31-летний максимум по японским ставкам имеет значение для криптовалюты по одной причине: иена была самой дешёвой в мире валютой для фондирования. Когда такое фондирование становится дороже, с переоценкой сталкиваются все использующие плечо позиции — не только японские.

Разворот carry в 2024 году — это шаблон. Он не начинался в криптовалюте, но всё равно задел и её.

Так что следите за валютой, а не за заголовками. Быстрое движение иены — это то, что «передаётся»; медленный дрейф в основном нет.

Так будет ли более сильная иена по-прежнему тянуть рискованные активы так же, как в прошлом цикле? #BOJRaisesRatesTo31YearHigh