Большинство решений уровня Layer 2 спроектированы так, чтобы переносить активность с базового слоя.
Elysium от Kinetiq использует другой подход: создать более быструю среду выполнения вокруг Hyperliquid, при этом сохранив связь экономической активности с Core.
Звучит просто, но архитектуру и экономику, лежащие в основе этого, стоит разобрать.
Зачем Hyperliquid нужен ещё один уровень выполнения
#Hyperliquid уже имеет мощный ончейн-торговый движок через HyperCore, особенно для перпетуалов.
Проблема — HyperEVM.
Сегодня HyperEVM использует разные типы блоков, мемпулы и рынки комиссий для быстрого и медленного выполнения. Также у него есть ограничения по атомарности между EVM-транзакциями и действиями HyperCore.
Исследование указывает на реальные примеры такой «трения», включая задокументированный всплеск газа примерно с 0.15 до 60 gwei и сообщения о том, что простые свопы стоят дороже $10.
При этом фьючерсы HyperCore приносят примерно $1M–$6M ежедневной выручки, тогда как заявленная выручка HyperEVM была намного меньше.
#Elysium по сути является попыткой закрыть этот разрыв в исполнении.
Что именно Elysium пытается изменить
Elysium предлагается как L2 на базе OP Stack, который рассчитывается в HyperEVM, но использует $HYPE как свой токен газа.
Это различие важно.
Новый токен газа для Elysium не вводится, то есть дизайн не следует распространенной модели L2, где создается еще одна токен-ориентированная экономика.
Вместо этого «Элизиум» задуман как расширение существующей экосистемы Hyperliquid.
Выделяются две ключевые части:
➜ PropAMM
Идея в том, чтобы создать более быструю среду EVM, где профессиональные маркет-мейкеры смогут работать, получая доступ к данным HyperCore и ликвидности более тесно.
➜ Расширенный L1Read
Elysium предлагает более глубокий доступ к данным ордербука HyperCore, потенциально превращая Hyperliquid в более «родной» источник рыночных данных и инфраструктуру оракулов.
Kinetiq также описывает жизненный цикл токена, который может переходить из AMM → PropAMM → спот HyperCore → бессрочные контракты HIP-3.
Архитектура интересна, но реальное внедрение маркет-мейкерами и пользователями остается открытым вопросом.
Где KNTQ становится центральным
Самая важная часть Elysium может заключаться не в технологии.
Это модель комиссий.
Kinetiq предлагает разделить комиссии секвенсора:
- 25% → строителям
- 25% → казначейство Kinetiq
- 50% → рыночные покупки и сжигания KNTQ
Это создает прямую связь между активностью Elysium и KNTQ.
Но есть важное различие:
Распределение 50% — для KNTQ, а не для $HYPE.
Тем временем, $HYPE выгоднее благодаря тому, что газовый актив используется Elysium.
Распределение 25% в пользу казначейства предназначено для операций Kinetiq Inc./Foundation.
Таким образом, фактически есть три разных экономических бенефициара:
➜ Hyperliquid / $HYPE: спрос на газ и потенциальная дополнительная активность Core.
➜ Kinetiq: доход казначейства и новая среда исполнения для его экосистемы.
➜ Держатели KNTQ: предложенный механизм покупки и сжигания.
Также называть сегодня KNTQ «гипер-дефляционным» было бы преждевременно. Elysium пока не запущен, поэтому этот механизм — еще только предлагаемая будущая конструкция.
Elysium vs. традиционный сценарий L2
Традиционные L2 часто вводят собственный токен, привлекают пользователей и ликвидность, уводя их с базового слоя, и забирают себе экономику секвенсора.
Elysium построен вокруг другой философии:
Двигайтесь на границе. Возвращайте поток в Core.
Kinetiq описывает это как модель «L2, наращивающую ценность», хотя это скорее позиционирование Kinetiq, а не независимо установленный факт.
Остаются еще важные вопросы.
Секвенсор, похоже, централизован в предлагаемой архитектуре, а детали вокруг децентрализации, контроля обновлений и конвейера доказательств пока не опубликованы.
Также в период исследования не опубликованы независимые бенчмарки, аудиты, названные партнеры по запуску или подтвержденная дата мейннета.
И одна функция в манифесте намеренно скрыта, поэтому пока нельзя оценить ее влияние.
Мой взгляд
Elysium становится более интересным, если смотреть на него как на инфраструктуру, а не просто как еще один запуск L2.
Его тезис прост:
сделать EVM-исполнение быстрее и полезнее, не вынуждая активность уходить из Hyperliquid.
Это может создать более крепкую связь между EVM-приложениями, ликвидностью HyperCore, профессиональными маркет-мейкерами и более широкой экономикой Hyperliquid.
У Kinetiq есть и бизнес-ракурс. Его предложение kHYPE значительно сократилось по сравнению с пиком 2025 года, поэтому строительство еще одной площадки исполнения можно рассматривать отчасти как попытку расширить то, где экосистема Kinetiq может генерировать активность.
Но этот тезис пока не подтвержден.
Больше всего за чем я бы следил:
- реальный запуск мейннета Elysium
- независимые аудиты и бенчмарки производительности
- внедрение PropAMM
- реальная активность пользователей и спот-рынка
- децентрализация секвенсора
- как в реальности работает предложенная модель комиссии/сжигания
У архитектуры есть понятная идея. Следующий шаг — доказать, что эта идея работает при реальной экономической активности.