Самые богатые инвесторы в мире ставят инфляцию на первое место среди рисков. Согласно последнему исследованию Citigroup, в этом году инфляция уже сместила торговые войны и тарифы, заняв первое место среди крупнейших опасений семейных офисов, и эта тенденция глубоко влияет на логику распределения активов у сверхвысоких чистых состояний.
Годовой глобальный отчет по семейным офисам Citigroup показывает: изменения процентных ставок и устойчивость мировой финансовой системы следуют за инфляцией и становятся темой, которая сильнее всего беспокоит опрошенные организации.
При выборе классов активов на первом месте в списке активов, которые планируется докупать в ближайшее время, находятся публичные рыночные акции. Более 90% опрошенных семейных офисов заявили, что в этом году их портфели показали положительную доходность, и почти половина указала, что в первой половине года они увеличили долю акций, торгуемых на бирже.
Притягательность золота также заметно растет — руководитель подразделения Citi Wealth business Энди Зиг (Andy Sieg) заявил, что золото почти постоянно появляется в каждом его разговоре с клиентами, что разительно отличается от ситуации двухлетней давности.
Citi недавно присоединилась к пулу услуг лондонского рынка золота, включая казначейское хранение и клиринг, чтобы удовлетворить растущий спрос состоятельных клиентов на физическое золото.
Указанное исследование проводилось в период с июня по июль текущего года и охватывало более 350 семейных офисов в более чем 40 странах.
Тревоги по поводу инфляции распространяются на группу сверхвысокого чистого капитала
Инфляция вытеснила торговые войны и тарифы и стала главной заботой семейных офисов в текущем году, отражая реальное воздействие постоянно растущих затрат на жизнь и ведение бизнеса на эту группу.
«Люди, возможно, подумают: раз они так богаты, почему им все еще важно обращать внимание на это?» — заявил Энди Зиг в интервью:
«Эти семьи добиваются большого успеха как раз потому, что они так же осторожно относятся и к затратам, и к прибыли. Некоторые аспекты образа жизни становятся дороже — и они очень чувствительны к этому».
Согласно данным Bloomberg Economics, в трех из четырех крупнейших экономик мира уровень инфляции продолжает держаться выше 3%, что поддерживает ставки на высоком уровне и сдерживает рост экономики. На этом фоне и траектория ставок, и устойчивость финансовой системы одновременно попали в число ключевых вопросов семейных офисов, отражая распространенную обеспокоенность рынка структурными рисками для экономики.
Акции США — главная ставка на увеличение доли; публичные рынки обыгрывают частные размещения
Несмотря на рост опасений, более 90% опрошенных семейных офисов все же обеспечили положительную доходность; почти половина из них в первой половине этого года активно увеличила долю в котируемых акциях.
Говорит руководитель решений для клиентов Citi Global и руководитель отдела семейных офисов Dawn Nordberg: «Мы видим, что клиенты направляют больше средств в акции публичных рынков, потому что при поиске роста, стабильности и гибкости американские публичные компании не имеют альтернативы».
Энди Зиг также отметил, что акции на публичных рынках включены в качестве приоритетной категории активов для будущего чистого наращивания, и не только из‑за их относительно устойчивых показателей в последнее время. Причина также в сомнениях относительно оценок на рынке частных размещений — особенно в отношении активов, которые сталкиваются с действиями регуляторов или другими факторами неопределенности, которыми другие инвесторы не могут эффективно управлять. В результате привлекательность таких активов заметно снизилась.
Переоценка статуса золота: Citi расширяет лондонский казначейский сервис
Тревога по поводу инфляции также ускоряет то, что состоятельные группы заново оценивают стратегическую ценность золота. Энди Зиг отметил, что сегодня золото почти постоянно присутствует в каждом его общении с клиентами — по сравнению с двумя годами назад это уже не просто изменение, а почти резкая перемена. Он также сказал:
«Раньше темы, о которых говорили состоятельные семьи по всему миру, — это валютные пары; а теперь они осознают, что многие развитые экономики сталкиваются со схожими трудностями: сложное положение с бюджетом, высокая инфляция — и, возможно, в данный момент “твердой валютой” как раз является золото».
Чтобы соответствовать этой потребности, Citi расширяет возможности своего сервиса по казначейскому обслуживанию. В последнее время в него вошла небольшая по размеру банковская группа, которая участвует в хранении и расчетах в лондонском золотом центре (London bullion market) — для обслуживания все более растущего спроса состоятельных клиентов на размещение золота.
