Основные выводы

• CBDC — это цифровые версии официальной валюты страны, такие как доллар США или евро, созданные и управляемые центральным банком страны.

• Они предназначены для ускорения, повышения безопасности и упрощения программирования платежей, помогая модернизировать финансовые системы сегодняшнего дня.

• CBDC бывают двух основных типов: розничные CBDC для повседневных пользователей и оптовые CBDC для банков и крупных учреждений.

• Правительства по всему миру тестируют CBDC, чтобы понять, как они могут повлиять на свои экономики, банковские системы и финансовую стабильность.

• Хотя CBDC могут предложить некоторые преимущества, они также вызывают опасения по поводу конфиденциальности, государственного контроля над личными финансами и возможных нарушений работы банковской системы.

Введение

Способы использования денег быстро меняются. Сегодня вы можете заплатить за кофе с помощью телефона, отправить деньги за границу за считанные секунды и даже купить цифровое искусство с помощью криптовалюты. Поскольку повседневная жизнь становится все более цифровой, центральные банки присоединяются к этой тенденции с цифровыми валютами центральных банков (CBDC).

В отличие от криптовалют, таких как биткойн, CBDC выпускаются государствами и предназначены для того, чтобы быть стабильными. Поскольку все больше стран исследуют и внедряют CBDC, они могут изменить способ использования денег в будущем.

Что такое цифровые валюты центрального банка (CBDC)?

Цифровые валюты центрального банка (CBDC) — это цифровые версии фиатных валют, выпущенные и регулируемые центральным банком страны. Это не новая валюта, а цифровое представление существующих фиатных денег, таких как доллар США, евро или юань.

В отличие от криптовалют, таких как биткойн, CBDC являются централизованными, поддерживаемыми государством и полностью регулируемыми. Они предназначены для удержания той же стоимости, что и наличные деньги, и считаются законным платежным средством, то есть вы можете использовать их для оплаты товаров, услуг или погашения долгов.

Почему центральные банки исследуют CBDC?

Центральные банки по всему миру активно исследуют и тестируют CBDC, чтобы выяснить потенциальные преимущества, которые они могут предоставить. Существует несколько ключевых причин, побуждающих этот интерес и исследование:

1. Меньше использования наличных

Во многих странах люди выбирают цифровые платежи вместо монет или банкнот. Предлагая цифровую версию национальной валюты, центральные банки могут оставаться вовлеченными в то, как люди платят, не полагаясь полностью на частные платежные приложения или компании.

2. Финансовая инклюзия

Во многих частях мира у людей нет доступа к банковским счетам, но большинство из них владеет мобильными телефонами. CBDC могут предоставить этим людям безопасный способ хранения и отправки денег без необходимости идти в банк.

3. Эффективность и инновации

Отправка денег за границу, например, переводы семейным членам, может быть медленной и дорогой, особенно с учетом банковских сборов или посредников. CBDC в конечном итоге могут позволить деньгам перемещаться напрямую между странами или сторонами с меньшими затратами.

4. Улучшение инструментов политики

CBDC могут быть программированы с правилами, такими как стимульные выплаты, которые истекают, если не будут потрачены вовремя, или налоговые возвраты, которые можно использовать только на основные товары. Это может помочь политикам обеспечить быстрое поступление поддержки и использование по назначению.

5. Сохранение конкурентоспособности

По мере роста популярности частных технологических компаний и стейблкоинов некоторые страны беспокоятся о потере контроля над своими денежными системами. CBDC предоставляют центральным банкам способ предложить стабильную, поддерживаемую государством альтернативу.

Типы CBDC

CBDC обычно классифицируются на два основных типа:

Розничные CBDC

Розничные CBDC предназначены для отдельных лиц, предприятий и торговцев, как наличные в вашем кошельке или деньги на вашем банковском счету. Вы могли бы использовать их для покупки продуктов или отправки денег другу. Это работает очень похоже на приложение для мобильных платежей, но с ключевым отличием: ваши деньги выпускаются и поддерживаются государством, а не частной компанией.

Оптовая CBDC

Оптовые CBDC не предназначены для общественного использования. Они используются за кулисами банками и финансовыми учреждениями для быстрой и безопасной расчётной обработки крупных транзакций. В этой системе центральный банк предоставляет одобренным учреждениям доступ к специальным счетам, где они могут вносить и переводить цифровые средства.

Оптовые CBDC могут дать центральным банкам более точный контроль над финансовой системой. Настраивая такие параметры, как резервные требования или проценты по остаткам, они могут влиять на процентные ставки и управлять кредитованием, так же как и с помощью традиционных инструментов денежно-кредитной политики, но с потенциально большей скоростью и точностью.

Как работают CBDC

1. Прямые и косвенные модели

• Прямая модель: Центральный банк обрабатывает все. У вас будет счет непосредственно в центральном банке, и он будет выпускать и управлять цифровой валютой для вас.

• Косвенная или двухуровневая модель: Центральный банк полагается на коммерческие банки и платежные сервисы для управления услугами, ориентированными на клиентов, такими как приложения для кошельков или доступ к счетам. Центральный банк остается ответственным за выпуск валюты и контроль системы.

Большинство стран предпочитают двухуровневую модель, поскольку она основана на существующей финансовой инфраструктуре, позволяя пользователям продолжать банковские операции через знакомые приложения и услуги, при этом извлекая выгоду из централизованно выпущенной цифровой валюты.

2. Системы на основе счетов и токенов

• Система на основе токенов: Токеновая CBDC функционирует аналогично цифровым наличным деньгам. Вы держите цифровые токены, которые представляют ценность, а транзакции проверяются с помощью криптографии с открытым ключом (PKC) для подтверждения права собственности и авторизации переводов. Этот подход может позволить анонимные платежи, подобно тому, как передача физической купюры, хотя фактический уровень конфиденциальности будет зависеть от дизайна системы и нормативных требований.

• Система на основе счетов: Система на основе счетов CBDC связана с проверенной личностью, подобно традиционному банковскому счету. Вам нужно пройти аутентификацию, чтобы получить доступ к своим средствам. Каждая транзакция связана с вашей личностью, что означает, что системе нужны мощные инструменты управления идентификацией для обеспечения безопасности и предотвращения мошенничества.

Многие страны исследуют системы на основе счетов, поскольку они предлагают больший контроль, лучшее соблюдение нормативных требований и более простое восстановление доступа к вашему счету в случае его утраты.

3. Технологический стек

CBDC могут работать на разных типах технологий в зависимости от того, что придаёт приоритет каждая страна. Некоторые центральные банки выбирают централизованную базу данных, где центральный банк отслеживает все транзакции, аналогично тому, как банки уже управляют балансами счетов сегодня. Эта система может быть быстрее и проще для управления центральными банками.

Другие центральные банки исследуют использование технологии распределенного реестра (DLT), где записи транзакций безопасно делятся между несколькими участниками сети. Эта система предлагает большую прозрачность и может поддерживать продвинутые функции, такие как программируемые платежи с использованием смарт-контрактов.

Некоторые дизайны CBDC включают поддержку оффлайн-платежей, что может быть полезно в регионах с ограниченным доступом в интернет. Эти системы могут использовать безопасные устройства, такие как смарт-карты или технологии ближней связи (NFC), для хранения небольшого количества цифровой валюты и синхронизации с сетью, когда соединение становится доступным.

Беспокойства и критика

Конфиденциальность и надзор

Одно из главных беспокойств по поводу CBDC — это конфиденциальность и сколько контроля они могут предоставить центральным властям. Если каждая транзакция проходит через центральную систему, у правительства появляется возможность видеть, как, когда и где вы тратите свои деньги. Хотя это может помочь снизить мошенничество и уклонение от уплаты налогов, некоторые опасаются, что это может привести к финансовому наблюдению. Также есть беспокойство, что в крайних ситуациях CBDC даст властям возможность замораживать или ограничивать доступ к вашим средствам.

Влияние на банки

Если CBDC станут популярными, люди могут начать переводить свои деньги с традиционных банковских счетов на цифровые кошельки центрального банка. Это может уменьшить средства, на которые коммерческие банки полагаются для выдачи кредитов и поддержки повседневных банковских услуг. В периоды финансового стресса этот переход может ускориться, так как люди могут рассматривать CBDC как более «безопасный» вариант, потенциально создавая давление на более широкую банковскую систему.

Технология и доступ

Успешная CBDC должна быть безопасной, стабильной и достаточно простой для использования любым человеком. Если она слишком сложна или запутана, многие могут найти её трудной для использования в повседневной жизни. CBDC должны быть ключевой частью финансовой инфраструктуры страны и должны быть устойчивыми к кибератакам и сбоям системы, поскольку сбои могут затронуть миллионы.

CBDC, Стейблкоины и Криптовалюты: В чем разница?

• CBDC: Выпускаются центральными банками и являются цифровыми версиями национальных валют. Они поддерживаются государством и предназначены для предоставления того же уровня доверия и стабильности, что и традиционные фиатные деньги.

• Стейблкоины: Созданные частными компаниями, стейблкоины обычно привязаны к стоимости традиционной валюты, такой как доллар США. Цель состоит в том, чтобы сохранить их цену стабильной, но это зависит от того, насколько хорошо компания управляет и защищает свои резервы. Если эти резервы не должным образом обеспечены или регулярно не проверяются, стейблкоин может потерять свою привязку и больше не будет иметь предполагаемой ценности.

• Криптовалюты: Криптовалюты, такие как биткойн и эфир, являются разрешительными, не требующими доверия и устойчивыми к цензуре, что означает, что ни одна компания или правительство не контролирует сеть. Тем не менее, их цены могут быть крайне волатильными, часто резко меняясь в зависимости от рыночных настроений.

Глобальный ландшафт CBDC

По состоянию на июль 2025 года трекер CBDC Атлантического совета включает более 130 стран, которые либо разрабатывают, либо исследуют возможности CBDC. Прогресс варьируется в зависимости от регионов, в зависимости от политических целей каждой страны, технологической инфраструктуры и нормативной среды.

• Запущенные проекты: Некоторые страны уже запустили свои CBDC. К ним относятся Sand Dollar на Багамах, JAM-DEX на Ямайке и e-Naira в Нигерии. Все три являются розничными CBDC, предназначенными для улучшения доступа к цифровым платежным системам.

• Пилотные программы: Другие страны проводят пилотные программы для тестирования работы CBDC на практике. К примеру, e-CNY в Китае, Digital Rupee в Индии и Digital Ruble в России.

• Этап исследования: Такие страны, как Канада, Непал и Новая Зеландия, продолжают изучать, как CBDC может вписаться в их существующие денежные и финансовые системы.

Заключительные мысли

CBDC все еще разрабатываются и тестируются, но они представляют собой потенциальный сдвиг в том, как люди получают доступ к деньгам и используют их. Предлагая цифровую версию национальной валюты, центральные банки стремятся улучшить платежные системы и исследовать новые способы поддержки финансовой инклюзии и эффективности.

В то же время CBDC вызывают опасения по поводу конфиденциальности и уровня надзора, который могут осуществлять центральные банки, роли коммерческих банков и возможного исключения менее технологически подкованных пользователей. Будущее CBDC, вероятно, будет зависеть от того, насколько хорошо будут решены эти проблемы, и смогут ли преимущества быть предоставлены таким образом, чтобы это было безопасно и вызывало доверие у общественности.

Дополнительное чтение

• 5 советов по обеспечению безопасности ваших криптовалютных активов

• Что такое трилемма стейблкоинов?

• Как облагается налогом криптовалюта в разных странах?

Отказ от ответственности: Этот контент предоставляется вам на условиях «как есть» для общей информации и образовательных целей только без какого-либо рода представительства или гарантии. Его не следует рассматривать как финансовый, юридический или другой профессиональный совет, и он не предназначен для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует обратиться за своим собственным советом к соответствующим профессиональным консультантам. Продукты, упомянутые в этой статье, могут быть недоступны в вашем регионе. Если статья была предоставлена третьей стороной, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат третьему лицу и не обязательно отражают мнение Binance Academy. Пожалуйста, прочитайте наш полный отказ от ответственности для получения дополнительных деталей. Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может снизиться или вырасти, и вы можете не вернуть вложенную сумму. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Этот материал не следует рассматривать как финансовый, юридический или другой профессиональный совет. Для получения дополнительной информации смотрите наши Условия использования и Предупреждение о рисках.