию, чтобы внести средства на свой контрактный счет.
2. Купите BUSD, Tether (USDT) или другие поддерживаемые криптовалюты для контрактной торговли. Самый удобный способ — совершить покупку с помощью дебетовой или кредитной карты.
3. Перейдите к обзору биткойн-контрактов и выберите тип контракта, который вы хотите приобрести. Выберите контракт с монетной маржой или контракт с U-маржой, а также укажите, является ли это бессрочным контрактом или контрактом с установленной датой истечения срока действия.
4. Выберите разумное соотношение кредитного плеча. Вы можете выполнить эту операцию в правой части кнопки [Перекрестная позиция] в торговом пользовательском интерфейсе. Помните: когда вы увеличиваете кредитное плечо, даже небольшие колебания цен увеличивают риск вынужденной ликвидации вашей позиции.
5. Выберите количество и тип ордера, а затем нажмите [Купить/Длинная позиция] или [Продать/Короткая позиция], чтобы установить позицию контракта на биткойны.
Подробные инструкции можно найти в «Полном руководстве по торговле фьючерсами на Binance».
Стратегия арбитражной торговли биткойн-контрактами
Выше мы рассмотрели основы длинной и короткой торговли, но есть и другие доступные варианты торговли. Фьючерсные контракты похожи на валютный рынок, а стратегии арбитражной торговли имеют долгую историю. Трейдеры применяют эти методы на традиционных рынках, и они одинаково хорошо применимы и к рынку криптовалют.
Арбитраж на торговых платформах
Пока цены на фьючерсные контракты, запущенные разными торговыми платформами криптовалют, различаются, возможности для арбитражной торговли будут существовать. Купите контракт на более дешевой бирже, а затем продайте еще один контракт на более дорогой бирже, получив разницу.
Например, предположим, что квартальный контракт BTC/USD 0925 на Binance на 20 долларов дешевле, чем на других биржах. Арбитраж можно совершить, купив контракт на Binance, а затем продав другой контракт на бирже по более высокой цене. Конечно, под влиянием автоматических торговых ботов цены могут быстро меняться. Вы должны максимально использовать свое время, поскольку разница может исчезнуть в любой момент. При расчете пособий не забудьте включить в них сборы, которые вам придется заплатить.
форвардный арбитраж
В торговле контрактами форвардный арбитраж является нейтральной по отношению к рынку позицией и не является чем-то новым. Рыночная нейтральная позиция – это позиция, при которой вы покупаете и продаете актив в равных количествах одновременно. В этом случае трейдеры могут игнорировать ценовые факторы и одновременно открывать длинные и короткие позиции по одному и тому же фьючерсному контракту на равные суммы. Контракты на криптовалюту могут принести более существенную прибыль за счет форвардного арбитража, чем традиционные товарные контракты.
Контракты на криптовалюту торгуются менее эффективно, чем традиционные рынки, что увеличивает возможности арбитража. Чтобы успешно реализовать эту стратегию, вам следует найти точку, в которой спотовая цена Биткойна будет ниже, чем цена контракта.
После определения точки устанавливается короткая позиция по фьючерсному контракту, и такое же количество биткойнов покупается на спотовом рынке для покрытия короткой позиции. По истечении срока действия контракта купленный биткойн можно будет использовать для урегулирования короткой позиции и заработать ранее найденную разницу в цене в качестве арбитража.
Почему вообще появилась эта возможность? Причина в том, что, хотя на данный момент денег на покупку биткойнов нет, люди верят, что цена вырастет, и, естественно, готовы платить более высокую цену контракта. Например, если вы считаете, что через три месяца Биткойн будет стоить 50 000 долларов, то в настоящее время он стоит 35 000 долларов.
Вам временно не хватает средств, но средства будут доступны через три месяца. В это время можно открыть длинную позицию с небольшой премией на уровне $37 000, поставка которой запланирована на три месяца позже. Суть форвардного арбитража заключается в удержании биткойнов других людей за определенную плату.
Подведем итог
Торговля биткойн-контрактами выросла из проверенных продуктов в традиционных финансах и в конечном итоге укоренилась в пространстве криптовалют. Рынок криптовалютных контрактов в настоящее время чрезвычайно популярен, поскольку доступны большие объемы и ликвидные торговые платформы. Тем не менее, торговля на рынке фьючерсов на биткойны сопряжена с высокой степенью финансового риска. Прежде чем начать сделку, вы должны полностью понять механизм работы контрактной торговли.
