Несмотря на регуляторное давление и ухудшение макроэкономических условий, Bitcoin (BTC) продемонстрировал бычий настрой, удерживаясь около $28 000 на прошлой неделе. Кроме того, профессиональные трейдеры сохраняли длинные позиции с кредитным плечом на маржинальных и фьючерсных рынках, что свидетельствует о силе.
На регулирующем фронте 4 апреля Комитет по бизнесу и торговле Сената Техаса согласился двигаться вперед и отменить стимулы для майнеров, работающих в рамках нормативной среды штата. В случае принятия законопроект Сената 1751 установит предел компенсации за снижение нагрузки на энергосистему Техаса во время чрезвычайных ситуаций.
Риск рецессии растет на фоне повышения ставок
Риск рецессии возрос после того, как число заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 25 марта, было пересмотрено до 246 000, что на 48 000 больше, чем в первоначальном отчете.
Кроме того, 6 апреля Кристалина Георгиева, управляющий директор Международного валютного фонда (МВФ), заявила, что экономикам США и Европы придется и дальше испытывать трудности, поскольку более высокие процентные ставки оказывают давление на спрос.
Говоря о банковском кризисе, Георгиева посоветовала центральным банкам продолжать повышать процентные ставки, добавив, что «сохраняются опасения относительно уязвимостей, которые могут быть скрыты не только в банках, но и в небанковских организациях — сейчас не время для самоуспокоенности».
С другой стороны, 6 апреля президент Федерального резерва Сент-Луиса Джеймс Буллард преуменьшил обеспокоенность по поводу влияния финансового стресса на экономику. Буллард заявил, что реакция ФРС на слабость банковского сектора была «быстрой и уместной», и что «денежно-кредитная политика может продолжать оказывать понижательное давление на инфляцию».
Давайте рассмотрим показатели деривативов, чтобы лучше понять, как профессиональные трейдеры позиционируются в текущих рыночных условиях.
Деривативы на цену BTC отражают нейтральные настроения трейдеров
Маржинальные рынки дают представление о том, как позиционируются профессиональные трейдеры, поскольку они позволяют инвесторам брать в долг криптовалюту для использования своих позиций.
Например, можно увеличить экспозицию, одолжив стейблкоины и купив биткоины. С другой стороны, заемщики биткоинов могут делать только короткие ставки против BTC/USD.
На графике выше показано, что коэффициент маржинального кредитования трейдеров OKX оставался около 28x в пользу лонгов BTC за последнюю неделю. Если бы эти киты и маркет-мейкеры почувствовали возросшие риски коррекции цены, они бы заняли Bitcoin для шортинга, в результате чего индикатор упал ниже 20x.
Чистое отношение длинных и коротких позиций у ведущих трейдеров исключает внешние факторы, которые могли бы повлиять исключительно на маржинальные рынки. Аналитики могут лучше понять, склоняются ли профессиональные трейдеры к быкам или к медведям, объединяя позиции по спотовым, бессрочным и квартальным фьючерсным контрактам.
Поскольку между различными биржами существуют некоторые методологические различия, зрителям следует сосредоточиться на изменениях, а не на абсолютных цифрах.
Соотношение длинных и коротких позиций ведущих трейдеров биржи. Источник: Coinglass
В период с 1 по 7 апреля соотношение лонгов и шортов у ведущих трейдеров на Binance немного снизилось с 1,17 до 1,09. Между тем, на бирже Huobi соотношение лонгов и шортов у ведущих трейдеров держалось около 1,0 с 18 марта. Точнее, соотношение снизилось с 1,00 1 апреля до 0,95 7 апреля, таким образом, относительно сбалансировано между лонгами и шортами.
Наконец, киты OKX продемонстрировали совершенно иную картину, поскольку индикатор снизился с 1,25 3 апреля до минимума 0,69 5 апреля, что в значительной степени благоприятствовало чистым коротким позициям. Эти трейдеры изменили тенденцию, агрессивно покупая биткоины с использованием кредитного плеча в течение последних двух дней, поскольку соотношение длинных и коротких позиций вернулось к 0,97.
Отсутствие коротких позиций по биткоину — оптимистичный индикатор
По сути, и маржинальный рынок биткоина, и фьючерсный рынок в настоящее время нейтральны, что следует интерпретировать положительно, учитывая, что цена биткоина выросла на 41,5% в период с 10 по 20 марта и смогла удержаться на уровне 28 000 долларов.
Учитывая огромную неопределенность регулирования, вызванную уведомлением SEC Wells против Coinbase от 22 марта, отсутствие коротких позиций с использованием маржинальных и фьючерсных рынков в настоящее время благоприятствует дальнейшему росту цен.
Если экономический кризис не будет развиваться быстрее, чем ожидалось, инфляция останется главной проблемой для инвесторов, а притока биткоинов должно быть достаточно, чтобы удержать уровень сопротивления в $28 000.
Высказанные здесь взгляды, мысли и мнения принадлежат исключительно авторам и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.