На прошлой неделе крипторынок последовательно столкнулся с двумя негативными факторами: (CLARITY-законопроект) застрял в сенате, а ФРС впервые за три года повысила ставки. На этом фоне биткоин временно откатился примерно к 75 000 долларов. Однако затем SEC выдала пятилетнее освобождение для ончейн-торговли токенизированными акциями, а CFTC передала правила регулирования крипторынка на рассмотрение в Белый дом; опасения рынка из‑за стопора в законодательстве ослабли, и биткоин снова закрепился выше 80 000 долларов. Согласно данным Huobi HTX, с 14 по 20 сентября лучше всего выглядели сегменты L1 и DeFi; лидером стала ZAMA с недельным ростом 72%.
L1: конфиденциальные торговые продукты сосредоточенно внедряются, институциональные активы ускоряют движение on-chain
ZAMA и NEAR в одной и той же неделе запустили новые продукты, ориентированные на конфиденциальные торги, а AVAX получила токенизированные фонды от традиционных управляющих активами и подключение к регулируемой инфраструктуре.
ZAMA: рост достиг 72%. Zama на базе полностью гомоморфного шифрования позволяет смарт-контрактам в существующих сетях напрямую обрабатывать данные в зашифрованном виде. 15 сентября Zama на Morpho открыла 16 конфиденциальных хранилищ; вкладчикам не нужно раскрывать позиции и стратегии, чтобы участвовать в ончейн-доходности. Одновременно был запущен протокол Zama Swap, поддерживающий обмен между конфиденциальными активами. После этого цена ZAMA продолжила расти и на прошлых выходных установила исторический максимум.
NEAR: рост достиг 70%. 17 сентября NEAR через интеграцию с Hyperliquid запустила конфиденциальные бессрочные контракты: информация о позициях трейдеров больше не раскрывается публично. В тот же период конфиденциальный объем средств в NEAR Intents превысил 70 млн долларов. 18 сентября цена NEAR поднялась до максимума почти за год.
AVAX: рост достиг 54%. 17 сентября компания по управлению инвестициями New York Life с активами под управлением около 80,7 млрд долларов разместила свой первый токенизированный фонд HYB через Centrifiuge в Avalanche. Фонд инвестирует в высокодоходные корпоративные облигации США. В тот же день регулируемый провайдер блокчейн-инфраструктуры Paxos объявил, что подключит Avalanche к своей платформе и будет поддерживать AVAX и нативный для Avalanche USDC; около 650 учреждений-партнеров смогут напрямую строить продукты в Avalanche. Кроме того, обновление Helicon mainnet активируют 22 сентября; срок блокировки при стейкинге сократили с двух недель до 48 часов. После этого цена AVAX в какой-то момент превысила 10 долларов.
DeFi: SEC утвердила освобождение для токенизированных акций, ARB и UNI синхронно усиливаются
Инновационное освобождение, опубликованное SEC 17 сентября, позволяет соответствующим условиям платформам торговать токенизированными акциями США через AMM-пулы ликвидности в рамках режима лицензирования; при этом токены должны предоставлять держателям те же права, что и акции-оригиналы. Эта схема напрямую связана с бизнес-направлением Arbitrum и Uniswap, и у обеих платформ рост также проявился концентрированно.
ARB: рост достиг 46%. Arbitrum — один из наиболее сосредоточенных на токенизированных активах Ethereum L2-сетей. 17 сентября рыночная стоимость токенизированного фонда на Arbitrum One обновила максимум. В продукте представлены казначейские облигации, кредитные фонды и разнообразные стратегии доходности. После внедрения SEC-освобождения рынок ожидает, что Arbitrum сможет стать одной из сетей расчетов для токенизированных ценных бумаг; цена ARB поднялась до максимума с января этого года.
UNI: рост достиг 39%. Лицензируемая AMM-модель, на которой основано освобождение SEC, хорошо согласуется с дизайном лицензированных пулов в Uniswap v4: последний позволяет ограничивать участников торговли только проверенными адресами кошельков. SEC не одобряла напрямую конкретную платформу, но рынок в целом рассматривает это как возможность для Uniswap расширить торговлю токенизированными ценными бумагами.
Одновременно растут мемы, активы платформ хранения и запуска
Раки: рост достиг 65%. «Раки» — мем-актив в BNB Chain: его образ вдохновлен опубликованными официально Binance материалов «Раки» (текст и картинки), а название также перекликается с темой OpenClaw в сфере ИИ. Это уже вторая подряд неделя, когда «Раки» входят в таблицу роста. Капитализация на прошлой неделе превысила 240 млн долларов США, установив исторический максимум. Цена мем-активов сильно зависит от настроений сообщества; откаты обычно столь же быстры, как и рост, поэтому участникам следует всесторонне оценивать связанные риски.
AR: рост достиг 60%. Arweave — сеть для постоянного хранения данных on-chain; работающая поверх нее сеть AO предоставляет децентрализованную вычислительную среду для таких приложений, как AI Agent.
STONK: рост достиг 40%. StonkFun — платформа для выпуска токенов в Solana. Новые токены могут выбрать в качестве торговых пар токенизированные акции, ETF или другие криптоактивы; при этом сам STONK уже «спарен» с SPYx, отслеживающим индекс S&P 500. Платформа выкупает и сжигает STONK за счет поступлений; по состоянию на середину сентября было сожжено более 14% предложения.
После блокировки законодательства токенизация стала входной точкой для продвижения регулирования
Прирост AVAX, ARB и UNI за прошлую неделю связан с токенизированными активами. Нью-Йоркская страховая компания Life выбрала для размещения своих фондов Avalanche, а токенизированный фонд на Arbitrum обновил рекорд по размеру. Эти события как раз совпали с той же неделей, когда SEC проложила торговый путь для токенизированных акций. В течение нескольких дней, пока законодательный процесс буксовал, регуляторы дали более конкретные указания в этом направлении, и рынок отреагировал соответствующим образом.
Насколько далеко может продолжиться отскок — пока есть неопределенность. Прогнозы ФРС по ставкам показывают, что в течение года возможны новые повышения; Glassnode отмечает замедление роста капитализации стейблкоинов и ослабление темпов накопления биткоина публичными компаниями — приток средств извне пока недостаточен. Способность биткоина продолжать прорыв выше 80 000 долларов определит, сможет ли эта волна распространиться на большее число активов. Huobi HTX продолжит отслеживать ход событий во всех сегментах и предоставлять пользователям своевременную информацию об активах и стабильные торговые услуги.