Ключевые выводы:
Вчерашнее состояние рынка — это сочетание: «ИИ подталкивает рискованные активы, нефть возвращает часть премии за риск, а ставки вновь оказывают давление на драгметаллы». Сегодня основное внимание — на выступления должностных лиц ФРС США, на еженедельные данные по занятости в США и на то, меняют ли рыночную динамику возмущения в энергетических поставках.
【Основная линия дня】
Первая основная линия: акции технологического сектора ИИ продолжают лидировать, индекс NASDAQ в США обновляет максимум, а цепочки чипов, интеллектуальных агентов, ИИ-хранилищ и роботов по-прежнему остаются ядром, вокруг которого формируется аппетит к риску.
Вторая основная линия: нефть резко падает, но риски поставок не исчезли; возмущения, связанные с Ближним Востоком, Ормузским проливом, Красным морем, Ливией и российскими НПЗ, по-прежнему будут влиять на ожидания по энергетической инфляции.
Третья основная линия: усиливается «ястребиный» тон ФРС; вероятность повышения ставок в октябре превышает 50%; сильнее доллар и ожидания по ставкам подавляют драгметаллы.
Четвертая основная линия: внутри страны политика сосредоточена на финансовой открытости, передовом производстве, интеллектуальных подключенных автомобилях и наращивании вычислительных мощностей; на рынке A-акций направления наблюдения концентрируются на модернизации производства, AI-вычислительных мощностях и робототехнике.
Пятая основная линия: азиатская технологическая цепочка следует за распространением тренда из американских акций; усиливаются акции полупроводников в Корее, в Японии выходной, корейская вона заметно отскакивает.
【Американские акции】
В понедельник американские акции в целом выросли: индекс Dow поднялся на 0,71%, S&P 500 — на 1,49%, Nasdaq — на 2,26% и обновил максимум закрытия. Технологии и чипы стали ключевыми драйверами: Meta взлетела на 11%, Intel — на 12%, Qualcomm — на 9%, AMD — почти на 10%, Tesla — на 3%.
Филадельфийский индекс полупроводников в течение торгов расширил рост до 4%, а спрос на AI-вычислительные мощности продолжает поддерживать показатели в цепочке чипов. Индекс Nasdaq China Golden Dragon закрылся ростом на 0,7%, Alibaba — более чем на 2%.
【Макро】
Индекс доллара вырос на 0,21% и составил 100,430. Доллар к иене поднялся до 157,45; доллар к канадскому доллару — до 1,4039.
ФРС Мусалем распространил «ястребиный» сигнал: инфляция, возможно, потребует дальнейшего повышения ставок, чтобы её сдержать, а фраза «раньше и постепенно» лучше, чем «позже и существенно». По данным CME, вероятность повышения ставки ФРС в октябре на 25 б.п. составляет 56,5%.
Глава Банка Канады заявил, что если новые американские тарифы сохранятся, темпы роста экономики в четвертом квартале могут опуститься ниже 1%; если цена на нефть останется около 100 долларов за баррель, в ближайшие месяцы инфляция, вероятно, слегка вырастет. Основные немецкие исследовательские институты повысили прогноз роста экономики Германии на 2026 год до 1,3%.
【Цепочка хранения данных для AI】
Капитализация AMD впервые превысила 1 трлн долларов в течение торгов; компания стала очередным американским производителем чипов, вошедшим в клуб компаний с капитализацией в трлн долларов после Nvidia, Broadcom и Micron. Ценообразование на спрос на GPU, AI-серверы и высокопроизводительное хранение данных продолжает сохраняться.
Компания UGREEN Technology и Tencent WorkBuddy проводят сотрудничество по экосистеме: цель — согласованная работа AI-агентов и NAS-собственного облачного хранилища; изучается управление локальными данными с помощью естественного языка, а также поиск и систематизация материалов. Соответствующие возможности всё еще находятся на стадии разработки, рецензирования и совместной отладки; в A-акциях можно наблюдать адаптационные направления для AI-терминалов, частного облачного хранения, NAS, управления данными и применения интеллектуальных агентов.
【Технологический сектор】
OpenAI разрабатывает функции, связанные с AI-агентами, чтобы конкурировать с Grok Bot и персональными AI-помощниками Meta; также OpenAI создала отдельную команду математических консультантов. SpaceXAI выпустила Grok 4.7, заявив, что скорость в 2 раза выше, чем у аналогов, а цена — вдвое меньше; AWS Bedrock запустила модель Grok 4.6 от xAI.
Xiaomi выпустила и открыла исходный код серии мультимодальных моделей MiMo-V2.6; команда заявляет, что MiMo-V2.6-Pro в комплексном индексе интеллекта AA превзошла Kimi K3 и Qwen3.8 Max, а цена составляет от 1/20 до 1/60 стоимости зарубежных моделей.
Tesla получила от Fitch впервые рейтинг дефолта по долгосрочным обязательствам на уровне «BBB»; прогноз стабильный. В то же время рейтинг указывает, что переход Tesla к компаниям в сфере искусственного интеллекта среди объектов — это приведет к росту капитальных затрат; в ближайшие годы рентабельность и свободный денежный поток могут оказаться под давлением. Представители отрасли сообщают, что робототехническая команда Tesla на заводах в дельте Янцзы (два региона) проводит аудит производственных площадок; несколько компаний уже получили заказы. За робототехническим сегментом можно наблюдать этапы от аудита заводов, серийного производства до корпуса (platform), ловких рук, редукторов, исполнительных механизмов и датчиков.
【Нефть сырьевая】
Мировые цены на нефть заметно снизились: фьючерсы на нефть WTI на октябрь на NY закрылись падением на 4,51% до 95,78 доллара за баррель; фьючерсы на нефть Brent на ноябрь снизились на 3,4% до 100,34 доллара за баррель. В ночной сессии в Китае фьючерсный контракт на основную марку нефти SC закрылся снижением на 2,26% до 714 юаней за баррель.
За падением цен на нефть, во-первых, стоят ожидания по снижению напряженности в дипломатии; во-вторых, риски по поставкам пока не устранены. Саудовская Аравия увеличила объемы погрузки сырой нефти в Персидском заливе; закрытие вентилей на трубопроводе сырой нефти в Ливии привело к резкому падению добычи на месторождениях; влияние на ценовую премию по рискам продолжат оказывать Ормуз, безопасность морских перевозок через Красное море и планы реконструкции энергетической инфраструктуры на Ближнем Востоке.
【Драгоценные металлы】
Фьючерсы на золото на NY на декабрь упали на 1,1% до 4375,50 доллара за унцию; фьючерсы на серебро снизились на 0,8% до 66,605 доллара за унцию. Сильный доллар, рост доходности по гособлигациям США и ожидания по ставкам ФРС продолжают оказывать давление на краткосрочные результаты драгметаллов.
На Шанхайской бирже золота спот T+D по золоту в вечернюю сессию упал на 0,34% до 938,1 юаня за грамм; серебро T+D снизилось на 0,65% до 16041 юаня за килограмм. Самый крупный в мире ETF на золото SPDR Gold Trust сократил запасы на 1,712 тонны до 1055,41 тонны; самый крупный в мире ETF на серебро iShares Silver Trust увеличил запасы на 202,28 тонны до 15429,26 тонны.
【Внутренние источники】
На прошлой торговой сессии A-акции и акции Гонконга закрылись ростом: Шанхайский композит вырос на 0,97%, Шэньчжэньский компонент — на 0,65%, CSI 300 — на 0,71%, индекс ChiNext — на 0,8%, STAR 50 — на 0,29%; Hang Seng Index вырос на 1,18%, Hang Seng Tech Index — на 0,4%.
Общий объем финансирования по двум рынкам составил 26144,47 млрд юаней, увеличившись на 141,71 млрд юаней по сравнению с предыдущим торговым днем. Курс юаня к доллару в последнее время скорее укреплялся; в краткосрочной перспективе поддержку дают экспорт, спрос на конвертацию валют и фундаментальные показатели экономики; в долгосрочной перспективе доминируют двусторонние колебания.
Сигналы по политике и отраслям концентрируются на финансовой открытости, передовом производстве, интеллектуальных подключенных электрических автомобилях, строительстве вычислительных мощностей и робототехнике. Народный банк Китая провел встречу с представителями зарубежных финансовых организаций, подчеркнув необходимость поэтапно расширять двустороннюю открытость финансовых рынков; в планировании индустрии интеллектуальных подключенных электромобилей предложено войти в число «сильнейших стран автопрома в мире»; ограничения по реализации проектов в области вычислительных мощностей сдвигаются с спроса на электроснабжение, оценку энергопотребления и земельные ресурсы.
【Ключевой график】
11:10 Председатель Резервного банка Австралии Блок выступает с речью
14:00 Великобритания: чистые заимствования сектора государственного управления за август
18:00 Великобритания: разница по промышленным заказам CBI за сентябрь
19:00 Выступление главы ЕЦБ Лагард
20:15 США: еженедельное изменение численности занятых ADP за неделю по 5 сентября
22:00 Еврозона: предварительное значение индекса потребительского доверия за сентябрь
22:00 США: индекс деловой активности ФРС Ричмонда в производственном секторе за сентябрь
22:05 Выступление Уильямса (ФРС)
22:20 Выступление Джефферсона (ФРС)
【Уведомление о рисках】
Дальнейшее «ястребиное» ужесточение риторики ФРС может подавить оценку компаний технологического сектора с более высокими мультипликаторами и драгметаллов; перебои в поставках из-за Ближнего Востока, Красного моря, Ормуза и Ливии могут снова усилить волатильность цен на нефть; из-за повышенной плотности сделок в цепочке вокруг ИИ следует опасаться новой переоценки между капитальными затратами, фиксацией прибыли и средой высоких ставок.
Только для исследовательского обучения; не является инвестиционной рекомендацией.