Ключевые выводы

  • Рыночная капитализация (рыночная капитализация) оценивает общую стоимость криптовалюты, умножая ее текущую цену на ее обращающееся предложение.

  • Часто используется для сравнения относительного масштаба криптоактивов и для мониторинга изменений на более широком рынке с течением времени.

  • Поскольку расчет использует обращающееся предложение, рыночная капитализация отражает текущие условия, а не полностью выпущенное предложение актива.

  • Обращающееся предложение, а не общее или максимальное предложение, используется в формуле рыночной капитализации, что означает, что рыночная капитализация отражает текущую, а не прогнозируемую стоимость.

Что такое рыночная капитализация криптовалюты?

Рыночная капитализация - это простая метрика, используемая для приблизительной оценки общей стоимости сети криптовалюты. Формула такова:

Рыночная капитализация = Текущая цена × Обращающееся предложение

Например, если токен торгуется по цене 10 долларов, и в обращении находится 10 миллионов токенов, то полученная рыночная капитализация составляет 100 миллионов долларов.

Большинство крупных платформ данных рассчитывают цену, используя средние значения по нескольким биржам, чтобы уменьшить несоответствия между торговыми площадками. Криптовалюты затем обычно ранжируются по рыночной капитализации, что облегчает их сравнение на первый взгляд.

Почему важна рыночная капитализация

Цена токена сама по себе не рассказывает полной истории о размере или статусе проекта. Рыночная капитализация предоставляет более полную картину, учитывая как цену, так и количество токенов в обращении.

Рассмотрите следующее:

  • Криптовалюта A: 400,000 токенов x 1 доллар = 400,000 долларов рыночной капитализации

  • Криптовалюта B: 100,000 токенов x 2 доллара = 200,000 долларов рыночной капитализации

Хотя у криптовалюты B цена за токен выше, у криптовалюты A большая рыночная капитализация и более высокая общая стоимость сети. Рыночная капитализация используется несколькими практическими способами:

1. Сравнение проектов по размеру

Рыночная капитализация позволяет вам сравнивать относительный масштаб разных криптовалют независимо от цены отдельного токена. Проект с рыночной капитализацией в 5 миллиардов долларов обычно считается большим и более устоявшимся, чем проект с рыночной капитализацией в 500 миллионов долларов. Это не указывает на лучшее будущее производительность, но это предполагает более широкую пользовательскую и инвестиционную базу на момент сравнения.

2. Направление рассмотрения портфеля

Криптовалюты с большей рыночной капитализацией, такие как биткойн и эфир, часто ассоциируются с большей ликвидностью и более длительными историческими данными по сравнению с более мелкими проектами. Криптовалюты с меньшей рыночной капитализацией, как правило, имеют меньшую ликвидность и могут испытывать резкие изменения цен в ответ на активность покупки или продажи. Некоторые инвесторы учитывают рыночную капитализацию в том, как они оценивают разные активы в портфеле, хотя одна только рыночная капитализация не является достаточной основой для инвестиционных решений.

3. Создание криптоиндексов

Как и в традиционных финансах, в криптопространстве есть рыночные индексы, которые отслеживают производительность выбранной группы активов. Платформы, такие как CoinMarketCap, предлагают курируемые индексы, и некоторые инвестиционные продукты стремятся получить доступ к криптовалютам с самой высокой рыночной капитализацией в качестве прокси для более широкой производительности рынка.

Обращающееся предложение против общего предложения

Обращающееся предложение относится к токенам, которые в настоящее время доступны общественности и активно торгуются. Оно исключает токены, заблокированные в смарт-контрактах, хранящиеся командой проекта для будущего выпуска или навсегда удаленные из обращения через сжигание токенов. Поскольку рыночная капитализация использует обращающееся предложение, а не общее предложение, она отражает текущую рыночную стоимость проекта, а не прогноз того, какова могла бы быть эта стоимость, если бы все токены находились в обращении.

Это различие имеет значение, потому что многие криптопроекты постепенно выпускают токены со временем. Проект может иметь обращающееся предложение, представляющее только небольшую долю от своего общего распределения токенов, что может сделать его текущую рыночную капитализацию выглядеть скромно относительно его полностью разведенного размера.

Рыночная капитализация против полностью разведенной оценки (FDV)

Тесно связанная метрика - это полностью разведенная оценка (FDV), которая оценивает, какой была бы рыночная капитализация проекта, если бы весь его токеновый запас уже находился в обращении:

FDV = Текущая цена x Максимальное предложение

Большинство проектов не выпускают свой полный токеновый запас при запуске. Часть обычно резервируется для стимулов команды, вознаграждений за стекинг, развития экосистемы или роста сообщества и выпускается постепенно в соответствии с графиком вестинга. FDV учитывает это будущее предложение.

Например, проект с рыночной капитализацией в 50 миллионов долларов может иметь FDV в 500 миллионов долларов, если его полный объем будет находиться в обращении. Если эти дополнительные токены выйдут на рынок быстрее, чем будет расти спрос, то resulting увеличение предложения может оказать давление вниз на цену токена. Изучение токеномики проекта и графика выпуска токенов вместе с соотношением FDV к рыночной капитализации может дать более сбалансированное представление о его текущей оценке и потенциальных рисках будущего предложения.

Другие дополнительные метрики, такие как общая заблокированная стоимость (TVL), объем торгов и активность в сети, могут помочь создать более полную картину основных факторов проекта.

Категории рыночной капитализации

Криптоактивы обычно группируются по уровням в зависимости от размера рыночной капитализации. Эти категории не являются официально стандартизированными, и пороги варьируются в разных платформах данных, но они широко используются в качестве контрольных точек:

  • Крупная капитализация: обычно проекты с рыночной капитализацией выше примерно 10 миллиардов долларов. Обычно ассоциируются с более высокой ликвидностью и более длительной историей операций.

  • Средняя капитализация: примерно между 1 миллиардом и 10 миллиардов долларов. Часто считается, что уравновешивает потенциал роста с сравнительно более высоким риском по сравнению с активами с крупной капитализацией.

  • Малая капитализация: ниже примерно 1 миллиарда долларов. Обычно ассоциируются с низкой ликвидностью и высокой волатильностью цен.

Помимо отдельных активов, общая рыночная капитализация криптовалют агрегирует совокупную стоимость всех криптопроектов в обращении и используется в качестве широкого измерения общего размера рынка. Доминирование биткойнов, которое отслеживает долю биткойнов в общей рыночной капитализации криптовалют, широко следится как индикатор рыночного настроения и распределения капитала по всей экосистеме криптовалют.

Ограничения рыночной капитализации

Рыночная капитализация является полезной отправной точкой для сравнения криптопроектов, но у нее есть важные ограничения, которые следует учитывать:

  • Это не мера инвестированных денег. Поскольку рыночная капитализация рассчитывается с использованием текущей цены, относительно небольшое изменение цены может вызвать значительное изменение в цифре рыночной капитализации. Если цена токена вырастает с 10 долларов до 15 долларов, рыночная капитализация увеличивается на 50%, но это не означает, что эквивалентный объем нового капитала вошел на рынок. Фактический капитал, необходимый для изменения цены, зависит от глубины рынка и ликвидности.

  • Это может быть подвержено влиянию низкой ликвидности. На тонких рынках с низким объемом торгов небольшое количество транзакций может значительно изменить цену, производя цифру рыночной капитализации, которая может не отражать широкий консенсус среди инвесторов.

  • Это не отражает качество проекта. Высокая рыночная капитализация отражает рыночное ценообразование в данный момент, а не техническую силу, доверие команды или долгосрочную жизнеспособность проекта. Рыночная капитализация должна оцениваться наряду с другими индикаторами, а не использоваться как единственная мера.

Означает ли более высокая рыночная капитализация лучшее инвестирование?

Не обязательно. Более высокая рыночная капитализация обычно указывает на более устоявшийся проект с большей ликвидностью, но не гарантирует будущую ценовую производительность. Рыночная капитализация является одним из многих факторов, которые следует учитывать, и должна оцениваться наряду с основами проекта, токеномикой, объемом торгов и более широкими рыночными условиями.

Заключительные мысли

Рыночная капитализация - это широко используемая метрика, которая предоставляет снимок текущей рыночной стоимости криптовалюты, сочетая ее цену с обращающимся предложением. Это может помочь сравнить относительный масштаб проектов, направить рассмотрение портфеля и информировать о построении индекса. Тем не менее, рыночная капитализация имеет ограничения: она отражает текущие условия, а не полностью разведенный потенциал, чувствительна к ценовой волатильности и ликвидности и не указывает на качество проекта или будущую производительность. Оценка рыночной капитализации наряду с дополнительными метриками, такими как общая заблокированная стоимость, объем торгов, токеномика и активность в сети, предлагает более полную перспективу положения криптовалюты на более широком рынке.

Дополнительное чтение

  • Рыночная капитализация (Глоссарий)

  • Полностью разведенная оценка (FDV)

  • Что такое токеномика и почему она важна?

  • Доминирование биткойна

  • Обращающееся предложение

Отказ от ответственности: этот контент представлен вам на основе «как есть» для общих информационных и образовательных целей, без каких-либо представлений или гарантий. Его не следует интерпретировать как финансовый, юридический или другой профессиональный совет, и он не предназначен для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует обратиться за собственным советом к соответствующим профессиональным консультантам. Если содержимое предоставлено третьей стороной, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат третьей стороне и не обязательно отражают мнения Binance Academy. Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может снизиться или увеличиться, и вы можете не вернуть вложенную сумму. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации, смотрите наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Условия Binance Academy.