Последние семь дней биткоина — с точки зрения потоков, а не повествования.
Спотовые ETF на биткоин всю неделю были нетто-продавцами: минус 4 418 монет. Два корпоративных казначейства, которые отчитались, забрали у себя 2 305 из них: Strategy — 950 примерно по 79 684, Strive — 1 355 по 79 475. Если вычесть эти транши, реальный спрос на споте был отрицательным примерно на две тысячи монет.
В тот же период цена колебалась от максимумов 70-х до почти 87 000.
Разрыв находится в деривативной книге. По оценке Glassnode, шорты, набранные в диапазоне 82 000–86 000, закрывались в процессе движения, а в последний день было закрыто 648 млн долларов по биржевым позициям с медвежьим уклоном. Примерно при 86 500 за монету — то есть в районе 7 500 BTC принудительной покупки — это чуть больше чем в три раза превышает весь бид казначейств за неделю.
Так что состав этой «ноги» не вызывает сомнений. Это не была аллокация.
Важно это по одной причине, и причина не направленческая. Закрытие шортов — саморасходующийся покупатель. Каждое закрытие поднимает цену и одновременно убирает из книги будущего покупателя. Аллокационный бид можно повторять; бид на закрытие имеет потолок, задаваемый тем, что осталось в «стеке», а точное число не знает никто — включая тех, кто выставляет котировки.
Заполнения по Strategy и Strive пришлись с разницей в 209 долларов, 0,26%, в течение той же недели. Два не связанных казначейства, закрывающиеся так близко по цене, больше похоже на запланированное исполнение, чем на возможность для оппортунистической покупки. Запланированный бид поддерживает цену, но не защищает уровень, потому что он не ускоряется на фоне слабости.
На стороне ETH за ту же неделю картина другая: 62 810 ушли, затем 54 659 вернулись за одну сессию. Это 87% недельного оттока, развернутого за день — против 31% для биткоина. Поток, который реагирует на цену, а не тот, который накапливается.
Ничто из этого не говорит о том, куда пойдет цена. Это говорит о том, что должно случиться, чтобы движение продолжилось, а не остановилось: спотовый поток должен становиться нетто-положительным до того, как шорт-стек будет отработан, а не после. Это наблюдаемо — и это происходит в течение дней, а не месяцев.
Что могло бы изменить вашу оценку: полная неделя положительного потока в ETF или казначейский принт, который явно носит оппортунистический характер?
Спотовые ETF на биткоин всю неделю были нетто-продавцами: минус 4 418 монет. Два корпоративных казначейства, которые отчитались, забрали у себя 2 305 из них: Strategy — 950 примерно по 79 684, Strive — 1 355 по 79 475. Если вычесть эти транши, реальный спрос на споте был отрицательным примерно на две тысячи монет.
В тот же период цена колебалась от максимумов 70-х до почти 87 000.
Разрыв находится в деривативной книге. По оценке Glassnode, шорты, набранные в диапазоне 82 000–86 000, закрывались в процессе движения, а в последний день было закрыто 648 млн долларов по биржевым позициям с медвежьим уклоном. Примерно при 86 500 за монету — то есть в районе 7 500 BTC принудительной покупки — это чуть больше чем в три раза превышает весь бид казначейств за неделю.
Так что состав этой «ноги» не вызывает сомнений. Это не была аллокация.
Важно это по одной причине, и причина не направленческая. Закрытие шортов — саморасходующийся покупатель. Каждое закрытие поднимает цену и одновременно убирает из книги будущего покупателя. Аллокационный бид можно повторять; бид на закрытие имеет потолок, задаваемый тем, что осталось в «стеке», а точное число не знает никто — включая тех, кто выставляет котировки.
Заполнения по Strategy и Strive пришлись с разницей в 209 долларов, 0,26%, в течение той же недели. Два не связанных казначейства, закрывающиеся так близко по цене, больше похоже на запланированное исполнение, чем на возможность для оппортунистической покупки. Запланированный бид поддерживает цену, но не защищает уровень, потому что он не ускоряется на фоне слабости.
На стороне ETH за ту же неделю картина другая: 62 810 ушли, затем 54 659 вернулись за одну сессию. Это 87% недельного оттока, развернутого за день — против 31% для биткоина. Поток, который реагирует на цену, а не тот, который накапливается.
Ничто из этого не говорит о том, куда пойдет цена. Это говорит о том, что должно случиться, чтобы движение продолжилось, а не остановилось: спотовый поток должен становиться нетто-положительным до того, как шорт-стек будет отработан, а не после. Это наблюдаемо — и это происходит в течение дней, а не месяцев.
Что могло бы изменить вашу оценку: полная неделя положительного потока в ETF или казначейский принт, который явно носит оппортунистический характер?