Я оптимистично смотрю на искусственный интеллект в долгосрочной перспективе, но осторожно — с текущими ценами некоторых акций. Похоже, спрос на ИИ реален: компании продолжают активно инвестировать в центры обработки данных, чипы и вычислительные мощности. Однако операционный рост не означает, что оправдана любая цена.
Поэтому мое внимание смещается с «гонки за лучшей моделью» к тем, кто поставляет лопаты и кирки этой трансформации.
Помимо производителей графических процессоров, таких как Nvidia, я вижу возможности в четырех областях:
Полупроводники и производство: компании, связанные с выпуском, памятью и передовыми компонентами, такими как TSMC, Broadcom и Micron.
Сети и центры обработки данных: ИИ требует быстрой передачи больших объемов данных, что приносит выгоду компаниям вроде Arista Networks и Vertiv.
Энергия: центрам обработки данных нужен стабильный и растущий источник электроэнергии. Генераторы, сетевая инфраструктура и атомная энергетика могут стать стратегическими элементами.
Кибербезопасность: чем больше компаний внедряют ИИ, тем выше потребность в защите данных, моделей и цифровой инфраструктуры.
Моя гипотеза проста: ИИ может быть подлинным экономическим прорывом, но рынок, вероятно, не будет одинаково вознаграждать все компании. У одних растет выручка и есть конкурентное преимущество; другие лишь добавляют в нарратив «ИИ».
Поэтому я по-прежнему структурно оптимистичен, но избирателен при входе. Вместо того чтобы гнаться за акцией после большого роста, я предпочитаю отслеживать рост выручки, денежный поток, маржинальность, оценку (valuation) и ждать цен, которые предлагают лучшее соотношение риска и доходности.
Упомянутые названия входят в список наблюдения и не представляют собой заявленные операции или позиции.
По вашему мнению, лучшее возможности по-прежнему находится у производителей чипов или уже сместилась в сторону энергии, сетей и инфраструктуры?
