Рынок деривативов Dogecoin стал более загруженным, чем когда-либо, поскольку цены резко выросли после решения Twitter заменить популярный логотип с синей птицей изображением собаки сиба-ину в начале этой недели.

Открытый интерес (OI) к фьючерсным контрактам Dogecoin (DOGE) со стабильной маржой вырос почти до 6 миллиардов токенов DOGE по состоянию на вечер вторника, как показывают данные Coinanlyze, установив рекордный пик срока службы. Это представляет собой Dogecoin на сумму 600 миллионов долларов США в неурегулированных фьючерсных позициях по состоянию на среду.

Предыдущий пик маржинальных контрактов стейблкоинов составлял пять миллиардов токенов DOGE в ноябре 2021 года, стоимость которых на тот момент составляла более 1 миллиарда долларов. Контракты с маржой стейблкоинов рассчитываются в токенах, таких как tether (USDT).

Между тем, по состоянию на среду общий открытый интерес по контрактам с маржой монет на dogecoin, которые рассчитывались в других активах, таких как биткойны, а не в стейблкоинах, превысил 55 миллионов долларов.

Стейблкоины или фьючерсы с фиатной маржой предлагают линейную выплату, поскольку стоимость залога остается стабильной независимо от более широкой рыночной тенденции. Между тем, контракты с маржой монет предлагают нелинейную выплату и более склонны к ликвидации, поскольку трейдер несет убытки как по залоговому обеспечению, так и по фьючерсному контракту, когда рынок идет против его/ее ставки.

Таким образом, контракты со стабильной маржой лучше подходят для трейдеров, не склонных к риску, а также для хеджирования, в то время как контракты с маржой в монетах предпочитают агрессивные трейдеры, особенно во время бычьего роста.

Что на самом деле означает ОИ?

OI относится к количеству неисполненных контрактов или чистой сумме позиций, открытых трейдерами по производным финансовым инструментам, которые отслеживают базовый актив. Это можно использовать для определения силы рынка, стоящей за недавним ценовым трендом, что указывает на волатильность рынка в будущем, а не на то, что цены остаются неизменными.

Данные показывают, что ставки финансирования, или комиссия, которую платят трейдеры с кредитным плечом за сохранение фьючерсной позиции, составляют в среднем +0,01% на криптовалютной бирже Binance, которая имеет самый высокий открытый интерес среди аналогов, и аналогичную комиссию на Bybit. Ставки на OKX колеблются от -0,04% до +0,02%. Положительные ставки означают, что кредитное плечо перекошено в бычью сторону.

Ставки финансирования — это периодические платежи, производимые трейдерами на основе разницы между ценами на фьючерсном и спотовом рынках. В зависимости от открытых позиций трейдеры либо заплатят, либо получат финансирование. Платежи обеспечивают наличие участников с обеих сторон сделки.

Участники используют сложные стратегии для сбора ставок финансирования и хеджирования потерь из-за движения токенов.

Трейдеры насторожены

Между тем, аналитики Coinalyze сообщили CoinDesk, что текущие уровни открытого интереса предполагают большие суммы ставок с кредитным плечом на dogecoin.

«Весьма вероятно, что мы увидим еще больше ликвидаторов», — заявили в компании, предполагая, что на рынке dogecoin в краткосрочной перспективе может наблюдаться резкая волатильность.

Таким образом, некоторые говорят, что нынешний шаг вряд ли будет устойчивым.

«Пампы Memecoin в целом могут свидетельствовать о бычьем настрое среди ритейлеров. Однако это не указывает на долгосрочную тенденцию, как мы можем видеть по огромному всплеску DOGE в 2021 году и массовому спаду вскоре после этого», — Франсуа Клюзо, руководитель отдела трейдинга Flowdesk, рассказал CoinDesk в сообщении Telegram.

«С этим также коррелирует стабильная восходящая динамика биткоина. За отказом возникает определенный эффект просачивания вниз. 1 криптовалюта. Отчасти это связано с тем, что многие используют свои ставки на мемкоинах с помощью биткойнов», — добавил Клюзо.