#加密市场总市值重回3万亿美元
Эта новость, на самом деле, немного странная.. Инвестфонд в сфере шифрования, который работает над проектами уже более десяти лет, вместо того чтобы запускать новый фонд для инвестиций в проекты, просто пошёл выдавать займы..
💬 有想法的进群聊
Большинство людей видит «300 миллионов долларов, ещё один фонд».. В нынешнем рынке такой масштаб и не особенно хочется перечитывать заголовок.. Но, по-моему, по-настоящему важно другое — то место, куда он выбрал встать: из получателей долей стать получателями процентов..
Вот тут всё начинает быть по-другому.. Доля и кредит — это два совершенно разных вида денег.. Доля приносит прибыль в виде мультипликатора оценки, ты смотришь, есть ли следующий цикл и не исчезнет ли он; кредит приносит проценты за время, ты боишься, что этот цикл прервётся на полпути.. Поворот одной и той же организации показывает, что её оценка того, в каком формате «деньги должны оставаться внутри рынка», изменилась..
Ещё интереснее — с какой «точкой входа» она это сделала.. Согласно собственной версии этой структуры, чтобы решить узкое место с тем, что у институтов не хватает денег, когда они приходят, они используют стандарт кредитования с «условиями-ограничителями»..
И тут становится довольно занятно.. Ключевой момент при выдаче займа — какие гарантии ты действительно имеешь; теперь приходится полагаться на условия, чтобы подстраховать риски.. Это равносильно признанию, что в этом рынке ещё нет единой системы гарантий, которую все считают приемлемой.. Где разрыв — туда деньги и встают в очередь..
Линия с капиталом тоже здесь.. В эти дни общий размер рынка только что вернулся выше 3 триллионов юаней, но то, где институты действительно постоянно упираются, никогда не было в том, «покупать или нет», а в том, «может ли деньги нормально одолжить и привлечь/занять».. Кто пробивает эту «пробку», тот и получает право собирать плату за проход.. Поэтому главный сигнал — не эти 300 миллионов, а то, что она решает войти на рынок, выбирая позицию «заимствования»..
Большая часть нарратива — на стороне традиционных финансов.. Частные кредиты в последние годы — это самый быстрорастущий сегмент расширения Уолл-стрит: теперь эта схема целиком перенесена внутрь, и деньги в цепочке начали учиться зарабатывать на процентной разнице, а не питаться движениями рынка..
Но возникает проблема.. Основа выдачи займов — чтобы кому-то действительно были нужны эти деньги и чтобы он мог их вернуть.. Если люди, которые занимают, используют деньги для дел с высокой волатильностью, то итог этой кредитной истории будет таким же, как и у всех предыдущих безрассудных кредиторов в истории..
Поэтому по-настоящему стоит наблюдать не за масштабом фонда.. А за тем, кто именно станет первым заёмщиком, на что в итоге будут потрачены деньги, и какие именно числа «зашиты» в условия..
Если этот тренд продолжится, то у рынка появится ещё одна линия расслоения.. В будущем будут сравнивать не то, кто может вырасти, а кто имеет право на то, чтобы ему выдавали займы..
Вот тут становится действительно интересно..
Эта новость, на самом деле, немного странная.. Инвестфонд в сфере шифрования, который работает над проектами уже более десяти лет, вместо того чтобы запускать новый фонд для инвестиций в проекты, просто пошёл выдавать займы..
💬 有想法的进群聊
Большинство людей видит «300 миллионов долларов, ещё один фонд».. В нынешнем рынке такой масштаб и не особенно хочется перечитывать заголовок.. Но, по-моему, по-настоящему важно другое — то место, куда он выбрал встать: из получателей долей стать получателями процентов..
Вот тут всё начинает быть по-другому.. Доля и кредит — это два совершенно разных вида денег.. Доля приносит прибыль в виде мультипликатора оценки, ты смотришь, есть ли следующий цикл и не исчезнет ли он; кредит приносит проценты за время, ты боишься, что этот цикл прервётся на полпути.. Поворот одной и той же организации показывает, что её оценка того, в каком формате «деньги должны оставаться внутри рынка», изменилась..
Ещё интереснее — с какой «точкой входа» она это сделала.. Согласно собственной версии этой структуры, чтобы решить узкое место с тем, что у институтов не хватает денег, когда они приходят, они используют стандарт кредитования с «условиями-ограничителями»..
И тут становится довольно занятно.. Ключевой момент при выдаче займа — какие гарантии ты действительно имеешь; теперь приходится полагаться на условия, чтобы подстраховать риски.. Это равносильно признанию, что в этом рынке ещё нет единой системы гарантий, которую все считают приемлемой.. Где разрыв — туда деньги и встают в очередь..
Линия с капиталом тоже здесь.. В эти дни общий размер рынка только что вернулся выше 3 триллионов юаней, но то, где институты действительно постоянно упираются, никогда не было в том, «покупать или нет», а в том, «может ли деньги нормально одолжить и привлечь/занять».. Кто пробивает эту «пробку», тот и получает право собирать плату за проход.. Поэтому главный сигнал — не эти 300 миллионов, а то, что она решает войти на рынок, выбирая позицию «заимствования»..
Большая часть нарратива — на стороне традиционных финансов.. Частные кредиты в последние годы — это самый быстрорастущий сегмент расширения Уолл-стрит: теперь эта схема целиком перенесена внутрь, и деньги в цепочке начали учиться зарабатывать на процентной разнице, а не питаться движениями рынка..
Но возникает проблема.. Основа выдачи займов — чтобы кому-то действительно были нужны эти деньги и чтобы он мог их вернуть.. Если люди, которые занимают, используют деньги для дел с высокой волатильностью, то итог этой кредитной истории будет таким же, как и у всех предыдущих безрассудных кредиторов в истории..
Поэтому по-настоящему стоит наблюдать не за масштабом фонда.. А за тем, кто именно станет первым заёмщиком, на что в итоге будут потрачены деньги, и какие именно числа «зашиты» в условия..
Если этот тренд продолжится, то у рынка появится ещё одна линия расслоения.. В будущем будут сравнивать не то, кто может вырасти, а кто имеет право на то, чтобы ему выдавали займы..
Вот тут становится действительно интересно..
