Автор: Клод, DeepSea TechFlow
DeepSea: обзор от редакции — крипто-KOL @TheDeFiInvestor перечисляет список катализаторов на этой неделе.
Самое громкое — предложение о закрытии Balancer: оно вынесено на Snapshot-голосование с 25 по 29 сентября, и если будет одобрено, этот когда-то топовый DEX будет постепенно закрыт, а как минимум 9 млн долларов активов казны пропорционально распределят держателям BAL для уничтожения. Основатель Aave Stani Kulechov анонсировал Aavenomics 3.0 и намерен превратить еженедельный комитетский выкуп в 1 млн долларов в протокольный полностью автоматический buyback; детали будут опубликованы на квартальных созвонах в ближайшие недели. Обновление Helicon от Avalanche активируется 22 сентября — минимальная длительность блокировки для валидаторов сокращается с 14 дней до 48 часов. Кошелек Binance уже запустил через PancakeSwap канал подписки Pre-Access, чтобы пользователи могли получить токенизированную экспозицию по акциям компаний, не вышедших на биржу. В Injective апгрейд Meridian мейннета будет реализован 24 сентября с фокусом на институциональные выпуски RWA.
BAL: голосование по предложению о закрытии Balancer 25 сентября, 9 млн долларов казны — тем, кто будет уничтожать токены
Старый топовый DEX, чей TVL когда-то превышал 3 млрд долларов, голосует о том, что делать с собственной «похороной».
По предложению, опубликованному на форуме управления 14 сентября, член Баланс-казначейского комитета, бывший CEO Balancer Labs Marcus Hardt, предложил упорядоченное прекращение протокола: прекратить разработку новых направлений, распустить DAO в рамках того, что допустимо с точки зрения закона, а активы казны распределить пропорционально в натуре между держателями токенов BAL для их уничтожения. Менеджер казны kpk посчитал, что текущая стоимость казны — как минимум 9 млн долларов, из которых около 400 тыс. долларов зарезервировано под расходы на ликвидацию. Ранее одобренный план выкупа BAL будет отменен.
Причиной послужила атака 3 ноября 2025 года. Злоумышленник использовал уязвимость округления функции upscale и вывел из нескольких цепочек из стабильных пулов v2 более 128 млн долларов. Balancer Labs отключила прекурсорный компонент уже в марте этого года — протокол поддерживали за счет упрощения архитектуры, но доход не вернулся. По данным DefiLlama, ежемесячный доход протокола упал со 1,13 млн долларов до атаки до 56,8 тыс. долларов в августе этого года. «Продукт сделали, но продать не смогли», — написал Hardt в X. Он признал, что недооценил то, насколько длительное снижение темпов внедрения будет вызвано этой атакой.
Если голосование будет одобрено, провайдеры ликвидности должны выйти из пулов до 30 октября, после чего пул перейдет в режим только обналичивания. Первое окно погашения откроется в конце мая 2027 года на шесть месяцев; уничтожение BAL будет вознаграждаться казначейской долей. Если предложение будет отклонено, протокол продолжит работу по текущей упрощенной архитектуре. Текущая цена BAL — около 0,11 доллара; от исторического максимума 74,92 доллара в мае 2021 года это падение на 99,85%. Рыночная капитализация — примерно 7 млн долларов, что меньше, чем казна.
AAVE: основатель анонсировал Aavenomics 3.0 — выкуп из «решения комитета» превращается в «параметр по умолчанию протокола»
По данным The Defiant, основатель Aave Stani Kulechov 18 сентября на платформе X анонсировал Aavenomics 3.0: автоматизированные, недискреционные ончейн-механизмы вместо действующего комитетского выкупа. Протокол будет получать финансирование от доходов протокола и доходов от стейблкоина GHO, и продолжит работу, если только голосование по управлению не остановит процесс.
Текущий механизм — это первая стадия Aavenomics, одобренная управлением в начале 2025 года: Aave финансовый комитет каждую неделю выкупает на вторичном рынке AAVE на 1 млн долларов, что в годовом выражении составляет примерно 50 млн долларов. Комитет может в любой момент изменить или приостановить выкуп. Разница версии 3.0 в том, что выкуп «вшивается» в экономическую архитектуру протокола, и больше не нужно, чтобы комитет утверждал его на каждом цикле.
В основе — фреймворк Aave Will Win, утвержденный в апреле этого года: 100% доходов от всех брендовых продуктов Aave-протокола, GHO и Aave App, Aave Pro, Swaps и др. поступают в казну DAO. Aave Labs получает только бюджет на разработку. По словам Kulechov, сейчас эта сумма составляет примерно 134 млн долларов в год. По данным DefiLlama, объем GHO в обращении — около 599 млн долларов, а совокупные исторические комиссии Aave по протоколу — свыше 2,2 млрд долларов.
Полные спецификации и график по управлению будут опубликованы на следующем квартальном звонке Aave. Kulechov говорит, что это произойдет «в ближайшие пару недель». После объявления AAVE поднялся с 79 долларов до 98 долларов, но затем откатился и сейчас торгуется около 89 долларов; недельный рост — примерно 20%.
AVAX: Helicon обновление активируется 22 сентября, срок блокировки для валидаторов сокращается с 14 дней до 48 часов
Согласно официальному блогу разработчиков Avalanche, обновление мейннета Helicon запланировано на активацию 22 сентября в 11:00 по восточному времени (UTC 15:00). Валидаторам необходимо обновиться до AvalancheGo v1.15.0 до этого момента, иначе они не смогут следовать за новой цепью. Это первый технический узел после завершения саммита Avalanche Summit в Нью-Йорке.
Апгрейд упаковывает шесть общественных предложений; наибольшее влияние на обычных держателей токенов — в трех пунктах. Во‑первых, минимальный цикл валидации сокращается с 336 часов до 48 часов: в связке с автоматическим продлением стейкинга валидатору нужно внести стейк один раз, чтобы продолжать формировать блоки, а вознаграждения автоматически реинвестируются в соответствии с заданной долей. Во‑вторых, порог вознаграждений для нового цикла повышается с 80% онлайна до 90%: если не дотянуть, вознаграждения за текущий период не начисляются, при этом основной капитал не конфискуют. В‑третьих, минимальный коэффициент потребления (consumption rate) в течение 90 дней снижается с 10% линейно до 7,5%. Официальная модель оценивает, что годовые вознаграждения для минимального цикла уменьшатся примерно на 1,3 процентного пункта; годовая инфляция снизится на 0,5% до 1%.
На техническом уровне ACP-194 отделяет консенсус и исполнение для C-Chain: блок сначала принимается консенсусом, а затем входит в параллельный поток исполнения, чтобы в пике не «затыкаться» на этапе исполнения. Делегированный стейкинг не получает автоматическое продление: каждая делегация должна быть помещена в отдельный период валидации.
CAKE: кошелек Binance вместе с PancakeSwap запускает Pre-Access, розничные инвесторы могут получить токенизированную экспозицию по компаниям, не вышедшим на биржу
Согласно официальному объявлению кошелька Binance от 20 сентября, подписная активность Pre-Access проводится PancakeSwap. Пользователи участвуют через self-custody-аккаунт в кошельке Binance; сумма подписки привязана к очкам Binance Alpha, ончейн-торговому объему bStocks и позициям. Первый проект еще не раскрыт: цена выпуска, неявная оценка, механизм выкупа/погашения и правовая структура пока неизвестны.
Механизм сам по себе стоит прояснить: PancakeSwap предоставляет вход для активности, а сторонний сервис-провайдер управляет базовой токенизированной экспозицией, при этом активы пользователя остаются в self-custody-кошельке. После завершения активности — в соответствии с правилами — запускается процесс погашения или возврата средств. Это не покупка акций. Binance Research отмечает: большинство инструментов токенизированного pre-IPO — это контрактные претензии на долю в акциях частных компаний. Держатели могут оказаться кредиторами, косвенными бенефициарами или держателями деривативов — и необязательно попадут в реестр акционеров компании.
С другой стороны, спрос уже начинает «разогреваться». По данным Binance Research, открытый интерес по pre-IPO перпетуальным контрактам Anthropic и OpenAI в сентябре превысил 160 млн долларов, хотя в апреле он составлял лишь около 1 млн. А суммарная капитализация токенизированных pre-IPO-продуктов Republic и PreStocks — всего 41 млн долларов. Binance решила зайти с конца подписок: названия компаний и токеновая структура, раскрытые в первой серии активности, определят, сможет ли этот сегмент превратиться из спекулятивной площадки по перпетуалам в реальный канал к акционерному капиталу.
INJ: апгрейд Meridian мейннета 24 сентября — фокус на выпусках RWA в рамках соответствия
Согласно странице управления Injective, если апгрейд Meridian будет одобрен по итогам голосования, цепь будет приостановлена примерно в 15:00 UTC 24 сентября на высоте блока 184,394,000, а затем восстановится после обновления до v1.20.4.
Обновление включает три части: реализацию регулируемых токенов — поддержку выпуска токенизированных реальных активов (RWA) в рамках соответствия требованиям; унификацию RWA-перпетуальных рынков, чтобы эти активы торговались в одном потоке ордеров; а также запуск приватного теста RFQ (запроса котировок), подключающего институциональных участников к ончейн-котировкам — в качестве фундамента для будущей приватной платформы CypherOS. INJ как расчетный актив для этих активностей; окно остановки сети до и после апгрейда — то, чего должны избегать краткосрочные трейдеры.
Быстрый обзор прочих катализаторов
BP: Backpack анонсирует «самый важный релиз года». Kyle Samani говорит, что Backpack вот-вот выпустит самый важный продукт текущего года. 2 сентября он только что вступил в совет директоров Backpack US; ранее в июле он сделал крупнейшую в своей жизни личную ангельскую инвестицию. 1 сентября Backpack уже запустил четыре фьючерса на акции (перпетуальные) и реализовал общий пул маржи для реальных акций США и крипто-деривативов. По словам Самани: «переосмыслит характер торговли on-chain и off-chain», при этом конкретная форма продукта не раскрывается.
Jumper: на следующей неделе будет важное объявление. Межцепочечный агрегатор Jumper анонсировал крупные новости на следующей неделе; содержание неизвестно, сигнал/шум низкий.
FRAX: объявление, связанное с frxUSD, выйдет на следующей неделе. Frax Finance анонсирует, что на следующей неделе будет публикация, связанная со стейблкоином frxUSD, но деталей пока не дает.