Инфляция после COVID-19 повысила интерес к флэткойнам, «кузенам» стейблкойнов, призванным ограничить риск инфляции. Многие флэткойны, такие как стейблкойн TerraUSD (UST) от Terra, поддерживаются алгоритмически, а крах LUNA и UST показывает опасности алгоритмического обеспечения. Таким образом, флэткойны интересны теоретически, но проблематичны в дизайне. Флэткойны будут успешны, если разработчики справятся.

Белые документы Flatcoin, включая Coinbase, еще не выполнили своих обещаний. Экономические проекты токенов некоторых проектов могут быть более рискованными, чем стейблкоины. Случаи использования Flatcoin важны. Инфляция и экономическая нестабильность могут ввести людей в заблуждение, заставив их думать, что актив может помочь им сохранить свою покупательную способность. Стейблкоины — это фиатные валюты в цифровой форме. С другой стороны, Flatcoin — это основанные на экономических показателях измерители покупательной способности фиатной валюты.

Пока инфляция выше нуля, флэткойны будут отклоняться от фиатной валюты, которую они отслеживают. Таким образом, флэткойны требуют фиатных валют или их цифровых версий в качестве средств торговли и расчетных единиц. Поскольку флэткойны зависят от доминирования фиатных валют и стейблкойнов в качестве средств торговли и расчетных единиц, они никогда не смогут быть лучше. Флэткойны, производные от инфляции, подвергают инвесторов воздействию инфляционных ставок. Типы активов, подверженных инфляционному риску, устарели.

С 1997 года казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) управляют рисками инфляции облигаций с фиксированной ставкой. ETF на брокерских счетах позволяют розничным инвесторам инвестировать в TIPS и инфляцию. ETF позволяют институциональным и обычным инвесторам удобно управлять риском инфляции. Flatcoins могут быть плохой инвестицией для хеджирования инфляции.

Flatcoins могут стимулировать экономику, несмотря на их недоброжелателей. Flatcoins вводят инновации, привнося классические финансовые инструменты в блокчейн. Flatcoins оцифровывают активы, как stablecoins оцифровывают фиатные деньги. Это изобретение может улучшить финансовые транзакции и конкурировать с TIPS ETF, которые могут сократить расходы финансового рынка. Однако flatcoins не могут решить наши макроэкономические проблемы.

Ранее обсуждались приложения и разработки Flatcoin. Однако в настоящее время разрабатывается инфляционно-привязанная стейблкоин, которая сталкивается с рядом препятствий. Некоторые проекты создают индексированные по ИПЦ флэткоины с использованием методов стейблкоинов. Как и алгоритмические стейблкоины, Frax Price Index Share (FPIS) и Reflexer's Rai Reflex Index (RAI) алгоритмически изменяют предложение Flatcoin, чтобы сохранить привязку к индексу, связанному с покупательной способностью.

Как показало падение Terra, алгоритмические стейблкоины могут пойти вниз по спирали, как банковская пауза в неблагоприятных рыночных условиях. В белой книге Frax Finance о механизме привязки Frax Price Index (FPI) говорится: «В то время, когда доходность AMO ниже ставки CPI, TWAMM AMO будет продавать токены FPIS за стейблкоины FRAX, чтобы поддерживать CR на уровне 100% в любое время». Если доходность индекса CPI упадет ниже его реальной стоимости, протокол продаст индексные токены за стейблкоин Frax Finance. Алгоритмические стейблкоины уязвимы для этой конструкции. Падение, подобное Terra, вероятно, произойдет, если протокол исчерпает резервные токены Frax Price Index Share (FPIS).

Поскольку инфляция редко становится отрицательной, для поддержания 100%-ного коэффициента обеспечения потребуются постоянные продажи токенов FPIS, что делает эту конструкцию более подверженной набегам, чем другие алгоритмические конструкции стейблкоинов. Использование неалгоритмической корректировки требует централизованного управления. Доверие к инициативам стейблкоинов, использующим фиатные деньги в качестве обеспечения, поддерживает эскроу в долларах США. Криптоактивы с избыточным обеспечением являются рыночно-рискованными. Инициативы Flatcoin по-прежнему требуют решения.

Индекс покупательной способности Flatcoins сдерживается точностью данных протокола Oracle. Потенциал Flatcoins будет ограничен при использовании только данных BLS CPI. Chainlink с W3bstream IoTeX может предоставлять данные в реальном времени для точной статистики CPI. Инновации команды Oracle определят успех Flatcoins. Если разработчики смогут получать данные CPI в реальном времени, децентрализованный индекс Flatcoins может значительно улучшить инвестиционные инструменты хеджирования инфляции.

Flatcoins и другие криптовалюты на основе стейблкоинов должны преодолеть свои фундаментальные недостатки, чтобы стать популярными. Финансовая экосистема должна быть оценена, когда появляются flatcoins и другие криптовалюты, индексируемые по инфляции. Являются ли они инвестиционным инструментом или надежной, децентрализованной альтернативой валюте?

Инвесторы, потребители и власти должны внимательно следить за развитием цифровых активов. Понимание фактического происхождения и потенциала этих криптовалют определит, будут ли они доминировать в финансовом ландшафте или останутся захватывающей, но узкоспециализированной инвестиционной альтернативой.

Flatcoins иллюстрируют стабильность и децентрализацию цифровых активов. Этот уникальный финансовый инструмент несет в себе риски и неопределенности. Отслеживая эти изменения, инвесторы, потребители и регуляторы могут лучше управлять будущим криптовалют, индексированных по инфляции.

Публикация «Flatcoiners должны взять пример с судьбы TerraUSD» впервые появилась на сайте BitcoinWorld.