Европейский центральный банк (ЕЦБ) в понедельник на этой неделе, как сообщает Financial Times, официально запустил межбанковскую токенизированную расчетную систему под названием «Pontes». Это знаменует собой первое внедрение оптового цифрового евро на финансовом оптовом рынке. Платформа напрямую управляется ЕЦБ и позволяет коммерческим банкам использовать клиринговые записи на частном распределенном реестре, основанном на цифровой валюте центрального банка, чтобы тем самым создать официальную расчетную инфраструктуру, дополняющую — и в качестве базы для расчетов — частный стейблкоин, как альтернативу.
Стратегический замысел этого шага весьма очевиден. Экономисты ЕЦБ прямо предупреждают: если стейблкоины, деноминированные в долларах, чрезмерно проникнут в цифровые расчеты в Европе, то еврозона столкнется с серьезным риском утраты самостоятельности в проведении денежно-кредитной политики. Поэтому как при продвижении оптового, так и розничного цифрового евро основной целью является формирование оборонительного барьера — защита валютного суверенитета Европы и противодействие цифровому долларову господству.
С точки зрения традиционного финансового макроподхода, токенизированный клиринг под руководством центрального банка действительно может повысить эффективность трансграничных и межбанковских потоков капитала. Однако это также означает, что надзорные органы будут усиливать контроль и возможности вмешательства в движение капитала. Для традиционной банковской системы подключение к сети, напрямую контролируемой центральным банком, будет сжимать пространство для прибыли частных финтех-компаний и традиционных платежных каналов; в краткосрочной перспективе вряд ли удастся изменить общую картину слабого роста европейской экономики и доминирования привлекательности долларовых активов.
Для криптовалютной экосистемы, особенно для сегмента стейблкоинов, это, безусловно, означает сильный сигнал о необходимости соблюдения требований и о вытеснении. По мере того как ключевые центробанки ускоряют создание закрытых, контролируемых оптовых сетей, возможности проникновения частных стейблкоинов в межинституциональные расчеты будут существенно сокращаться. С позиции осторожности, усиление регулирующей роли при клиринге токенизированных активов может подтолкнуть больше регулируемых средств к системе, поддерживаемой центробанками, тем самым ослабив «премию» ликвидности в экосистеме публичных блокчейнов и для децентрализованных активов, таких как $BTC . Риск того, что ликвидность будет перераспределяться в официальную архитектуру, стоит постоянно держать под наблюдением.
#ECB #DigitalEuro #Stablecoins
Стратегический замысел этого шага весьма очевиден. Экономисты ЕЦБ прямо предупреждают: если стейблкоины, деноминированные в долларах, чрезмерно проникнут в цифровые расчеты в Европе, то еврозона столкнется с серьезным риском утраты самостоятельности в проведении денежно-кредитной политики. Поэтому как при продвижении оптового, так и розничного цифрового евро основной целью является формирование оборонительного барьера — защита валютного суверенитета Европы и противодействие цифровому долларову господству.
С точки зрения традиционного финансового макроподхода, токенизированный клиринг под руководством центрального банка действительно может повысить эффективность трансграничных и межбанковских потоков капитала. Однако это также означает, что надзорные органы будут усиливать контроль и возможности вмешательства в движение капитала. Для традиционной банковской системы подключение к сети, напрямую контролируемой центральным банком, будет сжимать пространство для прибыли частных финтех-компаний и традиционных платежных каналов; в краткосрочной перспективе вряд ли удастся изменить общую картину слабого роста европейской экономики и доминирования привлекательности долларовых активов.
Для криптовалютной экосистемы, особенно для сегмента стейблкоинов, это, безусловно, означает сильный сигнал о необходимости соблюдения требований и о вытеснении. По мере того как ключевые центробанки ускоряют создание закрытых, контролируемых оптовых сетей, возможности проникновения частных стейблкоинов в межинституциональные расчеты будут существенно сокращаться. С позиции осторожности, усиление регулирующей роли при клиринге токенизированных активов может подтолкнуть больше регулируемых средств к системе, поддерживаемой центробанками, тем самым ослабив «премию» ликвидности в экосистеме публичных блокчейнов и для децентрализованных активов, таких как $BTC . Риск того, что ликвидность будет перераспределяться в официальную архитектуру, стоит постоянно держать под наблюдением.
#ECB #DigitalEuro #Stablecoins