Оригинал｜Odaily Planet Daily（@OdailyChina）
Автор｜Wenser（@wenser 2010）
На фоне того, что повышение ставки ФРС уже состоялось, а законопроект CLARITY пока отложили, крипторынок вернулся на бычью траекторию благодаря позитивным новостям — в том числе новому режиму инновационных исключений от Комиссии по ценным бумагам США (SEC).
Общая рыночная капитализация криптовалют ненадолго вернулась выше 2,9 трлн долларов — до 3 трлн оставалось буквально один шаг. Сегодня BTC на мгновение превысил 84 000 долларов: по сравнению с днем повышения ставки 16 сентября рост уже превысил 12%, даже несмотря на кратковременное падение ниже 75 000 долларов. ETH в какой-то момент пробил отметку в 2700 долларов, сейчас котируется примерно на 2690 долларов. SOL то и дело колеблется около 110 долларов — сейчас, по состоянию на данный момент, около 115 долларов.
В какой-то момент на рынке доминировали разговоры в пользу роста; но с другой стороны, туман от идеи второго повышения ставки ФРС все еще не рассеялся, поворот по законопроекту CLARITY неясен, глобальные центробанки синхронно продолжают ужесточать политику, и многие инвесторы переключились на фиксацию прибыли, а некоторые крупные «киты» по-прежнему придерживаются стратегии шорта.
Как меняется ситуация с ликвидностью на рынке? Сможет ли сохраняться эффект регуляторной поддержки? Odaily Planet Daily после этого материала систематизирует ключевые взгляды на дальнейшие перспективы для читателей.
Разноплановый взгляд на эффект повышения ставки: рынок вышел из-под давления ужесточения, но все еще ждет дополнительных позитивных новостей
ФРС 16 сентября повысила ставку на 25 базисных пунктов: целевой диапазон ставки по федеральным фондам был увеличен до 3,75%–4,00%. Рынок ожидает, что в ближайшие 6 месяцев повышение ставки может продолжиться еще на 75 базисных пунктов.
Биткоин с тех пор откатился примерно на 40% от своего пика около 126 000 долларов в прошлом октябре; это похоже на ситуацию в марте 2022 года, когда первое повышение ставки привело к падению примерно на 40% по сравнению с пиком ноября 2021 — примерно с 69 000 долларов. После повышения ставки в марте 2022 биткоин отскакивал примерно на 18% за 12 дней, а затем продолжил снижаться примерно на 50%.
Grayscale: влияние текущего цикла повышения ставки ФРС невелико — это не приведет к существенным изменениям на крипторынке
В аналитическом материале, опубликованном 17 сентября, компания по управлению цифровыми активами Grayscale заявила, что последнее повышение ставки Федеральной резервной системы (Federal Reserve) больше похоже на «корректировку в рамках цикла», а не на разворот в важной денежно-кредитной политике. Компания считает, что текущее повышение ставки и возможное второе повышение в течение года с меньшей вероятностью приведут к существенным изменениям на рынке цифровых активов.
Grayscale отмечает, что с марта 2022 по июль 2023 ФРС суммарно повысила ставку на 525 базисных пунктов, усиливая жесткую денежно-кредитную политику и тем самым повышая доходность наличных и приносящих проценты активов, а также увеличивая альтернативные издержки удержания биткоина; текущая среда — это ставка, повышаемая однократно после многих циклов повышения, снижения и паузы.
Grayscale заявляет, что эффект повышения ставки будет различаться в зависимости от крипто-бизнес-моделей: эмитенты стейблкоинов могут извлечь выгоду из роста доходов от процентов по резервным активам, а более высокие доходности токенизированных облигаций и фондов денежного рынка также могут привлечь потоки средств в ончейн-финансовые продукты.
Со стороны торговли: офшорный рынок продолжает накапливать позиции, а распродажные действия бирж замедлились
16 сентября, после того как ФРС повысила ставку, аналитик по биткоину Willy Woo опубликовал сообщение: после провала процедурного голосования в сенате по законопроекту CLARITY разница в кумулятивных объемах сделок на разных биржах показала, что CVD на Coinbase ускорила нисходящую динамику до примерно -6659 BTC, что отражает распродажи со стороны американских инвесторов; CVD на Binance при этом вернулась с низких уровней до примерно -5841 BTC.
Он считает, что более доминирующий офшорный рынок по-прежнему накапливает позиции, и называет это расхождение скорее бычьим. В то же время биткоин после пика около 80 560 долларов откатился и в какой-то момент опускался до 74 968 долларов; CVD на Bybit, OKX и Bitstamp соответственно составила примерно отрицательные 582 BTC, отрицательные 1135 BTC и отрицательные 764 BTC.
Крипто-KOL Phyrex, ссылаясь на данные Glassnode по чистым потокам BTC на биржи, сообщил, что в последнее время чистые притоки BTC на биржи превышают чистые оттоки и это продолжается довольно длительное время.
Сильный отскок на рынке в последние дни косвенно подтверждает надежность этого сигнала: в целом рынок по-прежнему остается «рынком покупателей».
Кроме того, скорость продавливания со стороны долгосрочных держателей по сравнению с августом заметно замедлилась. Криптоаналитик AxelAdlerJr, который отслеживает данные, отмечает: объем у долгосрочных держателей биткоина в последние почти 5 недель продолжал снижаться; при этом в последние 30 дней темпы сокращения позиций замедлились — с 105,9 тыс. BTC по состоянию на 30 августа до 21,7 тыс. BTC на 20 сентября. Иными словами, долгосрочные держатели продолжают сокращать, но скорость — лишь примерно одна пятая от конца августа.
График свечей: впервые BTC пробил 50-недельную скользящую среднюю — подтверждение начала бычьего рынка
По состоянию на неделю по 20 сентября: биткоин впервые за 45 недель закрылся выше 50-недельной скользящей средней. Руководитель Galaxy Research Алекс Торн описал это как потенциально важное подтверждение того, что в медвежьей фазе рынка возможен конец, и стартует новая волна роста.
Рост BTC на прошлой неделе составил почти 6%, цена торгов — около 81 000 долларов, благодаря чему амплитуда отскока за последние 35 дней расширилась до 29%. Эта динамика подтолкнула недельную свечу биткоина — график движения цены за неделю — к прорыву выше 50-недельной скользящей средней, а не просто к касанию этой линии.
Galaxy рассматривает значение 50-недельной средней линии BTC как «потолок» в периоде сильной коррекции. Как только криптовалюта опускается ниже этой линии, в истории попытки вернуться к этому уровню обычно терпели неудачу, пока рынок не приблизится к устойчивому минимуму.
Galaxy изучила основные падения биткоина с 2011 года и выяснила, что в течение недели цена закрывалась с возвращением выше 50-недельной скользящей средней 13 раз. Из этих 13 случаев в 11 рынок больше не обновлял минимумы, что указывает: самая тяжелая фаза снижения уже позади.
Поздно вечером 20 сентября криптоаналитик Doctor Profit тоже опубликовал сообщение: биткоин уже пробил 50-недельную скользящую среднюю примерно на уровне 78 700 долларов. Закрытие на прошлой неделе сохранялось выше этой линии; он рассматривает это как подтверждение запуска новой волны бычьего тренда.
Он считает, что текущая динамика BTC похожа по структуре на период 2022–2023 годов: после того как биткоин несколько недель сдерживали на одном уровне и произошла «ловушка для шортов», он снова вернулся выше 50-недельной скользящей средней. Исторически после семи пробоев вниз биткоин затем возвращал 50-недельную среднюю — из них в пяти случаях это запускало бычий рынок; еще в двух случаях — в 2011 и 2020 годах — формировались ложные прорывы. Сейчас биткоин все еще находится в диапазоне 71 000–82 000 долларов; прорыв в диапазон 82 500–83 000 долларов даст более сильное подтверждение. Он продолжит держать спот, а после преодоления оставшихся сопротивлений целится в 88 000 долларов.
Данные по ETF: в целом ситуация улучшается — суммарный чистый приток превысил 55 млрд долларов, доля совокупной чистой стоимости активов — почти 6,3%
С точки зрения потока средств со стороны институтов данные по притоку в BTC-спотовые ETF в последнее время также постепенно улучшаются.
17 сентября продукты, связанные с ETF, привлекли 159 млн долларов чистого притока; 18 сентября этот показатель вырос примерно до 433 млн долларов. По состоянию на 9 и 8 сентября общий чистый приток BTC-спотовых ETF превысил 55 млрд долларов, а доля совокупной чистой стоимости активов составила почти 6,3%.
Аналитик по ETF Bloomberg Eric Balchunas также отметил: в целом инвесторы в биткоин моложе, а инвесторы в золото — старше. По мере стабилизации волатильности и корреляции с другими активами биткоин будет чаще использоваться крупными институтами; при этом у биткоин-ETF выше рыночный «хайп» и возможности для продвижения продаж, десятки клиринговых/дистрибьюторских компаний, знакомых и с крипто-, и с традиционным рынком инвесторов, расширяют доступ к биткоин-ETF.
Если рассматривать с точки зрения времени, история показывает, что на стороне BTC — молодежь, а также институты: они будут лучшими союзниками BTC.
Влияние CLARITY пошло на спад: возможные дальнейшие регуляторные позитивные сигналы от SEC США и CFTC могут и дальше поддерживать крипторынок
17 сентября, на следующий день после того, как сенатские выборы по законопроекту CLARITY не получили одобрения, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила инновационную политику освобождений, разрешающую торговлю токенизированными акциями через TSVs — криптоторговую платформу. 18 сентября Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) направила в Белый дом проект новых правил по торговле криптовалютами и рынками. Судя по прежним заявлениям руководителя SEC Пола Аткинса и председателя CFTC Майкла Селигa и других, дружественные к рынку крипто-правила и политика для развития рынка будут продолжать публиковаться.
Основатель Pantera Capital Дан Морхед заявил об этом: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по-прежнему продолжают выпускать соответствующие меры, которые в будущем, возможно, будут включены в сферу законодательства CLARITY. По его мнению, даже если оно еще не будет принято, криптоиндустрия сможет продолжать развиваться.
Обзор аналитических мнений по крипто: прорыв BTC выше 82 000 долларов — важный индикатор, ETH может пойти к 3000 долларам
Криптоаналитик Michaël van de Poppe заявил еще до пробоя биткоином отметки 80 000 долларов, что рынок уже находится в «бычьем» состоянии. Он считает, что 76 700 долларов — потенциальная поддержка, способная поддержать продолжение роста и движение к верхней границе диапазона. Его точная формулировка: «Любой разворот на цене 76 700 долларов — это отличная возможность для долгосрочного входа с прицелом на достижение верхней точки этого диапазона».
Аналитик CryptoQuant Darkfost 17 сентября указал на ключевой диапазон для BTC 71 300–79 800 долларов. Он считает, что нижняя граница этого диапазона соответствует средней стоимости активного предложения биткоина — это место может выступать поддержкой. Напротив, поскольку инвесторы продают после достижения точки безубыточности, уровень 79 800 долларов многократно выступал сопротивлением. 18 сентября цена BTC успешно пробила этот уровень.
Трейдер Altcoin Sherpa считает, что следующий ключевой уровень находится рядом с 82 000 долларов. По его мнению, после эффективного пробоя этого уровня цена может пойти к 100 000 долларов. До этого он не исключает продолжения боковой торговли.
Технический аналитик Crypto Patel назвал отметку 80 000 долларов ключевым уровнем. Согласно его модели, удержание цены BTC выше этой отметки подтвердит бычий паттерн «бычьего флага», а следующие цели — 82 250 долларов и 98 000 долларов.
Аналитическая платформа Sentiment также отмечает, что на прошлой неделе весь крипторынок находился на стадии переваривания «3 крупных кризисов»: среди них — повышение ставки ФРС, непринятие законопроекта CLARITY и инциденты с рисками безопасности на рынках вроде Symbiosis и Revolut. На данный момент, похоже, рынок уже в достаточной степени отыграл негативные новости, и на площадку уже пришла более терпеливая группа сторонников долгосрочного удержания, поэтому в краткосрочной перспективе вряд ли случится существенное падение.
Наконец, по конкретным ценовым показателям: некоторые аналитики полагают, что в дальнейшем курс ETH может подняться до диапазона 2700–3000 долларов. 17 сентября криптоаналитик Али писал, что несмотря на усиление волатильности эфира в последнее время, текущая цена по-прежнему удерживается в рамках бокового диапазона. Цель ближайшего отскока по ETH — 2570 долларов; если ETH сможет нарастить объемы, пробить этот уровень и закрепиться на нем, это может означать дальнейшее усиление тренда. В дальнейшем, вероятно, рынок пойдет к 2700 долларов и даже к 3000 долларов.