Неделю назад все говорили, что нефть вот-вот «взорвётся».
Спустя неделю Brent рухнула с 107 долларов до 100, а WTI сразу пробила уровень 96 вниз.
Затем — биткоин с 81 000 за один рывок поднялся до 87 000.
Это не нефть, а падение цен: не «oil price», а «шорты».
⛽ Первая гора: цены на нефть, они рушатся
В понедельник WTI рухнула на 4,86% до 95,43 доллара; Brent упала на 3,62%, вернувшись к отметке около 100 долларов — обе одновременно обновили минимум с 9 сентября.
В течение недели цены на нефть упали примерно на 10%.
Причина несложная: Трамп заявил о готовности встретиться с президентом Ирана во время Генассамблеи ООН; экспорт нефти из Саудовской Аравии в сентябре восстановился до более чем 4 млн баррелей в сутки, а в августе он на время падал до всего лишь 2,4 млн.
Аналитики StoneX говорят: «Падение цен на нефть — это большее подспорье для биткоина, чем любые новости о криптовалюте» .
Не зовут покупать — деньги голосуют.
📉 Вторая гора: долгосрочные ставки, стало легче
Нефть падает — инфляционные ожидания следом снижаются. Доходность 10-летних гособлигаций США откатилась с пика выше 5% в середине месяца до 4,951%, 30-летних — тоже упала до 5,284%.
Обратите внимание на одну деталь — ФРС на прошлой неделе только повысила ставку, но долгосрочная доходность, наоборот, снижается.
Похоже на противоречие, но на самом деле его нет. Политическая ставка влияет на короткий конец, а инфляционные ожидания — на длинный. Нефть упала — и инфляционная тревога для длинного конца ослабла.
Повышение ставки не отпустили, но страх рынка по поводу инфляции сначала ослаб.
📈 Третья гора: склонность к риску вернулась
Nasdaq вырос на 2,26%, установив исторический максимум по итогам закрытия. Филадельфийский индекс полупроводников за один день взлетел на 4,29%, показав лучший результат с 4 августа. VIX — всего 14,87: нет страха, только жадность.
Цепочка передачи очень понятна:
Нефть падает → инфляционные ожидания снижаются → ставки на длинном конце падают → активы с высокой оценкой получают поддержку.
Эта цепочка прошлой ночью работала синхронно, поэтому Nasdaq и BTC выросли вместе.
Но не радуйтесь слишком рано.
Короткий конец не подтянулся.
Доходность 2-летних UST по-прежнему 4,751%; по данным CME вероятность повышения ставки в октябре — 56,5%, а вероятность еще одного повышения в течение года — почти 90%.
Давление на длинном конце ослабевает, но давление на коротком конце пока не снято.
Это не «разворот в макро»-стратегии.
Это «макро-передышка».
BTC пробил 87 000, что запустило ликвидации шортов примерно на 750 млн долларов; суммарный объем ликвидаций за 24 часа достиг 930 млн.
Но если не будет поддержки со стороны макро-настроений, сжатие шортов сможет создать только одну длинную бычью свечу, но не устойчивый тренд.
Прошлой ночью макро-среда дала уверенность в том, что этот длинный бычий свечной импульс «может продолжаться».
Общая капитализация криптовалют снова вернулась к 3 трлн долларов; капитализация альткоинов за неделю взлетела с 1,03 трлн до 1,17 трлн долларов, рост превысил 13,5%.
Нефть падает, ставки снижаются, Nasdaq растет, а BTC пробивает вверх.
Но не перепутайте — это не сигнал к бычьему рынку, это окно в медвежьем рынке.
Как долго сохранится «окно», зависит от того, сможет ли нефть продолжать оставаться на низких уровнях.
Стоит нефти отскочить — и это окно «бах!» закрывается.
Как вы думаете: в этой волне BTC сможет закрепиться выше 87 000 или это ложный пробой?