#纳指创历史新高
Вчера NASDAQ снова обновил исторический максимум на закрытии, и у многих первая реакция: «риск-аппетит вернулся».. Но я разложил два рынка по отдельности — чем больше смотрю, тем более любопытно это кажется..
💥 盘面异动群里说
Один и тот же «новый максимум»: в американских акциях — более половины из 500 компаний отстают и падают; в крипте — почти 90 из первых 100 монет всё ещё находятся выше долгосрочной средней..
Большинство видит «рекорд в США по фондовому рынку, значит всем хорошо».. На самом деле смотреть нужно на другие два слова — ширина..
Сначала по США.. В S&P 500 257 акций падают ниже 200-дневной скользящей средней, это больше половины.. Индекс при этом удерживается на высоком уровне потому, что вес некоторых лидеров, тянущих его вверх, становится всё больше, а остальные по сути просто «тащатся» за ними..
Затем по крипте.. Среди монет с капитализацией в топ-100 88 находятся выше 200-дневной средней, внутри и BTC, и ETH; большинство даже закрывается выше 50- и 100-дневных линий.. И при этом до их собственных исторических максимумов им ещё далеко..
Вот это и странно.. С одной стороны индекс растёт, а вовлечённость сужается; с другой — вовлечённость расширяется, но цены ещё не дошли до прежних максимумов..
Ещё интереснее — как ведут себя деньги.. Рекорд на американском рынке всё больше напоминает принудительную «докладку» по пассивному индексному капиталу в несколько имён: скученность собирается в одну точку.. А деньги в крипте на этих днях, наоборот, растекаются: сегодня очередь BCH и ZEC, завтра поменяется угол..
Но проблема в том, что такая «ширина» может быть мнимой.. Те, кто занимается клирингом стейблкоинов, говорят об этом прямолинейно: деньги, которые заходят сейчас, в основном идут через ETF, а не через стейблкоины..
Один движок работает быстро, но и больше всего боится, что заглохнет.. Если на стороне ETF будет день-два затишья, вся эта «здоровая ширина» в крипте окажется первым местом, где система даст сбой — потому что предложение стейблкоинов так и не догоняет..
Поэтому следующий шаг, действительно интригующий, — не то, будет ли NASDAQ продолжать обновлять максимум, и не то, когда BTC пойдёт «щупать» 90 тысяч.. Важнее — начнёт ли снова расти общий объём предложения стейблкоинов..
Если вырастет — это будет «ширина» с фундаментом.. Если не вырастет — это будет разовое расширение, которое поддерживается средствами по каналу: шумно, но стоит не очень крепко..
За чем действительно стоит следить — вот тут.. Если это просто игра индексов и раздувание позиций внутри рынка, то эти старые монеты, которые сегодня догоняют, окажутся первой партией, которую возьмут «на разбор полётов».
Вчера NASDAQ снова обновил исторический максимум на закрытии, и у многих первая реакция: «риск-аппетит вернулся».. Но я разложил два рынка по отдельности — чем больше смотрю, тем более любопытно это кажется..
💥 盘面异动群里说
Один и тот же «новый максимум»: в американских акциях — более половины из 500 компаний отстают и падают; в крипте — почти 90 из первых 100 монет всё ещё находятся выше долгосрочной средней..
Большинство видит «рекорд в США по фондовому рынку, значит всем хорошо».. На самом деле смотреть нужно на другие два слова — ширина..
Сначала по США.. В S&P 500 257 акций падают ниже 200-дневной скользящей средней, это больше половины.. Индекс при этом удерживается на высоком уровне потому, что вес некоторых лидеров, тянущих его вверх, становится всё больше, а остальные по сути просто «тащатся» за ними..
Затем по крипте.. Среди монет с капитализацией в топ-100 88 находятся выше 200-дневной средней, внутри и BTC, и ETH; большинство даже закрывается выше 50- и 100-дневных линий.. И при этом до их собственных исторических максимумов им ещё далеко..
Вот это и странно.. С одной стороны индекс растёт, а вовлечённость сужается; с другой — вовлечённость расширяется, но цены ещё не дошли до прежних максимумов..
Ещё интереснее — как ведут себя деньги.. Рекорд на американском рынке всё больше напоминает принудительную «докладку» по пассивному индексному капиталу в несколько имён: скученность собирается в одну точку.. А деньги в крипте на этих днях, наоборот, растекаются: сегодня очередь BCH и ZEC, завтра поменяется угол..
Но проблема в том, что такая «ширина» может быть мнимой.. Те, кто занимается клирингом стейблкоинов, говорят об этом прямолинейно: деньги, которые заходят сейчас, в основном идут через ETF, а не через стейблкоины..
Один движок работает быстро, но и больше всего боится, что заглохнет.. Если на стороне ETF будет день-два затишья, вся эта «здоровая ширина» в крипте окажется первым местом, где система даст сбой — потому что предложение стейблкоинов так и не догоняет..
Поэтому следующий шаг, действительно интригующий, — не то, будет ли NASDAQ продолжать обновлять максимум, и не то, когда BTC пойдёт «щупать» 90 тысяч.. Важнее — начнёт ли снова расти общий объём предложения стейблкоинов..
Если вырастет — это будет «ширина» с фундаментом.. Если не вырастет — это будет разовое расширение, которое поддерживается средствами по каналу: шумно, но стоит не очень крепко..
За чем действительно стоит следить — вот тут.. Если это просто игра индексов и раздувание позиций внутри рынка, то эти старые монеты, которые сегодня догоняют, окажутся первой партией, которую возьмут «на разбор полётов».
