#代币化股票平台或最早下季度启动
За последний год больше всего выросли как раз те монеты, которые, возможно, вообще не входят в ваш список наблюдения..
🔄 进群看叙事
Все считают, какая из альткоинов на этой неделе прошла больше, но появилась одна группа данных: по направлению приватных монет за год капитализация выросла с 6,2 млрд долларов до примерно 30 млрд долларов — почти в пять раз.. Причём этот рост прошёл почти без шума: лидирующая монета за 30 дней прибавила более чем 70%..
Весьма интересно.. Никем не обсуждаемое направление обогнало те несколько самых обсуждаемых..
Но по-настоящему важно не то, насколько оно выросло, а почему оно выросло..
По умолчанию в публичных чейнах всё прозрачно.. Ваш баланс, ваш контрагент, каждая ваша ребалансировка — в теории всё разложено по цепочке и видно всем.. Для человека это означает доверие, а для института, которому нужно двигать крупные деньги, это означает «раздеться».. Поэтому когда прозрачность становится настройкой по умолчанию, сама по себе конфиденциальность превращается в дефицитный ресурс, а дефицит — это премия..
И ещё интереснее: сильнее всего отслеживаемая категория как раз не является главным «носителем» нелегальных средств..
Согласно отчёту on-chain организаций за этот год, доля объёма сделок, отнесённых к незаконному применению, составляет менее 1%. При этом более 80% из них приходится на стейблкоины — не на эту категорию.. То есть «ярлык» прилепили к ней, но основной объём на самом деле идёт по другой ветке рынка..
И тут всё начинает отличаться..
Посмотрим на сторону институтов: там работают две «ноги» одновременно.. Одна — прозрачность: в середине июля одна организация инфраструктуры рынка уже довела кросс-сеттлмент ценных бумаг до работы в production-среде, в проекте участвуют более 30 организаций, покрыт круг операций — репо, заимствование ценных бумаг, перевод обеспечений; и они собираются в следующем квартале официально вывести токенизированные сервисы.. Другая «нога» — наоборот конфиденциальность: в Европе — крупнейший public chain — в своём роадмапе отдельно выделил три приватные линии: чтение, запись и доказательства, а также создал privacy workstream для институциональных клиентов..
Так что институтам нужна не «анонимность», а «контролируемое раскрытие»: там, где надо — покажут регулятору, а коммерческие детали, которые нужно скрыть, скроют.. То, что на самом деле сейчас оценивается рынком, вероятно, не самый неприглядный вариант, а «комплаенс-приватность»..
Но проблема вот в чём..
Монеты, загруженные в приватный пул, на самом деле составляют лишь 29% от эмиссии.. Этот показатель говорит о намерении держать, а не о фактическом использовании.. И позиция второй стороны тоже не смягчилась: в Европе правила уже прописаны так, чтобы вступить в силу в 2027 году — прямо запрещено, чтобы провайдеры поддерживали такие учётные записи, которые усиливают анонимность..
На что по-настоящему стоит смотреть, две вещи.. Первое: будет ли эта доля продолжать расти; второе: насколько большим может стать комплаенс-канал — уже появились спотовые продукты на базе таких активов на американских биржах, и за первые две недели они привлекли более 70 млн долларов.. Как только канал откроется, это перестанет быть «выбором внутри круга» и станет «одной строкой в листе для аллокаций»..
Если дальше появится сценарий «комплаенс-канал разрастётся, а анонимные свойства окажутся оттеснены на обочину», то у этой линии изменится сама природа: расти она будет не как анонимная, а как «та, которую другие не могут дать — и которая может дать».. И именно это — то, что гораздо сложнее скопировать..
За последний год больше всего выросли как раз те монеты, которые, возможно, вообще не входят в ваш список наблюдения..
🔄 进群看叙事
Все считают, какая из альткоинов на этой неделе прошла больше, но появилась одна группа данных: по направлению приватных монет за год капитализация выросла с 6,2 млрд долларов до примерно 30 млрд долларов — почти в пять раз.. Причём этот рост прошёл почти без шума: лидирующая монета за 30 дней прибавила более чем 70%..
Весьма интересно.. Никем не обсуждаемое направление обогнало те несколько самых обсуждаемых..
Но по-настоящему важно не то, насколько оно выросло, а почему оно выросло..
По умолчанию в публичных чейнах всё прозрачно.. Ваш баланс, ваш контрагент, каждая ваша ребалансировка — в теории всё разложено по цепочке и видно всем.. Для человека это означает доверие, а для института, которому нужно двигать крупные деньги, это означает «раздеться».. Поэтому когда прозрачность становится настройкой по умолчанию, сама по себе конфиденциальность превращается в дефицитный ресурс, а дефицит — это премия..
И ещё интереснее: сильнее всего отслеживаемая категория как раз не является главным «носителем» нелегальных средств..
Согласно отчёту on-chain организаций за этот год, доля объёма сделок, отнесённых к незаконному применению, составляет менее 1%. При этом более 80% из них приходится на стейблкоины — не на эту категорию.. То есть «ярлык» прилепили к ней, но основной объём на самом деле идёт по другой ветке рынка..
И тут всё начинает отличаться..
Посмотрим на сторону институтов: там работают две «ноги» одновременно.. Одна — прозрачность: в середине июля одна организация инфраструктуры рынка уже довела кросс-сеттлмент ценных бумаг до работы в production-среде, в проекте участвуют более 30 организаций, покрыт круг операций — репо, заимствование ценных бумаг, перевод обеспечений; и они собираются в следующем квартале официально вывести токенизированные сервисы.. Другая «нога» — наоборот конфиденциальность: в Европе — крупнейший public chain — в своём роадмапе отдельно выделил три приватные линии: чтение, запись и доказательства, а также создал privacy workstream для институциональных клиентов..
Так что институтам нужна не «анонимность», а «контролируемое раскрытие»: там, где надо — покажут регулятору, а коммерческие детали, которые нужно скрыть, скроют.. То, что на самом деле сейчас оценивается рынком, вероятно, не самый неприглядный вариант, а «комплаенс-приватность»..
Но проблема вот в чём..
Монеты, загруженные в приватный пул, на самом деле составляют лишь 29% от эмиссии.. Этот показатель говорит о намерении держать, а не о фактическом использовании.. И позиция второй стороны тоже не смягчилась: в Европе правила уже прописаны так, чтобы вступить в силу в 2027 году — прямо запрещено, чтобы провайдеры поддерживали такие учётные записи, которые усиливают анонимность..
На что по-настоящему стоит смотреть, две вещи.. Первое: будет ли эта доля продолжать расти; второе: насколько большим может стать комплаенс-канал — уже появились спотовые продукты на базе таких активов на американских биржах, и за первые две недели они привлекли более 70 млн долларов.. Как только канал откроется, это перестанет быть «выбором внутри круга» и станет «одной строкой в листе для аллокаций»..
Если дальше появится сценарий «комплаенс-канал разрастётся, а анонимные свойства окажутся оттеснены на обочину», то у этой линии изменится сама природа: расти она будет не как анонимная, а как «та, которую другие не могут дать — и которая может дать».. И именно это — то, что гораздо сложнее скопировать..
